2015 was voor alle accounts een recordjaar voor fusies en overnames (fusies en overnames) op wereldschaal en voor de Verenigde Staten. In de meeste sectoren was het volume gestegen tot $ 4. 9 miljoen. Dit overtreft veruit het jaar 2014, dat het volume van de fusies en overnames in 2013 met 47% zag toenemen. De activiteit van vorig jaar was zelfs het hoogst sinds 2007, toen de fusies en overnames een piek bereikte net voor de financiële crisis. Dat roept de vraag op of de trend zich in 2016 zal voortzetten, of zal de wereldwijde economische tegenwind het vertrouwen van dealmakers temperen?

Wat maakte 2015 tot het grootste M & A-jaar ooit?

2015 was het jaar van blockbuster deals met meer dan 10 transacties ter waarde van $ 50 miljard of meer. De fusie tussen Pfizer en Allergan, aangekondigd in november, is de op één na grootste fusie en overname deal op $ 191 miljard. AB InBev's overname van SABMiller werd gewaardeerd op $ 120 miljard en Royal Dutch Shell betaalde $ 81 miljard voor BG Group. Kabelcommunicatie-giganten Charter Communications en Time Warner hebben ingestemd met een deal ter waarde van $ 78 miljard. Chemische reuzen Dupont en Dow Chemical hebben een "fusie van gelijken" aangekondigd voor $ 68 miljard. De lijst gaat verder.

Terwijl de blockbuster-deals alle krantenkoppen halen, was het de vlucht van kleinere deals die M & A-volumes naar recordniveaus optilde. Een groot deel van de M & A-activiteiten voor kleine bedrijven concentreerde zich op kleinere zorgverleners, zoals artsen- en tandartsbureaus, thuiszorg en voorzieningen voor langdurige zorg. Er was ook een hoge activiteit bij restaurants, vastgoedbeheerders en zakelijke diensten. Een aanzienlijke toename van de goedkeuringsactiviteiten voor leningen door de Small Business Administration (SBA) leidde tot een groot deel van de activiteit.

De grootste bijdragende factor voor het opnemen van fusies en overnames in 2015 is dat de omstandigheden nog nooit zo goed waren geweest. Met historisch lage rentevoeten was schuldfinanciering goedkoop. Het langzame economische herstel dwingt bedrijven om naar fusies te kijken om groei te realiseren. Een toename van de consolidatie binnen bepaalde sectoren dwingt bedrijven om samen te smelten om marktaandeel te behouden of te laten groeien. Ten slotte is de aandelenmarkt zeer goed geweest voor bedrijven die betrokken zijn bij fusies en overnames, waardoor hun aandelenkoersen hoger worden, ongeacht of ze de koopkant of de verkoopkant zijn.

Kijkend naar 2016 zijn veel analisten van mening dat de omstandigheden nog steeds erg goed zijn voor fusies en overnames, waarbij sommigen voorspellen over hetzelfde niveau terwijl anderen voorspellen dat er een versnelde activiteit is. Het voorspellen van fusies en overnames is typisch sectorspecifiek, waarbij sommige sectoren een stijging verwachten en andere geen verandering of een mogelijke afname. Hierna volgt een uitsplitsing van enkele van de sectoren die naar verwachting in 2016 een toename van de fusies en overnames zullen ervaren.

Technologie, communicatie en media

De fusie- en overnameactiviteit in technologie, wereldwijde communicatie en media bereikte in 2015 een koortshoogtepunt met meer dan 3.000 transacties ter waarde van $ 768 miljard. Met technologiebedrijven als Google en Apple die op een berg geld zitten, wordt verwacht dat de fusie- en overnameactiviteit sterk zal blijven. Veel van de activiteit is Enterprise IT, waar bedrijven reageren op de convergentie van computer-, opslag- en netwerktechnologieën. De technologie beweegt zo snel dat het economischer is om innovators te verwerven dan van binnenuit te bouwen.

Opkomende technologieën zoals machine learning en het internet der dingen zullen doorgaan met het stimuleren van fusies en overnames wanneer bedrijven concurreren om meer en betere gepersonaliseerde gebruikerservaringen aan te bieden op desktops, mobiele apparaten en elk elektronisch product dat geschikt is voor wifi. De halfgeleiderindustrie is een ander gebied dat veel consolidatie heeft gekend om schaalgrootte en toegang tot meer gespecialiseerde chiptechnologie te bereiken.

Gevestigde technologiebedrijven zoals IBM, Oracle en Cisco worden achtergelaten tenzij ze overstappen op de M & A-dans. IBM moet de mogelijkheden om te groeien in het cloud-gegevenssegment moderniseren, en het klantenbestand van Oracle krimpt omdat meer bedrijven kapitaal toewijzen aan cloud-opslag en cyberbeveiliging. Cisco heeft ook moeite gehad om gelijke tred te houden met innovatie en moet overwegen om acquisities relevant te houden.

Chemicaliën

De chemische industrie heeft de afgelopen twee jaar een fusie en overname ondergaan, met als hoogtepunt de mega-deal tussen DuPont en Dow Chemicals. Veel analisten voorspellen dat de trend zich in 2016 zal voortzetten. De drang naar fusies en overnames in de chemische industrie is de behoefte aan specialisatie. Om marktleider te worden in een gespecialiseerd segment, zijn schaalgrootte en efficiëntie vereist, die alleen via consolidatie kunnen plaatsvinden. Het momentum in de consolidatie van de industrie is zodanig dat steeds meer bedrijven fusies moeten zoeken om concurrerend te blijven.

Financiële dienstverlening

De fusies en overnames in de financiële sector zijn de afgelopen jaren niet doorgegaan, maar sommige analisten verwachten dat dit in 2016 zal veranderen. De behoefte aan schaalgrootte en verhoogde efficiëntie zal waarschijnlijk de fusies en overnames van verzekeringsmaatschappijen bevorderen. Veel van de bedrijven die in het verleden voor consolidatiedoeleinden zijn samengevoegd, kunnen nu op zoek zijn naar aankopen voor uitbreidingsdoeleinden. Het bankwezen wordt uitgedaagd door nieuwkomers die innovatieve technologieën introduceren die de manier veranderen waarop mensen denken over bankieren, en de opkomende fintech-industrie beweegt zo snel dat banken niet de tijd hebben om hun eigen aanbod intern te bouwen. Banken moeten samenwerken met innovators of ze verwerven om het tempo bij te houden. Bovendien dwingen toenemende regels en kosten in verband met kapitaalbeheer kleinere banken om te fuseren of kopers te zoeken.

Gezondheidszorg

De totale hoeveelheid activiteit in de gezondheidszorgsector heeft andere sectoren gedurende meerdere jaren in de schaduw gesteld. Het volume voor fusies in de gezondheidszorg bedroeg in 2015 bijna $ 400 miljard, waarbij veel van de transacties plaatsvonden tussen grote zorgbedrijven en biotechbedrijven.Dat zou moeten doorgaan, omdat de haast om de volgende grote remedie te vinden alleen maar versnelt. 2016 kon enkele blockbuster deals zien zoals Pfizer en Allergan, omdat bedrijven zoals Aetna en Anthem hun posities willen sterken.

Energie

Afgezien van een paar mega-deals vorig jaar, vertraagde de fusie- en overnameactiviteit in de energiesector vrijwel. Analisten verwachten een piek in activiteit in 2016, omdat een toenemend aantal olie- en gasbedrijven het moeilijk hebben om te overleven onder de druk van lage olieprijzen. Tot nu toe hebben veel verontruste olieboren vermeden activa te verkopen in de hoop op een prijsverhoging. Maar tenzij de olieprijzen in 2016 aanzienlijk stijgen, zullen meer bedrijven gedwongen worden om te fuseren.