Obligaties vormen een cruciaal onderdeel van elke beleggingsportefeuille en kunnen stabiliteit van het principe en regelmatige rentebetalingen bieden. Beleggers die geïnteresseerd zijn in het gebruik van obligaties in hun portefeuille, moeten het risico van de vastrentende markt begrijpen.

Renterisico

Obligaties zijn een bron van zorg geworden voor beleggers die de relatie met rentetarieven niet begrijpen. De prijs van een obligatie en rentetarieven werken op een omgekeerde manier. Wanneer de rente stijgt, dalen de obligatiekoersen. Wanneer de rente daalt, stijgen de obligatiekoersen. Beleggers die zich niet bewust zijn van deze relatie moeten begrijpen dat individuele obligaties tot het einde van de looptijd moeten worden aangehouden in een stijgende renteklimaatomgeving.

De term duration wordt ook steeds belangrijker voor obligatie-kopers. Duur is de gevoeligheidsmaatstaf die een obligatie of een obligatieportefeuille heeft voor de rentetarieven. Hoe korter de duur, hoe lager de gevoeligheid. Obligaties met een kortere looptijd hebben een lagere rentegevoeligheid. Obligaties met een langere looptijd hebben een langere looptijd en worden meer beïnvloed wanneer de rente fluctueert. Beleggers met langerlopende obligaties moeten de uitgifte tot de vervaldatum aanhouden. Beleggers die obligatiefondsen kopen, moeten op de hoogte zijn van de looptijd van het fonds. Wanneer de rente stijgt, kunnen de onderliggende obligatiekoersen dalen, samen met de beleggingswaarde.

Kredietkwaliteit

Individuele obligaties hebben een kredietrating die verband houdt met de financiële kracht van de emittent. Obligaties die van beleggingskwaliteit zijn, zijn van hogere kwaliteit en daarom het meest stabiel. Obligaties die lager zijn dan investment grade, ook bekend als junk bonds, hebben een lagere rating. Om beleggers aan te trekken, geven rommelobligaties een hogere rentebetaling in ruil voor het risico van beleggingen in obligaties van lagere kwaliteit. Obligatie-kopers die geïnteresseerd zijn in het najagen van rendement, moeten de kredietkwaliteit van de uitgever van de obligatie begrijpen. Als de emittent van de obligatie een rentebetaling misloopt, zal de kredietwaardigheid dalen. Dit zal ook de waarde van de obligatiekoers verlagen. Puerto Rico bijvoorbeeld had moeite om rentebetalingen te doen aan haar gemeentelijke obligatiehouders en werd daarom gedegradeerd. De prijs van Puerto Ricaanse obligaties daalde aanzienlijk in waarde en veel obligatiehouders hadden moeite om hun obligaties op de vrije markt te verkopen.

Complexe obligaties kopen

Er zijn veel verschillende soorten obligaties beschikbaar in de vastrentende markt. Het uitgangspunt van een obligatie is om rentebetalingen te doen en de nominale waarde aan de belegger te betalen op de vervaldag. Er zijn echter veel complexiteiten die beleggers mogelijk niet begrijpen over obligaties. Veel kopers van obligaties begrijpen geen gesprekskenmerken, afsplitsing en opgebouwde rente.Variabele rente, converteerbare obligaties en catastrofe-obligaties zijn te complex voor de typische obligatiebelegger. Obligaties kunnen ook worden gekocht via een ter beurze verhandelde obligatie die kan worden gebruikt of omgekeerd. Voordat beleggers een vastrentende zekerheid kopen, moeten ze volledig begrijpen hoe de investering werkt en wat de risico's zijn.

Obligatieprijsmarkeringen

Individuele obligaties worden ingekocht op een secundaire markt en bevatten een markup voor provisies of transactiekosten. Afhankelijk van de hoeveelheid en het type gekochte obligatie, kunnen makelaarscommissies variëren van 0,5% tot 2%. Deze vergoedingen en commissies zijn ingebouwd in de prijs van de obligatie wanneer deze aan de consument wordt doorgegeven. Als een onderliggende obligatiekoers bijvoorbeeld $ 1, 030 per obligatie was, met een commissie van 1%, zou de prijs $ 1, 040 voor de koper zijn. Het is belangrijk voor beleggers om te begrijpen of ze een redelijke prijs krijgen bij het kopen van obligaties. Kopers van obligaties kunnen de Trade Reporting and Compliance Engine (TRACE) gebruiken, die alle transacties voor de secundaire obligatiemarkt weergeeft. Als de gemiddelde transactieprijs aanzienlijk lager was dan de aankoopprijs van de obligatie, had de commissie te hoog kunnen zijn.

Inflatie en belastingen

Beleggers die een te hoog percentage van hun obligatieportefeuille hebben, kunnen de inflatie mogelijk niet bijhouden. Obligaties kunnen de volatiliteit in portefeuilles verminderen, maar op de lange termijn hebben ze aanzienlijk minder rendement dan aandelen. Obligatie rentebetalingen nemen niet toe met de inflatie. Daarom biedt een 20-jarige lening die vandaag een coupon van 5% betaalt, meer koopkracht dan in 20 jaar tijd. Beleggers die gelijke tred willen houden met de inflatie moeten een toewijzing van aandelen in hun portefeuilles hebben.

Belasting is ook belangrijk voor kopers van obligaties om te begrijpen. Gemeentelijke obligatierente is belastingvrij op zowel nationaal als federaal niveau. Om belastingvrij te zijn op staatsniveau, moet de obligatie echter worden uitgegeven vanuit dezelfde staat als de belegger. Anders wordt het op staatsniveau belast. Hoewel de rente van gemeentelijke obligaties belastingvrij is, worden meerwaarden belast. Een obligatie die wordt gekocht en verkocht voor winst, wordt belast als meerwaarde.