Binaire opties bieden een vaste uitbetalingsstructuur - ofwel $ 100 of $ 0. Dankzij deze unieke uitbetaling kunnen binaire opties worden gebruikt voor afdekking en risicovermindering voor verschillende andere effecten. In dit artikel wordt een werkvoorbeeld gebruikt om te laten zien hoe een positie met een lange call-optie kan worden afgedekt met binaire putopties. (Voor meer informatie over belopties en binaire opties, zie: Basisopties voor opties: wat zijn opties? , basisprincipes voor gespreksoptie - video en informatie over en advies over binaire opties.)

Long call-opties bieden winst wanneer de prijs van het onderliggende aandeel hoger is dan de uitoefenprijs en leidt tot verliezen op de neerwaartse prijsbeweging. Binaire putopties bieden winst aan de onderkant en verlies aan de bovenkant. Het combineren van de twee in een passende verhouding biedt de vereiste afdekking voor een lange call-optie positie. (Zie gerelateerd: Hedging Basics: What Is A Hedge?)

Stel dat Paul, een handelaar, een longpositie inneemt met drie kavels (= 300 contracten) op call-opties van ABC, Inc., die een uitoefenprijs van $ 55 hebben. Ze kosten hem $ 2 per contract (de optiepremie). Binaire putopties met een uitoefenprijs van $ 55 zijn beschikbaar tegen een optietoeslag van $ 0. 2 per contract. Hoeveel binaire putopties zou Paul nodig hebben om zijn lange call-positie af te dekken?

Als u aankomt op het aantal benodigde binaire waarden, zijn er meerdere stappen nodig: het berekenen van een eerste aantal binaire opties, vervolgens het aantal binaire opties dat vereist is om de afdekking te betalen en ten slotte het aantal binaire opties dat nodig is voor de totale kostenaanpassing (indien nodig) ). De som van alle drie levert het totale aantal binaire putopties dat nodig is voor hedging.

Dit zijn de berekeningen:

• Totale kosten van lange oproeppositie = $ 2 * 300 contracten = $ 600.
• Initial number of binary put options = total cost of long call / 100 = 600/100 = 6 lots.
• Kosten van het eerste aantal binaire putopties = $ 0. 28 * 6 loten * 100 contracten = $ 168.
• Aantal binaire opties vereist om te betalen voor afdekking = (kosten van het eerste aantal binaire putopties / 100) = (168/100) = 1. 68, afgerond naar 2.
• Totaal aantal binaire putopties vereist = begincijfer + nummer vereist om te betalen voor afdekking = 6 + 2 = 8.
• Kosten van binaire putopties = $ 0. 28 * 8 loten * 100 contracten = $ 224.
• Maximale uitbetaling van 8 binaire putopties = 8 * $ 100 = $ 800 (elke binaire put kan een maximale uitbetaling van $ 100 geven).
• Totale kosten van de transactie = kosten van lange oproepen + kosten van binaire waarderingen = $ 600 + $ 224 = $ 824.

Aangezien de totale handelskosten ($ 824) meer zijn dan de maximale uitbetaling ($ 800), zijn er meer binaire putopties nodig voor hedging. Het verhogen van de binaire putopties van acht naar negen leidt tot:

• Kosten van binaire putopties = $ 0. 28 * 9 loten * 100 contracten = $ 252.
• Maximale uitbetaling van negen binaire putopties = 9 * $ 100 = $ 900.
• Totale kosten van de transactie = kosten van lange oproepen + kosten van binaire waarderingen = $ 600 + $ 252 = $ 852.

Met negen binaire putopties zijn de totale handelskosten nu lager dan de maximale uitbetaling. Het geeft een voldoende aantal aan voor hedging. Als algemene regel geldt dat het aantal binaire opties stapsgewijs moet worden verhoogd totdat de totale handelskosten lager worden dan de uitbetaling van binaire opties.

Dit is de scenario-analyse van hoe deze afgedekte combinatie zal presteren op de vervaldatum, afhankelijk van de verschillende prijsniveaus van de onderliggende waarde:

Onderliggende prijs bij verstrijken	Winst / verlies bij Long Call-optie	Binaire Put Uitbetaling	Binaire Netto Uitbetaling	Netto Winst / Verlies
(a)	(b) = ((a - uitoefenprijs) * hoeveelheid) - koopprijs	(c) < (d) = (c) - binaire optie premium	(e) = (b) + (d)	35. 00
-600. 00	900. 00	648. 00	48. 00	40. 00
-600. 00	900. 00	648. 00	48. 00	45. 00
-600. 00	900. 00	648. 00	48. 00	50. 00
-600. 00	900. 00	648. 00	48. 00	54. 99
-600. 00	900. 00	648. 00	48. 00	55. 00
-600. 00	0. 00	-252. 00	-852. 00	56. 00
-300. 00	0. 00	-252. 00	-552. 00	57. 84
252. 00	0. 00	-252. 00	0. 00	60. 00
900. 00	0. 00	-252. 00	648. 00	65. 00
2, 400. 00	0. 00	-252. 00	2, 148. 00	70. 00
3, 900. 00	0. 00	-252. 00	3, 648. 00	75. 00
5, 400. 00	0. 00	-252. 00	5, 148. 00	waarbij,

Gesprekstaking = binaire putoptiestaking =

55. 00	Bel Koop Prijs =
$ 2	Bel Optie Aantal =
300	Belwaarde =
$ 600	Binaire Putoptie Premium =
$ 0. 28	Zonder de hedge van de binaire putoptie zou het maximale verlies dat Paul oploopt $ 600 zijn. Het is gelijk aan de totale kosten van calloptiepremie en wordt aangegeven in kolom (b). Dit verlies zal worden gemaakt als de onderliggende vereffeningsprijs daalt tot onder de uitoefenprijs van $ 55.

Door de hedge toe te voegen met binaire putopties wordt het verlies van $ 600 omgezet in een winst van $ 48, als de onderliggende vereffeningsprijs daalt tot onder de uitoefenprijs van $ 55. Door $ 252 te besteden aan hedging van negen partijen binaire putopties, veranderde het verlies in winst.

Het combineren van de lineaire uitbetalingsstructuur van de call-optie en de platte uitbetalingsstructuur van de binaire putoptie leidt echter tot een verliesgebied met een klein bereik rond de uitoefenprijs.

Maximaal verlies treedt op bij de uitoefenprijs van $ 55, omdat er geen uitbetaling plaatsvindt van de lange-gespreksoptie en ook geen uitbetaling van de binaire putoptie. Paul verliest een totaal van $ 852 op beide optieposities als de vereffeningsprijs eindigt op de uitoefenprijs van $ 55 op de vervaldatum. Dit is het maximale verlies.

Het break-evenpunt voor deze combinatie vindt plaats tegen de regelingsprijs van $ 57. 84, waarbij er geen winst en geen verlies is uit deze afgedekte positie (zoals aangegeven met $ 0 in kolom (e)). Theoretisch wordt het berekend door de lange-uitoefsingsprijs, lange-oproeppremie en de factor (binaire putkost / lange gesprekshoeveelheid) bij te tellen.

Breakeven-punt = $ 55 + $ 2 + ($ 252/300) = $ 57. 84.

Tussen de uitoefenprijs en het break-evenpunt ($ 55 tot $ 57, 84) heeft de handelaar een verlies dat lineair daalt en converteert naar winst zodra de onderliggende waarde hoger is dan het break-evenpunt van $ 57. 84.

Boven het breakeven-punt wordt de positie winstgevend. De nettowinst van de afgedekte positie blijft lager als gevolg van afdekkingskosten, ten opzichte van de posities voor naakte oproepen. Dit wordt aangegeven door hogere waarden in kolom (b) in vergelijking met die in kolom (e) als de onderliggende waarde hoger is dan $ 57. 84. Het doel van hedging wordt echter wel gediend.

De bottom line

Met de beschikbaarheid van meerdere activacategorieën met unieke uitbetalingsstructuren, is het eenvoudig om verschillende soorten posities af te dekken. Het gebruik van binaire opties is een effectieve methode voor het afdekken van call-opties, zoals hierboven aangetoond. Omdat het proces rekenintensief is, moeten traders zorgvuldigheid betrachten bij het maken van berekeningen. De uiteindelijke resultaten moeten dubbel worden gecontroleerd om kostbare fouten te voorkomen. Men kan ook andere variaties proberen met enigszins afwijkende uitoefenprijzen van gewone vanilla call-opties en binaire put-opties, en selecteer degene die het beste past bij hun handelsbehoeften.