Bij het zoeken naar informatie over de gezondheid en het welzijn van een bedrijf, is de eerste plaats waar beleggers vaak naar kijken de 10-K of de 10-Q. Maar de proxy-verklaring zou echt de eerste stop moeten zijn. Het biedt een korte, maar grondige beschrijving van de gezondheid van een bedrijf. Meer specifiek gaat het om zakelijke relaties, achtergronden en vergoedingen van bedrijfsfunctionarissen en het toekomstige potentieel van het bedrijf in duidelijke, gemakkelijk leesbare tekst.

De typische proxyverklaring behandelt vele onderwerpen die van waarde zijn voor beleggers. Hieronder vindt u enkele informatie die u kunt vinden in dit belangrijke document.

Biografieën
De gemachtigde geeft een overzicht van de arbeidsverleden van een bedrijf. Dit is waardevol omdat het investeerders inzicht geeft in de capaciteiten en ervaring van officieren. Hebben de officieren eerder in de industrie gewerkt? Zijn ze op de typische manier hoger op de corporate ladder gekomen, of zijn ze op de een of andere manier getransplanteerd uit een andere industrie? Zitten ze op boards bij andere bedrijven? Hebben ze mogelijk belangenconflicten of zijn hun taken te dun verdeeld? Dit zijn allemaal belangrijke vragen die de proxy vaak kan beantwoorden.

Insider-eigendomsrechten / -vergoeding
De proxy-verklaring kan u vertellen of een bedrijf wordt geleid ten voordele van de aandeelhouders of insiders. Eén gedeelte geeft een overzicht van de beloning van bestuurders. Bekijk hoeveel management wordt betaald. Kijk ook naar hun optieposities. Hebben ze een gevestigd belang bij het zien van de aandelen stijgen? Of verzamelen ze alleen maar een vet salaris?

Idealiter wilt u dat een groot percentage van de salarissen van het management afkomstig is van call-opties zonder geld, dat wil zeggen opties die op dit moment waardeloos zijn, maar die een bundel waard kunnen zijn als de koers van het aandeel aanzienlijk hoger komt te liggen. Simpel gezegd, optiegebaseerde compensatie geeft het management een stimulans om de aandeelhouderswaarde te vergroten en manieren te vinden om de aandelenkoers hoger te brengen.

Leningen
Soms zullen bedrijven tijdens het zakendoen liefje-deals sluiten met hun leidinggevenden op hoog niveau. Deze leningen zijn soms in de honderdduizenden of zelfs miljoenen dollars. Dit is om verschillende redenen slecht voor de gemiddelde aandeelhouder. Ten eerste moet het bedrijf niet optreden als een bank. Het kapitaal zou, als het op zoek zou zijn naar de gewone aandeelhouder, idealiter behouden moeten blijven om de bedrijfsgroei te stimuleren, of worden terugbetaald aan de aandeelhouders in de vorm van een dividend.

Een tweede kwestie is dat de rente die op deze leningen in rekening wordt gebracht vaak lager is dan de rente die op de bredere kredietmarkt wordt aangeboden. Dit is problematisch omdat het betekent dat het bedrijf onvoldoende wordt gecompenseerd voor het maken van de leningen. Een derde probleem, en misschien wel het meest verontrustend, is dat bedrijven deze leningen vaak volledig zullen vergeven, vooral als de werknemer wordt ontslagen of met pensioen gaat, waardoor aandeelhouders de rekening moeten betalen.

Veranderingen in auditors
Soms schakelt een bedrijf van auditbedrijf. De proxy geeft een overzicht van de reden achter de wijziging en geeft de belegger enig inzicht in de vraag of het een legitieme switch was of dat er een verschil van mening was over de boekhouding.

Algemene discussie
Net als bij een jaarlijkse of driemaandelijkse indiening, bevat het management in een proxyverklaring doorgaans ook een algemene discussie over de algehele gezondheid van het bedrijf. Interessante inzichten kunnen vaak worden verkregen uit informatie over achterstanden, trends in bruto marge, balansmogelijkheden of zorgen.

Plannen
De proxy geeft een gedetailleerd overzicht van businessplannen of problemen waarop het bestuur kan stemmen. Deze informatie, hoewel soms vervat in de 10-K, is vaak veel beknopter en gemakkelijk leesbaar in de proxy-verklaring. Deze waardevolle informatie moet door de belegger worden geanalyseerd om te bepalen of het bedrijf in de toekomst voor eventuele uitdagingen staat of dat er mogelijkheden zijn die het management niet heeft uiteengezet bij telefonische vergaderingen of in de sectie managementdiscussie en analyse (MD & A) van de 10-K of 10-Q.

Transacties met verbonden partijen
In de proxy zal er ook een sectie zijn die "transacties met verbonden partijen" onthult. Zoek naar potentiële belangenconflicten of liefdesdeals die het management voor zichzelf heeft opgezet. Krijgt het bedrijf bijvoorbeeld een kritieke grondstof voor zijn producten van een ander bedrijf dat eigendom is van de chief executive? Als dat zo is, kan het bedrijf misschien meer betalen dan nodig is. Te veel belangenconflicten moeten uw interesse als aandeelhouder zeker aanwakkeren en u op uw hoede zijn voor de beleggingswinst van het bedrijf.

Geschillen
De onderneming kan geschillenrisico's beschrijven in de voetnoten van andere financiële overzichten. De gevolmachtigde zal vaak commentaar geven op de mogelijke uitkomsten van bepaalde soorten, of de mogelijkheid dat het management geld opzij zet in de vorm van een reserve om te betalen voor het potentiële verlies van een rechtszaak.

Bottom Line
De proxyinstructie is waarschijnlijk de meest over het hoofd geziene vorm die is ingediend bij de Securities and Exchange Commission. Het kan echter de nieuwsgierige en ijverige belegger informeren en verlichten.