Voor gewone beleggers wordt de veiligheid van geïnvesteerd geld vaak de beslissende factor bij het selecteren van beleggingsopties. Elk beleggingsproduct of elke beleggingsregeling die "kapitaalbescherming" claimt, krijgt onmiddellijk aandacht, omdat gewone beleggers de garantie van hun geïnvesteerd kapitaal als een groot voordeel beschouwen.

In werkelijkheid is het heel eenvoudig om dergelijke Capital Protected Investment (CPI) -producten alleen te creëren.

Dit artikel introduceert het concept van kapitaalbeschermde investeringen. Vervolgens wordt met een gedetailleerd voorbeeld uitgelegd hoe een kapitaalbeschermde investering eenvoudig door een individu kan worden gecreëerd en uiteindelijk wordt afgesloten met voordelen, zorgen, beschikbare kant-en-klare producten op de markt, verborgen kosten en gerelateerde analyses.

In dit artikel wordt ervan uitgegaan dat de lezer vertrouwd is met opties.

Introductie tot kapitaalbescherming ( CPI )

" Beleggingen zijn onderhevig aan marktrisico " is de vertrouwde bijregel bij het beleggen in aandelen of beleggingsfondsen. Het betekent in feite dat uw geïnvesteerde bedrag (zeg, $ 100) hoog kan worden ($ 115) of laag ($ 80). Hoewel winst altijd wenselijk is, maken beleggers zich het meest zorgen over het verliespotentieel.

Kapitaal beschermde beleggingsproducten bieden niet alleen het opwaartse winstpotentieel, ze garanderen ook bescherming van uw kapitaalinvestering (geheel of gedeeltelijk).

Een CPI-product dat 100% kapitaalbescherming claimt, zorgt ervoor dat als u $ 100 investeert u ten minste hetzelfde bedrag van $ 100 terugkrijgt na de investeringsperiode. Als het product een positief rendement oplevert (zeg + 15%), krijgt u het positieve rendement van $ 115.

Hoe Capital Protected Investment werkt?

Hoewel het misschien verwarrend overkomt voor gewone beleggers, is CPI eenvoudig te ontwerpen. Men kan eenvoudig een CPI-product creëren als hij het basisbegrip van obligaties en opties heeft. Laten we de constructie bekijken met een voorbeeld.

Stel dat Alan $ 2, 000 heeft om een ​​jaar te investeren, en hij streeft ernaar zijn kapitaal volledig te beschermen. Hierboven is een positief rendement welkom.

First Things First - Protect The Capital

De Amerikaanse staatsobligaties bieden een risicovrij rendement. Stel dat een eenjarige staatsobligatie een rendement van 6% biedt.

Het totale rendement van een obligatie wordt berekend met een eenvoudige formule:

Maturity Amount = Principal * (1 + Rate%) ^Time ,

waarbij Rate in percentage is en Time is in jaren.

Als Alan $ 2,000 belegt voor een jaar, zijn looptijd na één jaar:

Maturity Amount = $ 2, 000 * (1 + 6%) ^ 1 = 2, 000 * (1 + 0. 06 ) = $ 2, 120.

Reverse engineering Met deze eenvoudige berekening kan Alan de benodigde bescherming voor zijn kapitaal krijgen.Hoeveel moet Alan vandaag investeren om na één jaar $ 2, 000 te krijgen?

Hier, Maturity Amount = $ 2, 000, Rate = 6%, Time = 1 year, en we moeten de Principal vinden.

De bovenstaande formule opnieuw rangschikken: Principal = Maturity Amount / (1 + Rate%) ^Time .

Opdrachtgever = $ 2, 000 / (1 + 6%) ^ 1 = $ 1, 886. 8

Alan zou dit bedrag vandaag moeten beleggen in de bovengenoemde schatkistobligatie, om $ 2, 000 te krijgen op de vervaldag. Dit verzekert het principe van Alan van $ 2, 000.

Het potentieel voor opwaartse terugkeer

Van het totale beschikbare kapitaal van $ 2, 000, gaat de obligatie-investering weg ($ 2, 000- $ 1, 886. 8) = $ 113. 2 extra met Alan. De obligatiebelegging verzekerde de hoofdsom, terwijl dit restbedrag zal worden gebruikt voor het genereren van verder rendement.

Omdat een hoog rendement ontbreekt, heeft Alan de flexibiliteit om een ​​hoog risico te nemen. Zelfs als dit resterende bedrag volledig verloren gaat, wordt het kapitaalbedrag van Alan niet beïnvloed.

Opties zijn een van deze beleggingen met een hoog risico en hoog rendement. Ze zijn tegen lage kosten verkrijgbaar, maar bieden een zeer hoog winstpotentieel.

Alan is van mening dat de aandelenkoers van Microsoft Corp. (MSFT MSFTMicrosoft Corp84. 47 + 0 39% Created with Highstock 4. 2. 6 ) dat momenteel op $ 47 handelt hoger zal worden in één tot ten minste $ 51 (stijging met ongeveer 11%). Als zijn voorspelling waarheid wordt, geeft het kopen van MSFT-aandelen hem het 11% rendementspotentieel. Maar de aanschaf van de MSFT-optie zal zijn rendementspotentieel vergroten. Langlopende opties zijn beschikbaar voor verhandeling op toonaangevende beurzen.

Citaat hoffelijkheid: NASDAQ

Een call-optie met een ATM-strike-prijs van $ 47 en een vervaldatum rond 1 jaar (juni 2016) is beschikbaar voor $ 2. 76. Met $ 113. 2, kan men 113 kopen. 2/2. 76 = 41, afgerond naar 40 optiecontracten. ( Neem voor het gemak van berekeningen aan dat men het berekende aantal contracten kan kopen). Totale kosten = 40 * $ 2. 76 = $ 110. 4.

Als de veronderstelling van Alan uitkomt en de aandelen van Microsoft in een jaar tijd van $ 46 naar $ 51 stijgen, vervalt zijn call-optie in-the-money. Hij ontvangt (slotkoers - uitoefenprijs) = ($ 51 - $ 47) = $ 4 per contract. Met 40 contracten, is zijn totale vordering = $ 4 * 40 = $ 160.

Met ingang van zijn totale geïnvesteerde kapitaal van $ 2,000 ontvangt Alan $ 2.000 van obligaties en $ 160 van opties. Zijn netto percentage rendement komt uit op ($ 2, 000 + $ 160) / $ 2, 000 = 8%, wat beter is dan het rendement van 6% van de staatsobligatie. Het is lager dan het aandelenrendement van 11%, maar pure aandeleninvesteringen bieden geen kapitaalbescherming.

Als de aandelenprijs van het MSFT tot $ 60 overschrijdt, zal zijn optie te ontvangen zijn ($ 60 - $ 47) * 40 contracten = $ 520. Zijn netto percentage rendement op totale investering wordt dan ($ 2, 000 + $ 520) / $ 2, 000 = 26%.

Hoe hoger het rendement dat Alan van zijn optiepositie haalt, hoe hoger het percentage rendement van de algehele CPI-combinatie, samen met de gemoedsrust om het kapitaal te beschermen.

Maar wat als de MSFT-prijs na expiratie eindigt op een uitoefenprijs van $ 47? De optie verloopt waardeloos zonder rendement en Alan verliest $ 110.4 hij kocht opties. Zijn rendement op obligaties zal hem echter $ 2,000 opleveren. Zelfs in dit worst case scenario kan Alan zijn gewenste doel van kapitaalbescherming bereiken.

Keuzes beschikbaar in opties

Afhankelijk van het perspectief van de belegger kunnen er andere optietoestellen zijn om te kopen.

Een putoptie is geschikt voor verwachte daling van de aandelenkoers.

Opties moeten worden gekocht op aandelen met een hoge bèta, die hoge prijsschommelingen hebben en een beter potentieel bieden met een hoog rendement.

Aangezien er geen reden is om het gebruikte bedrag voor het kopen van opties te verliezen, kan men spelen met zeer risicovolle optiecontracten, op voorwaarde dat het rendementspotentieel even hoog is. Opties voor zeer volatiele aandelen, indices en grondstoffen zijn het best geschikt.

Een andere keuze is om Amerikaanse stijlopties op onderliggende hoge volatiliteit te kopen. Amerikaanse opties kunnen vervroegd worden uitgeoefend om de winst vast te houden, als hun waarde stijgt boven het vooraf vastgestelde prijsniveau dat door de belegger is vastgesteld.

Varianten in door kapitaal beschermde beleggingen

Afhankelijk van de individuele risicobereidheid kan worden gekozen voor een verschillend niveau van kapitaalbescherming. In plaats van 100% kapitaalbescherming, kan gedeeltelijke kapitaalbescherming (zeg 90%, 80% enzovoort) worden onderzocht. Het laat meer geld over voor het kopen van opties, wat het winstpotentieel verhoogt.

Een verhoogd restbedrag voor de optiepositie biedt ook de mogelijkheid om de weddenschap over meerdere opties te spreiden.

Bouwen of kopen?

Een aantal soortgelijke producten bestaat al op de markt, waaronder het Capital Guarantee Fund en Principal-Protected Note (PPN). Aangeboden door professionele beleggingsondernemingen, die geld verzamelen van een groot aantal investeerders, hebben ze meer geld tot hun beschikking om zich te verspreiden over verschillende combinaties van obligaties en opties. Omdat ze groot zijn, kunnen ze ook betere prijzen bedingen voor opties. Ze kunnen ook aangepaste OTC-optiecontracten krijgen die aan hun specifieke behoeften voldoen. (Zie aanverwant: Belangrijkste beschermde notities: hedgefondsen voor dagelijkse beleggers )

Ze brengen echter kosten met zich mee. Een PPN kan bijvoorbeeld 4% vooraf kosten in rekening brengen. Uw beschermd kapitaal wordt beperkt tot 96%. Het geïnvesteerde bedrag zal ook 96% zijn, wat uw positieve rendement zal beïnvloeden. Een rendement van 25% op $ 100 levert bijvoorbeeld $ 125 op, terwijl dezelfde 25% op $ 96 slechts $ 120 oplevert.

Bovendien bent u nooit op de hoogte van het werkelijke rendement dat wordt gegenereerd op basis van de optiepositie. Veronderstel dat $ 91 naar obligatie-aankopen gaat en $ 5 naar optieaankoop gaat. Optie kan een uitbetaling van $ 30 opleveren, waarbij de netto-opbrengst wordt teruggebracht naar ($ 96 + $ 30) / $ 96 = 31. 25%. Echter, zonder verplichting tot minimale garantieretouren, kan het bedrijf $ 15 voor zichzelf houden en slechts $ 15 aan u betalen. Uw netto-opbrengst is alleen voor ($ 96 + $ 15) / $ 96 = 15. 625%.

Beleggers betalen de kosten, maar de werkelijke winst kan verborgen blijven. Het bedrijf maakt een winst van $ 4 vooraf, en nog eens $ 15 met het geld van andere mensen.

Voordelen van het maken van uw eigen CPI :

Het ontwerpen van een eigen kapitaalbeveiligd product biedt een belegger veel flexibiliteit bij het configureren van het product volgens zijn eigen behoeften, het op eigen geschikte moment maken en het volledig toestaan ​​van controle erop.

Men zou het daadwerkelijke winstpotentieel kennen en het op basis van beschikbaarheid waar nodig kunnen realiseren.

Kant-en-klare producten worden mogelijk niet regelmatig op de markt gebracht of zijn mogelijk niet open voor belegging wanneer een belegger over het geld beschikt.

U kunt CPI-producten elke maand, kwartaal of jaar blijven maken, afhankelijk van het beschikbare kapitaal.

Meerdere dergelijke producten die met regelmatige tussenpozen zijn gemaakt, bieden diversificatie. Als het zorgvuldig wordt berekend en onderzocht, is het potentieel voor één meevallerwinsten uit opties voldoende om veel zero-returns gedurende een bepaalde periode te dekken.

Zelfcreatie vereist actieve marktbewaking, vooral als iemand in Amerikaanse stijl speelt.

Zorgen over het maken van uw eigen CPI :

Het moet op lange termijn kopen en vasthouden, afhankelijk van hoe u het configureert.

Demat-account onderhoudskosten kunnen van toepassing zijn en opeten in de winst.

Makelaarskosten kunnen hoog zijn voor individuele handel in opties.

Het is mogelijk dat niet precies het aantal optiecontracten of obligaties met een precieze looptijd wordt verkregen.

Gebrek aan ervaring en professioneel geldbeheer, met onwetende neiging om op zeer risicovolle opties te wedden, kan leiden tot een totaalrendement van nul.

Het verborgen verlies dat opportunitykosten van kapitaalaantallen worden genoemd, zelfs met kapitaalbescherming. Geen overwaarde behalen van een CPI over een periode van 3 jaar dwingt een belegger af te vallen op het risicovrije rendement, dat had kunnen worden verdiend door het gehele bedrag alleen in staatsobligaties te beleggen. De stille moordenaar genaamd inflatie geknuppeld met opportuniteitskosten verlaagt in feite de waarde van kapitaal in een bepaalde periode.

De bottom line

Kapitaal beschermde beleggingen kunnen eenvoudig worden gemaakt door individuen met een basiskennis van obligaties en opties. Ze bieden een goed en gebalanceerd alternatief voor direct gokken in risicovolle hoogrenderende opties, verliesgevende ondernemingen in aandelen en beleggingsfondsen en risicovrije beleggingen in obligaties met zeer lage reële rendementen. Beleggers kunnen met kapitaalbescherming beschermde beleggingsproducten gebruiken als een andere toegevoegde diversificatie van hun portefeuille.