Warren Buffett werd ooit geciteerd en zei dat er twee verschillende regels waren om te beleggen: "Nummer 1: verlies nooit geld, nummer 2: vergeet regel 1 nooit".
Als u een beleggingsadviseur bent zoals ik, hebt u deze woorden zeker al eerder gehoord: "Ik wil mijn geld beleggen om geld te verdienen, maar ik wil niets verliezen." Als ik een dollar had voor elke keer dat ik dit door de jaren heen heb gehoord, zou ik net zo rijk zijn als Buffett. Een absolute zekerheid in de wereld van beleggingsbeheer is dat beleggers een hekel hebben aan het verliezen van geld en dat een ervaren beleggingsprofessional het beste wil doen voor zijn klant. Portfoliobouw is een essentieel onderdeel om u te helpen uw financiële doelen te bereiken. Modern Portfolio Theory (MPT), geboren aan de Universiteit van Chicago, is een van de hoekstenen van de bouw van portefeuilles.
Deze theorie werd gepionierd door Nobelprijswinnaar Harry Markowitz en werd voor het eerst gepubliceerd als 'Portfolio Selectie' in The Journal of Finance in 1952. Markowitz postuleerde dat een investeerder rendement zou kunnen optimaliseren en omgekeerd verminderen verliezen door activacategorieën te doseren, die op hun beurt het inherente risico van elk actief aanpassen. (Zie voor meer informatie: Diversificatie: het gaat allemaal om activaklasse ).
De principes van MPT gaan ervan uit dat alle beleggers bereid zijn een bepaald risiconiveau te accepteren voor het hoogst mogelijke rendement. Gezien de keuze zullen beleggers waarschijnlijk het minste risico kiezen voor het hoogste rendement. (Lees voor meer informatie Risico en diversificatie: de risico-opbrengst tradeoff ). MPT houdt in dat een belegger door diversificatie het rendement kan optimaliseren en verliezen kan beperken door een berekend risiconiveau te nemen. MPT introduceerde alledaagse termen zoals 80/20 portfolio (80% aandelen, 20% obligaties), 60/40 portefeuille (60% aandelen, 40% obligaties).
Standaardafwijking is de risicometing die hoort bij een bepaalde investering, terwijl de correlatiecoëfficiënt meet hoe vergelijkbaar twee variabelen ten opzichte van elkaar bewegen. Dit zijn twee fundamenten waarop de wiskundige theorie is gebaseerd. MPT gaat ervan uit dat het hogere verwachte rendement wordt afgeleid van een activum dat inherent een hoger risiconiveau bevat. Dus als elke belegger wordt geclassificeerd op basis van zijn individuele risicotolerantie, kunnen deze zich vervolgens richten op het hoogst mogelijke rendement, terwijl hij uitgaat van het laagste risiconiveau. (Zie: Risico en beloning berekenen ).
Dit klinkt gemakkelijk, maar vertel dat aan de arts die $ 2 verloor. 5 miljoen tussen 2008 en 2009 net voordat hij met pensioen wilde gaan. Wat is er gebeurd? MPT vertrouwt op activaklassen met consistent verschillende correlatiecoëfficiënten.In sterk dalende markten kunnen activa sterk gecorreleerd raken. Tijdens de financiële crisis van 2008 bedroeg de maximale opname van de S & P 500 57% en portefeuilles met voornamelijk aandelen werden het hardst geraakt. Zelfs een balans 60/40 portefeuille verloor 22% volgens The Balanced Composite Index van The Vanguard Group.
De Newfound Financial Innovators wezen erop dat: "Zelfs door het elimineren van de ruis, wat neerkomt op het negeren van opnames van minder dan 5%, heeft de S & P 500 Index 82. 95% van zijn tijd besteed (tussen 1927 en 2012) in een staat van drawdown (gedefinieerd als ofwel in een dalende staat of klimmen buiten de drawdown en nog niet hoger dan de vorige high). "
In dit geval moet er een betere manier zijn om het risico te beheersen. Wanneer de standaardafwijking van uw portefeuille aanzienlijk verandert, verandert ook de kans dat u geld kunt verliezen. Als uw investeringstoewijzing statisch is en de correlatiecoëfficiënt en de algemene standaardafwijking van uw portefeuille beide in beweging zijn, moet u voorzichtig zijn. Je moet constant het risico van je beleggingsportefeuille beoordelen.
Een van de meest voorkomende fouten voor beleggers vandaag is om uit de markt te raken wanneer ze de laatste nieuwskoppen lezen. (Zie: Wanneer angst en hebzucht het overnemen ). Maar als je uit de buurt van een dalende markt wilt komen, moet je weten wanneer je weer binnen moet. De oude marktwijsheid van "laag kopen, hoog verkopen" kan snel veranderen in "laag verkopen, hoger kopen" , het effectief afsluiten van verliezen. In de afgelopen paar jaar heeft de retailmarkt een explosie van investeringsopties, strategieën en portfoliomanagers gekend die "unieke" methoden hebben om de keerzijde te beheersen. Hun oplossingen variëren van strategieën die geld verplaatsen naar veiliger activaklassen en die die bescherming zoeken door over te schakelen naar een sector die een momentumvoordeel heeft ten opzichte van andere. Sommigen gebruiken omgekeerd gecorreleerde beleggingsopties die in balans zijn met positief gecorreleerde beleggingsopties. De keuzes zijn eindeloos, maar één ding is duidelijk: MPT is nog steeds een basis voor deze strategieën.
Het beheren van risico's is een absolute noodzaak in uw portefeuille. (Lees meer in: Risicobeheer voor actieve handelaren ). Als je een plan maakt waarbij je een paar decennia een stapel geld gebruikt, moet je je rendement optimaliseren en het nadeel beheersen. Mogelijk hebt u aanzienlijke winsten nodig om te herstellen van een sterk verlies in uw portefeuille. Als uw beleggingsportefeuille bijvoorbeeld 50% verliest, heeft u winst van 100% nodig om weer bij uw watermerk te komen. Dat kan jaren duren en de tijd staat niet aan uw kant als u al met pensioen bent. U moet met uw adviseur spreken over het positioneren van uw portefeuille, zodat uw maximale verliesdrempel 20% is (of minder, afhankelijk van uw geschiktheid) - waarvoor 25% winst nodig is om u weer compleet te krijgen. Vraag uw adviseur hoe hij / zij de negatieve kant beheert. Als het antwoord 'door diversificatie' is, wilt u doorgaan met het gesprek.
Volgens First Trust Advisors LP (Morningstar, Returns van 1926-2014), bedraagt de gemiddelde bearmarkt 1.3 jaar met een gemiddeld verlies van -41%, terwijl de bullmarkt 8. 7 jaar meegaat met een gemiddeld rendement van 461%. Het is duidelijk welke markt je wilt zijn als je van plan bent om met pensioen te gaan, maar houd er rekening mee dat het beheren van risico's binnen het bereik van je bekwaamheid en altijd met de hulp van een professional je kan helpen verliezen te voorkomen die groter zijn dan je portfolio aankan. Uw succes is sterk afhankelijk van uw begrip van de samenstelling van uw portefeuille. Hoewel je misschien geen expert wilt worden, zal het kennen van de basisprincipes van constructie en risicobeheer je kansen om succesvol te navigeren door het ergste dat de markt je kan bieden, aanzienlijk vergroten. En bovenal, zorg ervoor dat u dat risico consequent beoordeelt.
De meningen in dit materiaal zijn alleen bedoeld als algemene informatie en zijn niet bedoeld als specifiek advies of aanbevelingen voor een persoon. Alle prestaties waarnaar wordt verwezen zijn historisch en vormen geen garantie voor toekomstige resultaten. Alle indexen worden niet beheerd en kunnen niet rechtstreeks worden geïnvesteerd. Er is geen garantie dat een gediversifieerde portefeuille het algehele rendement zal verbeteren of beter zal presteren dan een niet-gediversifieerde portefeuille. Diversificatie biedt geen bescherming tegen marktrisico's. Asset allocatie zorgt niet voor winst of bescherming tegen verlies. De Standard & Poor's 500-index is een index met gewogen posities van 500 aandelen die zijn ontworpen om de prestaties van de brede binnenlandse economie te meten door veranderingen in de totale marktwaarde van 500 aandelen die alle belangrijke sectoren vertegenwoordigen.