Als u geen aandacht schenkt aan wat er op Wall Street is gebeurd, laten we dan het meest voor de hand liggende punt meteen uit de weg ruimen. Bill Gross van Janus Capital verklaarde onlangs het volgende aan Bloomberg: "Er is zeer weinig liquiditeit op de obligatiemarkt, vooral in hoogrentende schulden. "Gaat het alarm in je hoofd nog over?

Rode waarschuwing?

Als u overweegt te investeren in (of beleggen) SPDR Barclays High Yield Bond ETF (JNK JNKSPDR Blmbrg Brc36. 98-0. 05% Created with Highstock 4. 2. 6 ), dan zijn er verschillende dingen die u moet weten over de high-yield obligatiemarkt. Een daarvan is dat de hoogrentende obligatiemarkt vaak wordt gezien als een leidende indicator voor wat er op de aandelenmarkt gaat gebeuren. (Zie voor meer informatie: Ongewenste obligaties: alles wat u moet weten .)

Zo hebben bijvoorbeeld in 2000 en 2007 hogere rendementen vóór de punt plaatsgevonden. com crash en recente financiële crisis. Van 2011 tot enkele maanden geleden was de rente laag, wat een positieve indicator was voor aandelen. De opbrengsten zijn echter recent gestegen. Is deze setting het toneel voor een beurscrash in 2015?

Devil's Advocate

Laten we de advocaat van de duivel spelen en zeggen dat hoge rendementen geen leidende indicator zijn voor wat er op de aandelenmarkt zal gebeuren. Je leest dit tenslotte omdat je wilt lezen over obligaties, niet aandelen. (Zie voor meer informatie: Gaat de High Times door met High Yield? )

Sorry, maar het is nog steeds slecht nieuws. De olie daalt, wat waarschijnlijk te maken heeft met een sterk verminderde wereldwijde vraag en een groter aanbod, vooral in de Verenigde Staten. SPDR Barclays High Yield Bond ETF is 17% blootstelling aan energie. Daarom zou die 5. 9% jaarlijkse dividendopbrengst er niet zo aantrekkelijk uit moeten zien. Dividenden betekenen niet veel als uw positie aan consistente afschrijving lijdt.

Een andere factor hierbij is de aanzienlijke uitstroom uit hoogrentende fondsen, die in totaal maar liefst $ 2 bedroegen. 7 miljard in de afgelopen twee weken. (Zie voor meer informatie: Zijn hoogrentende obligaties te riskant? )

Het toevoegen van brandstof aan het vuur is dat experts op televisie graag willen dat de kredietmarkten zich een beetje bevroren voelen. Ze hebben geen reden om te liegen over iets bearish. Daarom is dit reden tot zorg. En zelfs als ze niet kloppen, met een medium als televisie, kan angst zich snel verspreiden. David Faber heeft een specifiek voorbeeld gegeven waarin Quincy Assets geen financiering van $ 90 miljoen kon ontvangen.

Als de kredietmarkten bevriezen, zullen veel van de oliemaatschappijen die financiering voor ontwikkeling en exploratie (voornamelijk met betrekking tot schalie) hebben gebruikt, problemen ondervinden, en standaardwaarden zijn niet uit den boze. (Zie voor meer informatie: 4 hoog renderende junk bond-ETF's .)

The Big Picture

Het volgende is het type economische omgeving wanneer u in hoogrentende obligaties wilt beleggen: de rentetarieven stijgen en de economie verbetert. Voorziet u dat soort economische omgeving in de nabije toekomst? Het is mogelijk, maar het is niet waarschijnlijk. De Federal Reserve heeft de rente zo lang laag gehouden om een ​​simpele reden: de economie groeit niet in het tempo dat nodig is voor duurzame groei.

Inflatieverwachtingen zijn momenteel terug naar het niveau van 2009. Als dat het geval is, waar hebben lage rentetarieven en kwantitatieve verruiming ons dan gebracht? Het leverde valse hoop op, verhoogde welvaart voor degenen die het zich konden veroorloven om te investeren, onverantwoordelijke uitgaven en een berg schulden.

The Bottom Line

We leven momenteel in een economie waar deflatie realiteit wordt, hoewel het er al jaren is (de Federal Reserve veegt het onder het tapijt). In dit soort milieu en met het vallen van olie zou het onverstandig zijn om te beleggen in een hoogrentend fonds met een blootstelling van 17% aan energie, ondanks de genereuze opbrengst. Voer echter eerst uw eigen onderzoek uit voordat u beleggingsbeslissingen neemt. (Zie voor meer informatie: Junk begint er minder uit te zien Junky .)

Dan Moskowitz bezit geen aandelen van een van de bedrijven of ETF's die in dit artikel worden genoemd.