Beleggers die regelmatig inkomsten uit aandelenportefeuilles willen genereren, kunnen strategieën voor het schrijven van opties hanteren door middel van puts en calls om aandelen te kopen en verkopen. Naast het produceren van inkomsten verlaagt het schrijven van aandelen om aandelen te kopen de kostenbasis van de aankoop. Covered call-strategieën genereren inkomsten en kunnen de nettoverkoopopbrengsten verhogen. Het volgende onderzoekt drie manieren om op regelmatige basis inkomsten te genereren met behulp van put- en call-schrijfstrategieën.

Optiebeginselen

Een optiecontract dekt 100 aandelen van een onderliggende voorraad en bevat een uitoefenprijs en een vervalmaand. De koper van een calloptie heeft het recht, maar niet de verplichting om de onderliggende aandelen tegen de uitoefenprijs te kopen voordat het contract afloopt. De verkoper van een call-optie, ook wel schrijver genoemd, is verplicht om de aandelen van de onderliggende aandelen tegen de uitoefenprijs te verkopen als een koper beslist om de optie om de aandelen te kopen uit te oefenen. Bij elke optie-transactie wordt het bedrag dat door de koper aan de verkoper wordt betaald de premie genoemd, wat de bron van inkomsten is voor optiewoordengevers.

Putopties dekken 100 aandelen per contract, hebben een uitoefenprijs en vervaldatum, maar keren de koop / verkoopovereenkomst tussen de twee partijen terug. In deze contracten heeft de koper van de putoptie het recht, maar niet de verplichting om de onderliggende aandelen tegen de uitoefenprijs te verkopen vóór de vervaldatum. Als de koper van het contract ervoor kiest om de onderliggende aandelen te verkopen, is de schrijver van de optie verplicht om ze te kopen.

Opties worden "in the money" genoemd als de prijs van de onderliggende aandelen hoger is dan de uitoefenprijs van een call-optie of lager is dan de strike van een put-optie. Wanneer opties vervallen in het geld, worden de onderliggende aandelen automatisch weggeroepen van callwriters en toegewezen aan optieverkopers voor aankoop tegen de uitoefenprijs van de optie.

Puts verkopen om te kopen

Beleggers kunnen inkomsten genereren via een verkoopproces van putten op aandelen die zijn bestemd voor aankoop. Als de XYZ-aandelen bijvoorbeeld voor $ 80 worden verhandeld en een belegger er belang bij heeft om 100 aandelen van de aandelen te kopen voor $ 75, kan de belegger een put-optie schrijven met een uitoefenprijs van $ 75. Als de optie op $ 3 wordt verhandeld, ontvangt de schrijver van de put een premie van $ 300, omdat de prijs van de optie wordt vermenigvuldigd met het aantal aandelen in het contract.

Als de optie vervalt in het geld, worden 100 aandelenaandelen aan de schrijver voor $ 75 per aandeel aangeboden. Als de optie vervalt terwijl de aandelenkoers hoger is dan de uitoefenprijs van $ 75, aangeduid als zijnde buiten het geld, houdt de beschrijver van de optie de premie bij en kan hij een andere putoptie verkopen om extra inkomsten te genereren.Dit proces is vergelijkbaar met het gebruik van limietorders om aandelen te kopen, met één belangrijk verschil. Bij een limietorder van $ 75 wordt een aankoop uitgevoerd wanneer de koers van het aandeel daalt tot of onder dat niveau. Om een ​​aankoop uit te voeren met een put-strategie, moet de optie vervallen in het geld of moet de put-koper ervoor kiezen om aandelen aan de verkoper toe te wijzen voor aankoop vóór de vervaldatum.

Gecoverde oproepen schrijven

Aandeelhouders kunnen op regelmatige basis inkomsten genereren door oproepen te plaatsen op aandelen die in hun portefeuilles worden bewaard. Met een XYZ-aandeel van $ 80 zou een belegger met 100 aandelen bijvoorbeeld een call kunnen schrijven tegen $ 85. Voor een optie die voor $ 3 handelt. 50, ontvangt de schrijver van de oproep de premie van $ 350. Als de optie van het geld afloopt, kan de callwriter een andere optie tegen de aandelen verkopen om extra inkomsten te genereren. Met een in-the-money expiratie worden aandelen weggehaald tegen de uitoefenprijs. Als de optie vóór de vervaldatum in het geld zit, kan de call-koper op elk gewenst moment ervoor kiezen om onderliggende aandelen weg te roepen.

Maximaliseren van premies

De prijs van een optie omvat altijd een tijdpremie, die wordt berekend aan de hand van de tijd tot expiratie, de nabijheid van de uitoefenprijs en de volatiliteit van de onderliggende aandelen. In de voorbeelden die XYZ-aandelen gebruiken, zijn beide opties buiten het geld en bestaan ​​ze uit alleen tijdpremie.

Premies op opties in het geld bevatten ook een intrinsieke waarde. Als de XYZ-aandelen bijvoorbeeld naar $ 90 gaan, omvat de optiepremie op een call van $ 85 $ 5 voor het bedrag dat in het geld zit plus een tijdpremie. Tijdpremies dalen naarmate de koers van het aandeel meer afwijkt van de uitoefenprijs.

De opties met de hoogste tijdspremies zijn die met uitoefenprijzen die het dichtst bij de aandelenkoers liggen. Een tweede overweging is de tijd tot verstrijken, met meer tijd die resulteert in hogere premies. Een optie met zes maanden tot expiratie kan bijvoorbeeld worden geprijsd op $ 6 per contract, terwijl een optie met drie resterende maanden kan worden geprijsd op $ 3. 50. Over het algemeen hebben langere expiraties de neiging om lagere tijdwaarden te hebben, gemeten op een maandelijkse basis, dan kortere expiraties.

Deze variabelen bieden beleggers de flexibiliteit om strategieën voor optiestromen te creëren die bij hun doelstellingen passen. Korte termijnhandelaren kunnen bijvoorbeeld kiezen om opties te verkopen met een looptijd van een maand of minder, terwijl beleggers in buy-en-hold strategieën kunnen ontwikkelen met expiraties die uitgaan tot twee jaar.