Inhoudsopgave:
Ik heb het McDonald's Corp. (MCD MCDMcDonald's Corp168. 65 + 0 33% Al vele jaren gemaakt met Highstock 4. 2. 6 ). In tegenstelling tot de massa's bleef ik optimistisch over MCD vanwege het vermogen om een sterke kasstroom en internationale groei te genereren. Dankzij de sterke cashflow kon McDonald's kapitaal teruggeven aan aandeelhouders via aandeleninkoop en dividenden. In FY2014 bijvoorbeeld, gaf McDonald's $ 6 terug. 4 miljard aan aandeelhouders. Momenteel levert MCD 3. 6% op, wat zeer solide is voor de restaurantindustrie. Het kapitaalrendement aan aandeelhouders moet worden voortgezet, vooral omdat dat een van de belangrijkste aandachtspunten is voor het toekomstige management. Dat betekent echter niet dat McDonald's nog steeds een goede investering is.
Comps van januari
Comps verwijst naar verkopen in restaurants die ook een jaar eerder open waren. Dit is een sleutelnummer in de branche omdat het de verkopen in nieuwe winkels uitsluit. Het is belangrijk om voorzichtig te zijn bij het bekijken van verkoopcijfers in winkels en restaurants, omdat dat aantal vaak nieuwe winkelopeningen omvat. Daarom zal dit aantal vrijwel altijd verbeteren, behoudens sluiting van winkels. Met comps krijgt u de beste gelezen over de gezondheid van het bedrijf. Hieronder zijn januari 2015 comps voor McDonald's. (Zie voor meer: Hoe McDonald's zijn geld verdient .)
-
Global Comps: lager 1. 8%
-
U. S. Comps: up 0. 4%
-
Europe Comps: op 0. 5%
-
APMEA (Azië-Pacific, Midden-Oosten en Afrika) Comps: down 12. 6%
Wat een verschil in vergelijking met vorige jaar, toen wereldwijde comps met 1. 2% stegen, Amerikaanse comps met 3. 3% daalden, Europa-comps met 2. 0% en APMEA met 5.%. Dus wat gebeurde er?
Het goede nieuws is dat McDonald's is verbeterd in de Verenigde Staten. Dit heeft veel te maken met een verhoogde focus op het dagdeel van het ontbijt. Je hebt misschien gemerkt dat McDonald's het merendeel van zijn reclame heeft verschoven van een focus op vettig eten en frisdrank naar broodjes en koffie voor het ontbijt (zelfs de hele dag op bepaalde locaties uitproberen). Deze reclame heeft, samen met een vereenvoudigd menu en een verhoogde focus op lokale voorkeuren voor alle dagdelen, geleid tot betere resultaten. Het dilemma in de toekomst is dat prijzen een grote rol spelen in comps, en tenzij lage- en middeninkomens consumenten een loongroei beginnen te zien, zal het voor McDonald's moeilijk zijn om de prijzen te verhogen. Aan de andere kant is McDonald's van plan om in 2015 "slechts" 2 miljard dollar aan investeringen te besteden, wat het laagste bedrag voor McDonald's in vijf jaar zou zijn. Dit wordt gedaan om de verkoop en winstgevendheid op bestaande locaties te verbeteren, in tegenstelling tot het openen van nieuwe winkels over de hele wereld. (Zie voor meer informatie: McDonald's: a History of Innovation .)
In Europa, de U.K. en Duitsland presteren goed, maar ze worden naar beneden getrokken door Rusland en Frankrijk. In de toekomst zal McDonald's zich richten op waarde, voedselkwaliteit en groei in de ontbijtmarkt. De Europese markt zal waarschijnlijk blijven wankelen.
Japanse en Chinese consumenten hebben het vertrouwen in het merk verloren door problemen met leveranciers. Het zal lang duren voordat McDonald's dat vertrouwen opnieuw opbouwt. Dit is gewoon een groot negatief. (Voor gerelateerde informatie, zie: The Big Mac Index: Food for Thought .)
Op andere markten presteren Latijns-Amerika en Canada goed.
Jaarresultaten en verandering van CEO
Voor FY2014 gleed de wereldwijde verkoop van comps 1%. Dit was grotendeels te wijten aan een afname van het aantal bezoekers. De geconsolideerde omzet daalde met 2,0% en de verwaterde winst per aandeel daalde met 13%. Die duik was gedeeltelijk te wijten aan bovengenoemde leverancierskwesties ($ 0, 23 impact) en buitenlandse belastingen ($ 0, 31 impact). Als we echter deze factoren buiten beschouwing laten, zou er nog steeds een daling van 3% zijn geweest.
Zoals altijd gebruikte de voormalige CEO, Don Thompson, veel aanstekelijke woorden om beleggers op hun gemak te stellen, maar hij leverde geen duidelijk en specifiek plan op. Hij is sindsdien met pensioen. Steve Easterbrook staat nu aan het roer. Easterbrook leidde de U. K. en Europese bedrijven in het verleden, maar het is veel te vroeg om te bepalen of hij in staat zal zijn de groei van dit iconische merk te herstellen.
De bottom line
McDonald's zou zijn aandeelhouders moeten blijven belonen via dividenden en terugkopen. En het doel van het bedrijf in het komende decennium zal zijn om innovatie te versnellen in een poging om groei te stimuleren. Dankzij een bereidheid om de focus te verleggen naar een sneller groeiend dagdeel (ontbijt), substantieel kapitaal beschikbaar voor innovatie en een sterk merk, zou McDonald's uiteindelijk weer op het goede spoor moeten komen. Het zal echter nog vele jaren duren. In de tussentijd zal McDonald's niet veel groei zien, wat ondanks de genereuze opbrengst waarschijnlijk niet de ideale investering zal maken op dit moment. (Zie voor meer informatie: McDonald's kan niet langer gedijen op Just Burgers en Fries .)