Aardgas genereert al jaren hoge winstmarges met korte looptijden, waarbij het futures-contract vastzit in een seculiere bearmarkt die geen tekenen van loslaten vertoont. Uit een overzicht van de geschiedenis blijkt echter dat de prijzen periodiek 400% tot 600% stijgen in relatief korte tijdsbestekken, waarbij de laatste verzengende rally plaatsvindt tussen 2012 en 2014.

Een andere verticale kooppiek kan in 2016 of 2017 in de kaarten zitten , als tegenreactie op de brede verkoopdruk die het gehele grondstoffencomplex in 2014 en 2015 heeft meegesleept. Ruwe olie, stookolie en loodvrije benzine-futures hebben allemaal in aardgas bij grote afnames samengevoegd, terwijl ook metalen en landbouwcontracten aanzienlijke verliezen hebben geleden.

Deze neerwaartse convergentie kan een climax opleveren die correctieve dieptepunten afdrukt, voorafgaand aan een langere periode van consolidatie en herstel. Dit zou op zijn beurt een goed moment moeten zijn om longposities in het hele warencomplex te overwegen. Hoewel contracten misschien niet terugkeren naar hoogtepunten gepost in het afgelopen decennium, kunnen zelfs proportionele herstelgolven gunstige posities bieden.

Aardgas zal veel baat hebben bij dit herstel omdat het een groter percentage van de waarde heeft gegeven dan zijn energie, metalen of vergelijkbare landbouwproducten en waarschijnlijk de verliezen zal terugwinnen in het verticale patroon dat in het verleden vele malen is gebleken. Het grootste risico zal echter liggen in te vroeg zijn in plaats van te laat, gezien het aanhoudende neerwaartse momentum.

Aardgasgeschiedenis en -vooruitzichten

Aardgasprijsgeschiedenis 1990 - 2015

Aardgas werd in de eerste helft van de jaren 1990 verhandeld in een relatief smalle band en hoger geschoten in 1996, een verdubbeling in prijs. Het gaf die winst in 1999 op en vertrok in een verticale stuwkracht die een rally van 500% vormde. Het contract stortte in 2000 weer op de grond, en gaf alweer zijn winst op. Prijsactie in 2009 drukte drie extra kooppieken af, waarbij elke rallyboeking meer dan 300% bedroeg.

De herstelpoging van 2009 werd aan het eind van het jaar bijna 6. 00 afgesloten. De verdere daling zette zich voort tot maart 2012 en een test van het dieptepunt in 2001 in de buurt van 2. 00. Ondersteuning op lange termijn gehouden, maar de kooppiek in het begin van 2014 lukte het niet om nieuwe weerstand te doorbreken die door de high van 2009 was gecreëerd. Het contract keerde terug naar ondersteuning voor 2001 en 2012 in 2015 en brak die niveaus tot het einde van het jaar.

De herhaalde kooppieken van het contract zijn uniek in het energiecomplex, dat de neiging heeft om klassieke uptrend en downtrendpatronen te tekenen. Het benadrukt de seizoengebonden aard van de waar en hoe gemakkelijk verkopers kunnen worden opgesloten wanneer ongunstige weersinformatie de publieke opinie in de war stuurt. Het vertelt ons ook om te verwachten dat dit type prijsactie zich opnieuw zal ontvouwen, brutaal knellende korte broeken.

De lange-termijngrafiek toont aanzienlijke ondersteuning op 2.00, 1. 60 en 1. 30. Het contract doorstond in november 2015 om 2.00 uur en richtte zijn blik op ondersteuning bij het volgende nadeel. De storing heeft een verhoogde onderdruk tot gevolg, waardoor logische stops worden ondergebracht net onder dat niveau. Deze extra volatiliteit zou het 1.60-niveau in het eerste kwartaal van 2016 in het spel kunnen brengen.

De onderkant van het contract zou kunnen aansluiten bij de seizoenskalender omdat een recordbrekende El Nino in de Stille Oceaan de huidige verkoopgolf heeft geïntensiveerd, oostwaarts stuwend kusttemperaturen terwijl de behoefte aan gasverwarming wordt verlaagd. Toch is het niet te vroeg om aandacht te besteden aan neerwaartse doelen, op zoek naar zakken met interesse.

El Nino's impact meten

El Nino kan het contract in het tweede kwartaal van 2016 beïnvloeden wanneer het stookseizoen ten einde loopt. Observant-marktspelers en -technici kunnen nuttige sentimentgegevens samenstellen terwijl deze impuls zich ontvouwt door prijsactie te bekijken wanneer de nationale weerservice langetermijnprognoses aanpast die een aanzienlijke invloed hebben op de contractprijs tijdens de wintermaanden.

Het volume en de volatiliteit stijgen waarschijnlijk op basis van het futurescontract en het US Natural Gas Fund (UNG) wanneer NWS een prognose publiceert die de langetermijnvooruitzichten wijzigt of actualiseert. Warme omstandigheden kunnen de winter doorwandelen, maar elke voorspelling van kouder dan verwachte temperaturen in plaatsen waar aardgas wordt verwarmd, zou een onmiddellijk en gunstig effect op de prijsvorming moeten hebben.

Voer een convergence-divergence-analyse uit als dat gebeurt, kijkend naar een sterke rally die duidt op convergentie en een positieve verandering in het sentiment. Een mislukking om na een stijgende lange termijn voorspelling te verzamelen zal op divergentie en structurele zwakheid wijzen die waarschijnlijk zal voortduren. Het is onwaarschijnlijk dat aardgas in de eerste helft van 2016 zal zakken als de winter koud wordt en het contract niet reageert met een krachtig herstel.

The Bottom Line

Het aardgas futures-contract viel in 2008 op een steile bearmarkt en heeft sinds die tijd lagere highs en lower lows gepost. Contractgeschiedenis toont echter een regelmatige reeks van dramatische kooppieken die percentages van percentages met percentages genereren en korte knelpunten. De laatste verticale impuls eindigde begin 2014 en het is nog niet te vroeg om prijsacties te bekijken, op zoek naar tekenen van de volgende winstgevende gebeurtenis.