Er zijn voor- en nadelen aan het gebruik van aandelenindexen en de indexfondsen die deze indexen bijhouden. Een index is een imaginaire portefeuille van effecten die een bepaald deel van de bredere markt vertegenwoordigen. De aandelenindex kan een statistische meting van de aandelenkoersen in die portefeuille bieden. Een index wordt meestal geconstrueerd met behulp van de aandelen van toonaangevende bedrijven in de economie of in een bepaalde sector van de economie.

Indexen werden voor het eerst populair bij de Dow Jones Industrial Average (DJIA), gemaakt door Charles Dow in 1896. De DJIA was de tweede aandelenindex, gemaakt naar de Dow Jones Transportation Average. De DJIA werd een belangrijk hulpmiddel om de kracht van de grotere economie te volgen. Sindsdien zijn andere aandelenindices populair geworden, waaronder de S & P 500 en de NASDAQ Composite. Er zijn ook veel indexen die andere sectoren van de markt volgen, zoals obligaties en grondstoffen.

Veel low-cost indexfondsen volgen aandelenindices. Sommige prominente beleggers zoals Warren Buffett hebben het gebruik van indexfondsen voor de gemiddelde belegger verdedigd. Er zijn echter aanzienlijke negatieven verbonden aan het gebruik van indexfondsen.

Voordelen van indexen

Aandelenindexen bieden een eenvoudige manier om de algehele gezondheid van de economie te volgen. Door naar één statistische meting te kijken, is het gemakkelijk om de huidige staat van de economie te peilen. Verder kunnen de historische gegevens van indexbewegingen en prijzen beleggers enige aanwijzingen geven over hoe de markten hebben gereageerd op bepaalde situaties in het verleden. Hierdoor kunnen beleggers betere beslissingen nemen.

Voordelen van indexfondsen

Er zijn ook een aantal voordelen voor indexfondsen. Het belangrijkste voordeel is dat ze slechts aandelenindices volgen en passief worden beheerd. De tarieven voor deze indexfondsen zijn laag omdat er geen actief beheer is. Dit kan investeerders in de loop van hun leven veel geld besparen, omdat minder van hun beleggingswinsten richting honoraria en kosten gaan.

Academische studies hebben aangetoond dat indexfondsen in de loop van de tijd beter presteren dan actieve beheerfondsen. Zelfs een manager die consequent de markt verslaat, kan afnemende prestaties vertonen. Zo is het voor veel beleggers vaak logisch indexfondsen als een deel van hun portefeuilles op te nemen.

Nadelen van indexen

Er zijn problemen met de berekening van aandelenindexen die tot nadelen kunnen leiden. De DJIA is bijvoorbeeld een prijsgewogen index. De index wordt berekend door de som van de prijzen van alle 30 aandelen in de index te nemen. Deze som wordt dan gedeeld door een deler. De deler wordt aangepast op basis van aandelensplitsingen, spin-offs of andere veranderingen in de markt.

Aandelen met hogere prijzen hebben een grotere impact op bewegingen in de index in vergelijking met goedkopere aandelen.Als een prijsgewogen index wordt geen rekening gehouden met de relatieve omvang van de sector van de sector of de marktkapitalisatie. Een andere kritiek op de DJIA is dat het slechts een dun stukje van het blue-chip-universum vertegenwoordigt, omdat het slechts 30 aandelen bevat.

Anderzijds is de S & P 500 een marktkapitalisatiewaardeindex. Het wordt berekend door de aangepaste marktkapitalisatie van alle aandelen in de index te nemen en deze vervolgens te delen door een deler. Net als bij de DJIA, wordt de deler aangepast voor aandelensplitsingen, spin-offs en andere marktveranderingen. Het nadeel van de S & P 500 is dat de index wordt gewogen in de richting van bedrijven met grotere kapitalisaties. De aandelenkoersen voor Apple en ExxonMobil hebben een veel grotere invloed op het niveau van de index dan een bedrijf met een kleinere cap. De index biedt onvoldoende exposure aan kleinere bedrijven.

Nadelen van indexfondsen

Er zijn ook nadelen aan het gebruik van indexfondsen voor beleggingen. Een groot nadeel is het gebrek aan flexibiliteit in een indexfonds. Aandelenindices hadden in 2008 en 2009 veel volatiliteit. Het indexfonds volgde louter de aandelenindices naar beneden. Een goede actieve beheerder heeft echter mogelijk de impact van de neerwaartse volatiliteit beperkt door de portefeuille af te dekken of posities naar cash te verplaatsen. Verder kunnen indexfondsen alleen op zijn best gemiddelde resultaten opleveren. Er is geen mogelijkheid om beter te presteren dan de markt en enorme voordelen te behalen. Er zijn opportunitykosten voor het gebruik van indexfondsen.