Het ex-dividendprijsgedrag van gewone aandelen is een voortdurende bron van verwarring voor beleggers. Lees verder om te leren wat er gebeurt met de marktwaarde van een aandeel in aandelen wanneer het "ex" gaat (zoals in ex-dividend) en waarom. We zullen ook enkele ideeën geven die u kunnen helpen om meer van uw zuurverdiende dollars te behouden. (Voor meer informatie over de feitelijke evolutie van het dividendbetalingsproces, zie Verklaring, ex-dividend en recorddatum gedefinieerd .)

Hoe werkt het?
Stel dat we een bedrijf hebben met de naam Jack Russell Terriers Inc., dat handelt op de Nasdaq onder het echt toepasselijke symbool van 'HYPER' en momenteel op de markt handelt voor $ 10 per aandeel. Vanwege de populariteit van Jack Russell Terriers heeft HYPER een recordresultaat behaald, dus de raad van bestuur beslist om een ​​speciaal extra dividend van $ 1 per aandeel te declareren met een registratiedatum van dinsdag 12 juni 2007. De ex-dividend datum zal zijn twee werkdagen eerder, op vrijdag 8 juni. Als u de aandelen op donderdag 7 juni koopt, krijgt u het dividend van $ 1, omdat de aandelen worden verhandeld met (of "cum") dividend. Als je wacht om de aandelen te kopen op vrijdag 8 juni, heb je geen recht op het jaarlijkse dividend van $ 1. Houd er rekening mee dat de aankoopdatum en eigendomsdatums verschillen. Op dit moment is de afwikkelingsdatum voor verhandelbare waardepapieren drie dagen. Dus om aandelen te bezitten op de registratiedatum i. e. om een ​​geregistreerde aandeelhouder te zijn voor dinsdag 12 juni, moet je de aandelen kopen een dag voor de ex-dividenddatum. (Voor meer informatie over de procedure voor het regelen van aandelen, zie The Nitty-Gritty Of Executing A Trade .)

De voorraadwaarde
Wat gebeurt er met de waarde van de voorraad tussen het sluiten op donderdag en de opening op vrijdag? Nou, als je erover nadenkt binnen de context van de werkelijke waarde, is deze voorraad op vrijdag 8 juni echt $ 1 minder waard dan op donderdag 7 juni. Dus, de prijs zou met ongeveer dit bedrag moeten dalen tussen de sluiting van het bedrijf op donderdag en de opening van het bedrijf op vrijdag. Over het algemeen zouden we verwachten dat de waarde van een aandeel in HYPER-aandelen zou dalen met ongeveer het dividendbedrag, $ 1, wanneer de aandelen ex-dividend gaan. De term 'ongeveer' wordt hier losjes gebruikt omdat dividenden worden belast en de werkelijke prijsdaling dichter bij de na-belastingwaarde van het dividend kan liggen. Dit is een beetje moeilijk te meten, aangezien verschillende belastingtarieven en regels van toepassing zijn op verschillende kopers, maar het is veilig om te veronderstellen dat het ongeveer 15% zou moeten dalen, aangezien HYPER een gekwalificeerd dividend uitkeert.

Laten we zeggen dat Bob enthousiast is over de inkomsten van HYPER en op donderdag 7 juni 100 aandelen koopt voor vereffening op dinsdag 12 juni tegen een prijs van $ 10 per aandeel. Wat gebeurt er? Zoals u weet, is de ex-datum twee werkdagen vóór de datum van registratie. De voorraad gaat ex-dividend (handel zonder recht op de dividendbetaling) op vrijdag 8 juni 2007.Bob bezit de aandelen op dinsdag 12 juni, omdat hij de aandelen heeft gekocht met recht op het dividend. Met andere woorden, Bob ontvangt een dividenduitkering van $ 100 ($ 1 x 100 aandelen). Zijn cheque wordt verstuurd op woensdag 13 juni 2007 (dividendcontroles worden per post verstuurd of elektronisch verstuurd de dag na de recorddatum). Wanneer de aandelen op vrijdag 8 juni ex-dividend gaan, daalt de waarde met ongeveer $ 0. 85 ($ 1 x 0. 85 [1 - de belastingschijf]). Dus, op de volgende dag, in theorie, zou de aandelenhandel ongeveer $ 9 moeten zijn. 15 (of $ 10 - $ 0, 85).

Think Before You Act
Nu u begrijpt hoe de prijs zich gedraagt, laten we eens kijken of Bob zich hier zorgen over moet maken of niet. Als hij HYPER op een gekwalificeerde rekening koopt (met andere woorden, een IRA, 401 (k) of een ander fiscaal uitgestelde account), dan moet hij zich niet al te veel zorgen maken omdat belastingen worden uitgesteld totdat hij zijn geld intrekt of, als hij zijn aankoop in een Roth IRA doet, zijn helemaal niet verschuldigd.

Als Bob echter HYPER koopt in een niet-gekwalificeerde, momenteel belastbare account, moet hij echt voorzichtig zijn. Laten we zeggen dat Bob gewoon kan wachten om zijn poten op bepaalde HYPER-aandelen te krijgen en hij koopt ze met een afwikkelingsdatum van donderdag 7 juni (met andere woorden, wanneer ze handelen met recht op het dividend). Hij betaalt $ 10 per aandeel. Stel dat de volgende dag HYPER zakt naar ongeveer $ 9. 15. Bob zal een niet-gerealiseerd kapitaalverlies hebben en, om nog erger te maken, zal hij belasting moeten betalen over het dividend dat hij ontvangt. Bob's portefeuille zal geld verliezen en hij zal geld aan Uncle Sam verschuldigd zijn voor de $ 100 aan dividenden die hij ontvangt! Het is duidelijk dat Bob HYPER-aandelen had moeten kopen op de eerste ex-dividenddag en de lagere prijs had betaald, waardoor hij kon voorkomen dat hij Uncle Sam-belastingen moest betalen voor de $ 0. 85 hij verloor.

Aanvullende overwegingen
Dit scenario moet ook worden overwogen bij het kopen van onderlinge fondsen, die winsten uitbetalen om aandeelhouders te financieren.

Volgens de wet moeten beleggingsfondsen elk jaar winsten uit de verkoop van effecten in het fonds aan de fondshouders uitkeren in de vorm van inkomensdividenden en / of vermogenswinsten op korte en lange termijn, zelfs als de waarde van hun daadwerkelijke wederzijdse NAV-dalingen van het fonds. Deze uitkering aan de fondshouders is een belastbaar feit, zelfs als de fondshouder dividenden en meerwaarden herinvesteert.

Waarom houden beleggingsfondsen niet gewoon de winst bij en herinvesteren ze deze? Volgens de wet op de beleggingsmaatschappij van 1940 mag een fonds vrijwel al zijn inkomsten aan de aandeelhouders van het fonds verdelen en geen vennootschapsbelasting over zijn handelswinsten betalen. Door dit te doen, kan het de fondskosten verlagen (belastingen zijn uiteraard een kostenpost voor het zakendoen), waardoor het rendement toeneemt en de resultaten van het fonds veel robuuster lijken.

Wat moet een belegger doen? Welnu, net als het HYPER-voorbeeld zouden beleggers moeten weten wanneer het fonds "ex" gaat (dit gebeurt meestal aan het einde van het jaar, maar begin in oktober met het beleggen van uw fonds). Als u actuele beleggingen in het fonds hebt, evalueer dan hoe deze verdeling van invloed is op uw belastingaanslag.Als u aandelen hebt gekocht die momenteel voor minder dan de prijs die u voor hen hebt betaald, hebt gekocht, kunt u verkopen overwegen om het belastingverlies te nemen en belastingafdrachten voor de fondsuitkeringen te voorkomen. Als u overweegt een nieuwe of aanvullende aankoop te doen bij een beleggingsfonds, doe het dan na de ex-dividenddatum. (Zie Losse effecten verkopen voor een belastingvoordeel als u meer over dit onderwerp wilt lezen.)

Afsluiten Hoewel
Het is niet wat u verdient - het is wat u bewaart - dat doet er echt toe. Als je je bewust bent van deze ex-dividend omstandigheden, zou je moeten helpen meer van je zuurverdiende dollars in je zak te houden en uit de koffer van Uncle Sam te halen.