De Investopedia Anxiety Index (IAI) is een meting van het beleggerssentiment op basis van het gedrag van 20 miljoen lezers van Investopedia over de hele wereld.

Huidige IAI-lezing

Zie voor actuele informatie over de IAI onze Trump-economiepagina.

De IAI meet lezer belangstelling in onderwerpen van beleggen tot persoonlijke rijkdom, en de VIX vertegenwoordigt handel in opties die worden gemaakt met het oog op de onzekerheid van de presidentiële race. Nu de verkiezingen voorbij zijn, lijken de markten het optimisme van beleggers over de Trump-handel te volgen. (Zie meer over de IAI op Bloomberg: Hoe kunnen we beleggersangst meten? )

IAI in de onderste 48

De kaart hieronder toont de IAI-niveaus in de Verenigde Staten gemiddeld over de afgelopen 12 maanden. De kleurschaal gaat van 80 (diepgroen) tot 120 (diep rood) met neutrale IAI ingesteld op wit. De hoogste niveaus bevinden zich in Nevada, Arizona, Oklahoma en New Jersey, terwijl de noordelijke en middelste niveaus van de VS relatief mild tot neutraal zijn. West Virginia is een uitbijter met een waarde van 86.

Enige achtergrond

In 2012 publiceerde Seth Steven-Davidowitz een artikel in de New York Times waarin hij uitlegde hoe hij de zoekresultaten van Google gebruikte om kiezersbias te ontdekken die niet door opiniepeilers kon worden gevonden. Investopedia heeft 20 miljoen maandelijkse unieke bezoekers en met het werk van Steven-Davidowitz vroegen we ons af: "Wat kan het zoekgedrag van onze lezers ons vertellen over de toestand van de markten en de economie?"

We hebben de gegevens: meer dan 100.000 URL's met kwaliteitsinhoud die terugging vóór de val van Lehman Brothers en de financiële crisis van 2008. Ik vertegenwoordigde het redactieteam en werkte samen met Ronnie Jansson in onze afdeling Data Science aan de eind 2015 om te zoeken naar patronen in onze meest verhandelde materialen. We hebben zorgvuldig een tiental termen geselecteerd over onderwerpen die angst bij beleggers aanreikten, zoals 'standaard' en opportunistische termen, zoals 'short selling'.

Een signaal vinden in lawaaierige webverkeersgegevens zijn moeilijk vanwege de gevarieerde seizoensgevoeligheid van ons lezerspubliek (bijvoorbeeld verkeersdalingen in het weekend) en exogene factoren zoals de ranglijst van Search Engine Results Page. We moesten eerst een methodologie ontwikkelen om dit lawaai te verwijderen en een indexeer dat r obustly tracks de werkelijke eb en stroom van interesse in de gekozen onderwerpen. Het resultaat is de onderstaande grafiek.

Toen we de eerste keer naar de resultaten van de analyse keken, ontdekten we dat de belangrijkste pieken in de index precies daar lagen waar ze logisch zouden zijn: rond belangrijke gebeurtenissen zoals de val van Lehman Brothers (veruit de belangrijkste piek) , de Griekse schuldencrisis en de Amerikaanse kredietverlaging door Standard and Poor's.

We hebben 13 termen in de allereerste versie van de index gebruikt.Veel van deze hadden echter weinig paginaweergaven en leverden weinig bij aan de index. In de definitieve versie van de IAI hebben we 12 URL's gebruikt, allemaal met een hoog aantal paginaweergaven. We gebruiken nu ook enkele duizenden termpagina's in de normalisatieprocedure. In totaal hebben we bijna één miljard paginaweergaven gebruikt om de 9-jarige IAI-plot te produceren.

We waren op zoek gegaan naar een proxy of index voor het beleggerssentiment, maar we hadden een extern referentiepunt nodig. De Volatility Index (VIX) van de Chicago Board of Options Exchange, die vaak wordt aangeduid als "de angstindex", meet de volatiliteit van de aandelenmarkt en wordt vaak gebruikt als een graadmeter voor vrees voor beleggers. We hebben de VIX naast onze nieuwe creatie uitgezet en de resultaten spraken voor zichzelf:

In een periode van bijna een decennium zijn de grootschalige kenmerken erg vergelijkbaar in de VIX en de IAI, ondanks het meten van verschillende verschijnselen (volatiliteit op de aandelenmarkt en inhoudconsumptie, respectievelijk). Het wordt nog interessanter wanneer de twee boven elkaar worden gelegd:

Misschien is de meest overtuigende vergelijking al op het vroegste punt van de plot. Meer dan een jaar voorafgaand aan de piek van de financiële crisis in september 2008 was de IAI diep verheven (ongeveer 120 of zo - een niveau dat in de laatste vier jaar niet in één maand plaatsvond), terwijl de VIX bleef ingetogen, rond de 20. Met andere woorden, alleen al op basis van de VIX zou je volledig worden overrompeld door de grootste financiële crisis van onze generatie, terwijl de IAI al meer dan een jaar voordat de crisis toesloeg, alarmeerde.