Een van de belangrijkste kenmerken van een goed geconstrueerde en gediversifieerde portefeuille is een relatief lage correlatie tussen de belangrijkste activaklassen die het bedrijf bezit. Maar recente gegevens beginnen aan te geven dat de aandelen- en obligatiemarkten nu dichter op elkaar in de buurt komen. Daarom zijn beleggers op zoek naar andere manieren van diversificatie die een lage correlatie hebben met de reguliere indices. In veel gevallen kan onroerend goed het antwoord zijn, zolang het maar wordt gekocht in de vorm van werkelijke eigendommen en niet via beursgenoteerde effecten.

AD:

Toenemende correlatie

Historisch gezien zijn de aandelen- en obligatiemarkten zelden samen met elkaar verhuisd. In de afgelopen tien jaar heeft de Standard and Poor's 500 Index een mathematische correlatieve coëfficiënt van negatieve 0. 4 met langlopende schatkisteffecten en een correlatie van 0. 1 met de Total Bond Index van Barclay. Zowel de aandelen- als de obligatiemarkten zijn echter in 2015 overgewaardeerd en de rente zal de komende maanden onvermijdelijk stijgen. Dit heeft geresulteerd in een substantiële convergentie in de beweging van de aandelen- en obligatiekoersen, en de correlatie tussen de S & P 500 en langlopende staatsobligaties is nu slechts 0. 2. Dit aantal zal waarschijnlijk blijven stijgen met de rente. (Zie voor meer informatie: Diversificatie: portfolio's beschermen tegen massavernietiging.)

AD:

Onroerendgoedalternatief

Hoewel vastgoed de enige andere activaklasse is naast aandelen die de inflatie over lange perioden hebben overtroffen, is elke vorm van deze sector die is verpakt als een beursgenoteerd de veiligheid zal hoogstwaarschijnlijk in de loop van de tijd samenvallen met aandelen. Dit is deels te wijten aan het feit dat dezelfde economische factoren die de aandelenkoersen beïnvloeden ook op een vergelijkbare manier van invloed zijn op onroerend goed. Een beursgenoteerd vastgoedbeleggingstrust (REIT) zal bijvoorbeeld in prijs stijgen wanneer de waarden van de echte eigenschappen die het bezit stijgen. Wanneer dit gebeurt, zullen de huurinkomsten van die panden meestal ook stijgen, wat zich vertaalt in een hogere opbrengst voor de REIT. Dit zal op zijn beurt de vraag van beleggers doen toenemen en resulteren in een hogere prijs. (Zie voor meer informatie: Belangrijkste tips voor beleggen in REIT's .)

AD:

Effecten die in onroerend goed beleggen, moeten ook voldoen aan dezelfde liquiditeit, transparantie en andere wettelijke vereisten als alle andere beursgenoteerde instrumenten. Dit niveau van overeenstemming kan ook dienen om overeenkomsten in prijsbeweging enigszins te bevorderen. Om deze redenen kunnen degenen die een echt niet-correlatief actief in de vastgoedsector zoeken betere resultaten behalen door rechtstreeks in onroerend goed te beleggen.

In tegenstelling tot openbaar verhandelde REIT's of andere soortgelijke effecten, kunnen onroe- rend vastgoedbezit niet efficiënt worden geprijsd op dezelfde manier als beursgenoteerde instrumenten, omdat in veel gevallen de noodzakelijke informatie die hiervoor nodig is, niet beschikbaar is of kan verschillen. hoofdzakelijk om verschillende redenen.Vergelijkbare reële eigenschappen kunnen door verschillende partijen op zeer verschillende waarden worden geschat en die prijzen kunnen gebaseerd zijn op prijzen van beoordelingen uit het verleden van andere objecten die tijdens een ander economisch klimaat zijn gemaakt. (Zie voor meer informatie: Diversificatie met REIT's .)

Veel beheerders van onroerendgoedportefeuilles hebben ook veel speelruimte in de manier waarop zij hun vastgoedmarkt markeren. Het berekenen van de waarden van sommige eigenschappen kan ook een echte uitdaging zijn. In veel gevallen kan de meest recente waarde die officieel werd vastgelegd, duidelijk verschillen van de waarschijnlijke actuele waarde. Deze factor is het duidelijkst zichtbaar wanneer een huis of bedrijf wordt gewaardeerd tegen een bepaalde prijs. Drie jaar later wordt er een enorme productiefaciliteit in de buurt gebouwd, waardoor de locatie van deze woningen veel waardevoller wordt. De waarden van die eigenschappen zullen vanzelfsprekend veel hoger liggen dan op basis van hun eerder getaxeerde prijzen.

Voors en tegens

Het niet-correlatieve aspect van echte eigenschappen is niet hun enige voordeel. Omdat veel echte eigenschappen niet snel of eenvoudig kunnen worden verkocht, kunnen ze vaak een extra premie aan de verkoper bieden wanneer ze verkopen, en hun opbrengsten zijn ook doorgaans superieur aan die van openbaar verhandelde effecten. De huurinkomsten kunnen echter variëren afhankelijk van het economische klimaat, en beleggers die plotseling om een ​​of andere reden een stuk onroerend goed moeten verkopen, kunnen een aanzienlijk verlies lijden, terwijl degenen die hun eigendommen voor de lange termijn kunnen houden, meestal om een ​​knappe winst te behalen.

Belastingen kunnen ook van grote invloed zijn op het rendement op kapitaal voor beleggers, hoewel dit in sommige gevallen kan worden verminderd of uitgesteld, afhankelijk van hoe de verkoper de opbrengst gebruikt. Degenen die hun opbrengst gebruiken om een ​​soort van dezelfde soort te kopen volgens de regels voor een Section 1031 Exchange, kunnen de belasting op hun verkoop uitstellen totdat de volgende panden zijn verkocht. (Zie voor meer informatie: 10 dingen die u moet weten over 1031 ruilen .)

De bottom line

Beleggers die trachten de algehele volatiliteit van hun portefeuilles te verminderen, kunnen tot de bevinding komen dat aandelen, obligaties en contanten ze niet voldoende diversifiëren vanwege de toenemende correlatie tussen schuldbewijzen en aandelen. Illiquide vastgoedposities kunnen vaak helpen om dit dilemma op te lossen vanwege hun gebrek aan efficiënte prijzen en het potentieel voor waardering op de lange termijn. (Zie voor meer informatie: Kan onroerend goed uw portfolio stabiliseren? )