Twee belangrijke voordelen van opties zijn (a) het uitgebreide scala aan beschikbare opties en (b) hun inherente veelzijdigheid waarmee elke denkbare handelsstrategie kan worden geïmplementeerd. Opties worden momenteel aangeboden op een breed scala van aandelen, valuta's, grondstoffen, exchange-traded funds en andere financiële instrumenten; voor elk afzonderlijk activum zijn er over het algemeen tientallen uitoefenprijzen en vervaldata beschikbaar. Opties kunnen ook worden gebruikt om een ​​duizelingwekkend aanbod van handelsstrategieën te implementeren, variërend van gewone vanille / put kopen of schrijven, tot bullish of bearish spreads, kalender spreads en ratio spreads, spreidingen en droesjes, enzovoort. Maar deze zelfde voordelen vormen ook een uitdaging voor de optie neofiet, aangezien de overvloed aan beschikbare keuzes het moeilijk maakt om een ​​geschikte optie om te handelen te identificeren. Lees verder om te leren hoe u de juiste optie (s) kiest om in zes eenvoudige stappen in te ruilen.

De zes stappen

We beginnen met de aanname dat u het financiële actief al hebt geïdentificeerd - zoals een aandeel of ETF - dat u wilt verhandelen met behulp van opties. U bent mogelijk op verschillende manieren tot dit 'onderliggende' bezit gekomen - met behulp van een aandelenscreener, door middel van technische of fundamentele analyse of door onderzoek van derden. Of het kan gewoon een aandeel of fonds zijn waarover u een sterke mening hebt. Nadat u de onderliggende waarde hebt bepaald, zijn de zes stappen die nodig zijn om een ​​geschikte optie te identificeren als volgt:

1. Formuleer uw beleggingsdoel
2. Bepaal uw risico-opbrengstbetaling
3. Bekijk vluchtigheid
4. Identificeer gebeurtenissen
5. Bedenk een strategie
6. Stel optieparameters in

In mijn mening, de volgorde van de zes stappen volgt een logisch denkproces dat het gemakkelijker maakt om een ​​specifieke optie voor handelen te kiezen. Deze zes stappen kunnen worden onthouden via een handige mnemonic (hoewel niet in de gewenste volgorde) - BEWEZEN - wat staat voor Parameters, Risico / Beloning, Doelstelling, Volatiliteit, Gebeurtenissen en Strategie.

Een stapsgewijze gids voor het kiezen van een optie

1. Doelstelling : het uitgangspunt bij het doen van een belegging is uw beleggingsdoelstelling en het handelen in opties is niet anders. Welke doelstelling wilt u bereiken met uw optiehandel? Is het om te speculeren op een bullish of bearish weergave van de onderliggende waarde? Of is het om het potentiële neerwaartse risico in te dekken voor een aandeel waarin u een belangrijke positie hebt? Brengt u de handel aan om een ​​bepaald premie-inkomen te verdienen? Wat uw specifieke doel ook is, uw eerste stap zou moeten zijn om het te formuleren, omdat het de basis vormt voor de volgende stappen.
2. Risico / beloning : de volgende stap is het bepalen van de opbrengst van uw risico / beloning, die erg afhankelijk is van uw risicotolerantie of risicobereidheid. Als u een voorzichtige belegger of handelaar bent, dan zijn agressieve strategieën zoals het schrijven van naakte telefoongesprekken of het kopen van een groot aantal opties voor deepth of the money (OTM) mogelijk niet echt geschikt voor u.Elke optiestrategie heeft een duidelijk omschreven risico- en opbrengstprofiel, dus zorg ervoor dat u het grondig begrijpt.
3. Volatility : Impliciete volatiliteit is de belangrijkste bepalende factor voor de prijs van een optie, dus lees goed over de impliciete volatiliteit van de opties die u overweegt. Vergelijk het niveau van de impliciete volatiliteit met de historische volatiliteit van het aandeel en de mate van volatiliteit in de brede markt, want dit zal een sleutelfactor zijn bij het identificeren van uw optiehandel / strategie.
4. Evenementen: Evenementen kunnen worden ingedeeld in twee brede categorieën - marktbrede en bestandsspecifieke. Marktbrede evenementen zijn gebeurtenissen die invloed hebben op de brede markten, zoals aankondigingen van de Federal Reserve en vrijgave van economische gegevens, terwijl voorraadspecifieke evenementen zaken zijn als winstrapporten, productintroducties en spin-offs. (Merk op dat we alleen de verwachte gebeurtenissen hier in overweging nemen, omdat onverwachte gebeurtenissen per definitie onvoorspelbaar zijn en dus onmogelijk een handelsstrategie in rekening kunnen worden gebracht). Een evenement kan een aanzienlijk effect hebben op de impliciete volatiliteit in de aanloop naar het werkelijke voorval en kan een enorme impact hebben op de aandelenkoers wanneer deze zich voordoet. Dus wil je profiteren van de schommelingen in de volatiliteit voor een belangrijke gebeurtenis, of wacht je liever aan de zijlijn totdat de zaken tot rust komen? Het identificeren van gebeurtenissen die van invloed kunnen zijn op de onderliggende waarde kan u helpen bij het bepalen van de juiste vervaldatum voor uw optiehandel.
5. Strategie : dit is de voorlaatste stap bij het kiezen van een optie. Op basis van de analyse die in de vorige stappen is uitgevoerd, weet u nu wat uw beleggingsdoelstelling is, wat de gewenste beloning voor risico's en beloning is, welk niveau van impliciete en historische volatiliteit en welke belangrijke gebeurtenissen van invloed kunnen zijn op de onderliggende aandelen. Dit maakt het veel eenvoudiger om een ​​specifieke optiestrategie te identificeren. Laten we zeggen dat u een voorzichtige belegger bent met een omvangrijke aandelenportefeuille en een bepaald premie-inkomen wilt verdienen voordat bedrijven beginnen met het rapporteren van hun kwartaalinkomsten in een paar maanden. U kunt daarom kiezen voor een strategie voor gedekte gesprekken, waarbij u oproepen schrijft op sommige of alle aandelen in uw portefeuille. Als een ander voorbeeld, als u een agressieve belegger bent die van lange shots houdt en ervan overtuigd bent dat de markten binnen zes maanden op weg zijn naar een grote terugval, kunt u besluiten om OTM-putten op belangrijke aandelenindexen diep te kopen.
6. Parameters : Nu u de specifieke optiestrategie heeft geïdentificeerd die u wilt implementeren, hoeft u alleen nog maar optieparameters zoals expiration, strike price en option delta vast te stellen. U wilt bijvoorbeeld misschien een gesprek kopen met de langst mogelijke uitloop maar tegen de laagst mogelijke kosten, in welk geval een OTM-oproep geschikt kan zijn. Omgekeerd, als u een gesprek met een hoge delta wenst, hebt u misschien liever een ITM-optie.

Voorbeelden

We bespreken deze zes stappen in een paar voorbeelden hieronder.

1. Conservatieve belegger Bateman bezit 1, 000 aandelen van McDonalds en is bezorgd over de mogelijkheid van een daling van het aandeel met 5% in de komende twee maanden.

Doelstelling : afdekking van neerwaartse risico's in huidige holding McDonald's (1, 000 aandelen); de voorraad (MCD) handelt op $ 93. 75.

Risico / beloning : Bateman vindt het niet erg om een ​​klein risico te lopen zolang het meetbaar is, maar wil niet onbeperkt risico nemen.

Volatility : impliciete volatiliteit op licht ITG-callopties (uitoefenprijs van $ 92.50) is 13. 3% voor oproepen van een maand en 14. 6% voor gesprekken van twee maanden. Impliciete volatiliteit op ietwat ITM putopties (uitoefenprijs van $ 95,00) is 12. 8% voor putten van een maand en 13. 7% voor puts van twee maanden. De marktvolatiliteit zoals gemeten door de CBOE Volatility Index (VIX) is 12,7%.

Evenementen : Bateman wenst een afdekking die zich uitstrekt voorbij het winstrapport van McDonald's, dat volgens planning over iets meer dan een maand zal worden vrijgegeven.

Strategie : koopt inzetten om het risico van een daling van de onderliggende aandelen af ​​te dekken.

Optieparameters : $ Missen voor één maand $ 95 op MCD zijn beschikbaar voor $ 2. 15, terwijl twee maanden $ 95 plaatsen worden aangeboden voor $ 2. 90.

Optie kiezen : omdat Bateman zijn MCD-positie voor meer dan een maand wil afdekken, gaat hij voor de twee maanden durende inzetten van $ 95. De totale kost van de putpositie om 1, 000 aandelen van MCD af te dekken is $ 2, 900 ($ 2. 90 x 100 aandelen per contract x 10 contracten); deze kosten zijn exclusief commissies. Het maximale verlies dat Bateman zal maken is de totale premie die is betaald voor de puts, of $ 2, 900. Anderzijds is de maximale theoretische winst $ 93, 750, wat zou gebeuren in het uiterst onwaarschijnlijke geval dat McDonald's in de twee maanden voordat de zet afloopt. Als de voorraad stabiel blijft en onveranderd blijft op $ 93. 75 kort voordat de puts verlopen, zouden ze een intrinsieke waarde van $ 1 hebben. 25, wat betekent dat Bateman ongeveer $ 1, 250 van het in de puts geïnvesteerde bedrag zou kunnen terugverdienen, of ongeveer 43%.

2. Agressieve handelaar Robin is optimistisch over de vooruitzichten voor Bank of America, maar heeft een beperkt kapitaal ($ 1, 000) en wil een strategie voor de handel in opties implementeren.

Doel : speculatieve langetermijnoproepen kopen bij Bank of America; de voorraad (BAC) handelt tegen $ 16. 70.

Risico / Beloning : Robin vindt het niet erg om haar hele investering van $ 1, 000 te verliezen, maar wil zoveel mogelijk opties krijgen om haar potentiële winst te maximaliseren.

Volatility : Impliciete volatiliteit op OTM-callopties (uitoefenprijs van $ 20) is 23. 4% voor vier maanden en 24. 3% voor oproepen van 16 maanden. De marktvolatiliteit zoals gemeten door de CBOE Volatility Index (VIX) is 12,7%.

Gebeurtenissen : geen. De vier maanden durende oproepen lopen in januari af en Robin denkt dat de neiging van aandelenmarkten om het jaar met een sterke noot af te sluiten, BAC en haar optiepositie ten goede zal komen.

Strategie : OTM-oproepen kopen om te speculeren op een stijging van de BAC-voorraad.

Optieparameters : oproepen van $ 20 voor vier maanden op BAC zijn beschikbaar voor $ 0. 10 en $ 20-oproepen van 16 maanden worden aangeboden voor $ 0. 78.

Option Pick : aangezien Robin zo veel mogelijk goedkope gesprekken wil kopen, kiest ze voor de $ 20-gesprekken van vier maanden. Zonder provisies kan ze wel 10.000 telefoontjes of 100 contracten aanschaffen tegen de huidige prijs van $ 0.10. Hoewel het kopen van de 16-maandelijkse $ 20-gesprekken haar optiehandel een extra jaar zou geven om te trainen, kostte ze bijna acht keer zoveel als de viermaandelijkse gesprekken. Het maximale verlies dat Robin zou moeten maken, is de totale premie van $ 1, 000 betaald voor de oproepen. De maximale versterking is theoretisch oneindig. Als een wereldwijd bancair conglomeraat - noem het GigaBank - langskomt en biedt aan om de komende maanden Bank of America voor $ 30 in contanten te verwerven, zouden de $ 20-calls minstens $ 10 per stuk waard zijn, en Robin's optiepositie zou de moeite waard zijn $ 100, 000 (voor een 100-voudig rendement op haar initiële investering van $ 1, 000). Merk op dat de uitoefenprijs van $ 20 20% hoger is dan de huidige prijs van het aandeel, dus Robin moet redelijk zeker zijn van haar bullish kijk op BAC.

De bottom line

Hoewel het brede bereik van uitoefenprijzen en expiraties het voor een onervaren belegger uitdagend kan maken om een ​​bepaalde optie te gebruiken, volgen de zes hier geschetste stappen een logisch denkproces dat kan helpen bij het selecteren van een optie om te ruilen. Het ezelsbruggetje BEWIJST helpt om de zes stappen terug te roepen.

Openbaarmaking: de auteur bezit op het moment van publicatie geen van de effecten die in dit artikel worden genoemd.