a:

In eerste instantie lijkt deze situatie een beetje contra-intuïtief, maar het is eigenlijk vrij gewoon en niet te moeilijk om te begrijpen. Laten we de factoren in het spel analyseren om beter te onderzoeken hoe een bedrijf een negatief nettoresultaat en een positieve cashflow kan hebben.

Als mensen het hebben over netto-inkomsten, hebben ze het over een aantal dat is berekend door accountants en dat is gerapporteerd over de resultatenrekening van het bedrijf. In eenvoudige bewoordingen is het jaarlijkse netto-inkomen van een bedrijf zijn inkomsten, verminderd met alle toepasselijke uitgaven in een bepaald jaar. Als de kosten van een bedrijf groter zijn dan zijn inkomsten, zal het een verlies lijden voor dat jaar, dat moet worden gerapporteerd in de resultatenrekening.

Laten we de verschillende soorten uitgaven die een bedrijf kan maken nader bekijken. Een typische winst-en-verliesrekening omvat uitgaven zoals afschrijvingen, het gebruik van vooruitbetaalde kosten of op papier geconstateerde verliezen voor dubieuze debiteuren. Al deze uitgaven, hoewel ze het jaarinkomen van een bedrijf verminderen (zoals gerapporteerd door accountants), zijn niet de uitgaven die het bedrijf feitelijk contant betaalt. Overweeg bijvoorbeeld de waardevermindering van de fabriek en uitrusting van een autofabrikant: hoewel deze afschrijving inderdaad een legitieme uitgave is voor het bedrijf, opent deze niet echt de kas en schrijft een cheque uit om deze afschrijvingen te betalen - het is een niet-contante betaling.

Laten we zeggen dat bedrijf XYZ een nettoverlies van $ 200.000 had voor het lopende jaar. Stel dat het bedrijf $ 200.000 aan afschrijvingen voor het jaar heeft genoteerd, $ 100.000 aan vooruitbetaalde kosten (zoals verzekeringspremies) heeft verbruikt en $ 150.000 aan oninbare schulden heeft afgeschreven waarvan het wist dat het nooit zou kunnen worden geïncasseerd. De totale waarde van de niet-contante kosten van XYZ was $ 450, 000, wat betekent dat de feitelijke cashflow van het jaar $ 450.000 hoger was dan de nettowinst zoals vermeld in de resultatenrekening. Het had dus een kasstroom van <250 dollar van $ 250.000 (- $ 200.000 + $ 450.000) voor het jaar. Merk op dat het bedrijf geen inkomstenbelasting zal betalen voor het lopende jaar, omdat het een nettoverlies heeft geboekt, maar het heeft feitelijk meer geld in handen dan aan het begin van het jaar. Het feit dat een bedrijf geen winst maakt voor zijn aandeelhouders betekent niet noodzakelijk dat het geen contant geld bij de hand heeft om zijn rekeningen te blijven betalen.

Evenzo zou een onderneming een positief nettoresultaat kunnen hebben, maar een negatieve cashflow voor het jaar. Laten we zeggen dat een tweede bedrijf, PQR, een nettowinst van $ 150.000 voor het jaar boekte. Het bedrijf vindt het echter moeilijk om zijn maandelijkse rekeningen te betalen omdat er geen geld voorhanden is.Hoe kan dit zijn? Stel dat PQR midden in het jaar een nieuw, uitgebreid meerjarig verzekeringspakket kocht en daarvoor $ 400.000 contant betaalde. Hoewel de boekhoudregels het alleen mogelijk maken dat het bedrijf elk jaar een klein deel van de verzekeringskosten opeist, heeft het vandaag $ 400.000 in contanten betaald voor vele jaren verzekeringsdekking in de toekomst. Dus terwijl de accountants van het bedrijf bedrijfswinsten (die belastbaar zijn) van $ 150.000 voor het jaar moeten rapporteren, heeft het bedrijf feitelijk een negatieve cashflow voor het jaar van $ 250.000 ($ 150.000 - $ 400.000). Als dit bedrijf niet voorzichtig is, heeft het mogelijk geen geld meer om het bedrijf soepel te laten draaien, ook al maakt het winst.

Alvorens te overwegen te beleggen in de aandelen of obligaties van een bedrijf, moeten beleggers zich bewust zijn van de kracht van het nettoresultaat en de kasstroom van het bedrijf. Immers, wat heeft een aandeelhouder eraan als een bedrijf een positieve cashflow heeft maar herhaaldelijk wordt geraakt met nettoverliezen? Tegelijkertijd kunnen obligatiehouders hun hoofdsom verliezen als een winstgevend bedrijf niet genoeg contanten bij de hand heeft om zijn schulden af ​​te lossen.

(Voor meer informatie, zie

Hoe sommige bedrijven Cash Flow en Advanced Financial Statement Analysis .)