Heeft u zich ooit afgevraagd wat er gebeurt wanneer u een aandeel koopt of verkoopt via een effectenmakelaar? Handelen is zo simpel als klikken op een muis, maar het is eigenlijk nogal een gecompliceerde zaak achter de schermen. Wanneer u een aandelenbestelling op uw computer of via uw makelaar invoert, handelt u bij sommige gelegenheden met een andere persoon via een uitwisseling, maar bij andere gelegenheden maakt u alleen een ruil met uw tussenpersoon. Dit zijn de twee belangrijkste soorten transacties die beleggers zullen tegenkomen: hoofd- en agenttransacties. Laten we dit in meer detail bekijken.

Hoofdtransactie
De hoofdhandel vindt plaats wanneer een makelaardij effecten op de secundaire markt koopt, deze gedurende een bepaalde periode bewaart en vervolgens verkoopt. Het doel achter de hoofdhandel is voor bedrijven (ook wel dealers genoemd) om winst te maken voor hun eigen portefeuilles door middel van koersstijgingen. Dus wanneer een belegger aandelen koopt en verkoopt via een beursvennootschap die handelt als de opdrachtgever van een transactie, gebruikt het bedrijf zijn eigen voorraad bij de hand om de bestelling voor de klant te vullen. Met deze methode verdienen makelaarsbedrijven extra inkomsten (bovenop de aangerekende commissies) door geld te verdienen aan de bied-laatspreiding van een bepaalde voorraad.

Als u bijvoorbeeld op zoek bent naar 100 aandelen ABC voor $ 10, controleert de hoofdfirma eerst zijn eigen voorraad om te zien of de aandelen beschikbaar zijn om aan u te verkopen. Als ze beschikbaar zijn, verkoopt het bedrijf de aandelen aan u en rapporteert u vervolgens de transactie aan de benodigde uitwisseling. Deze rapportage kan, voor het waarborgen van regelgeving en het beschermen van klanten, de belangrijkste actie van een hoofdhandel zijn. De Securities and Exchange Commission en beurzen eisen dat de makelaarsfirma's de transacties voltooien tegen prijzen die vergelijkbaar zijn met die van de markt.

Agency Trading
Een agency-transactie is de andere populaire methode voor het uitvoeren van orders van een klant. Meer ingewikkeld dan reguliere hoofdtransacties, deze deals betreffen het zoeken naar en overboeken van effecten tussen klanten van verschillende makelaardijen. Het toenemende aantal deelnemers aan de effectenmarkt en de behoefte aan uiterst nauwkeurige boekhouding, clearing, afwikkeling en reconciliatie zorgen ervoor dat de effectenmarkten soepel verlopen.

Agentschapstransacties bestaan ​​uit twee afzonderlijke delen. Ten eerste moet uw makelaar uw verzoek naar de juiste markt brengen om een ​​partij te vinden die de tegenovergestelde positie wil innemen. Dus als u tegen een bepaalde prijs wilt kopen, moet de makelaar iemand vinden die tegen dezelfde prijs wil verkopen en omgekeerd. Zodra beide partijen zijn gevonden, registreert de centrale de transactie op zijn tickertape en vindt er een uitwisseling van geld en effecten tussen de partijen plaats bij afwikkeling.

Het tweede deel van de agententransactie vindt plaats nadat de transactie is voltooid en op de uitwisseling naar behoren is gedocumenteerd. Dit gedeelte wordt gewoonlijk clearing genoemd. Terwijl alle makelaars afzonderlijke boeken bijhouden waarin het totale aantal koop- en verkooporders van klanten wordt vastgelegd, wordt de feitelijke handeling voor het opheffen van deze transacties afgehandeld door een grotere instelling. In Noord-Amerika is de Depository Trust Clearing Corporation (DTCC) de instelling die het grootste deel van de clearing- en bewaarplichten vervult.

De basishandeling van clearing omvat het matchen van aankopen en verkopen. Nadat de transacties op de centrale zijn uitgevoerd, worden de details van de transacties verzonden naar een dochteronderneming van de DTCC (National Securities Clearing Corporation genaamd) en worden deze vervolgens nauwkeurig vastgelegd en vergeleken. Nadat alle transacties die door lidfirma's aan het DTCC zijn verzonden, worden vergeleken voor aankopen en verkopen, stelt het DTCC alle aangesloten bedrijven op de hoogte van hun bijbehorende verplichtingen en regelt het de overdracht van de juiste fondsen en effecten. Dus in plaats van dat individuele makelaars met elkaar omgaan na elke transactie op een effectenbeurs, fungeert het DTCC als tussenpersoon voor het verzamelen van alle transacties en het stroomlijnen van de overdracht van aandelen en contanten. Dit vermindert de hoeveelheid tijd die nodig is voor de levering en ontvangst van verplichtingen en biedt flexibiliteit voor makelaars in het kiezen van handelspartners. Dit volledige opruimingsproces duurt meestal drie dagen om te voltooien.

Het is belangrijk op te merken dat het DTCC niet alleen de levering vereenvoudigt, maar ook garandeert. Als een partij nalaat de effecten of contanten aan de ander te leveren, zal het DTCC ingrijpen en de verplichtingen van de falende partij nakomen.

Makelaars zijn verplicht u te informeren of een opgevulde transactie een agentschap of hoofdtransactie was; u wordt meestal op de hoogte gebracht in uw handelsbevestiging die per e-mail wordt verzonden (of elektronisch). Hoewel u niet aan uw makelaar kunt aangeven hoe u de transactie wilt laten invullen, heeft u als klant het recht om te weten hoe uw transactie is voltooid.

De bottom line
Hoewel deze informatie u misschien niet meer geld op de markt oplevert, is het belangrijk dat beleggers het proces van het invullen van orders begrijpen. Deze twee manieren om transacties af te handelen, helpen niet alleen het risico voor beleggers te verminderen, maar bieden ook brokeragecliënten een relatief liquide en efficiënte manier om transacties te plaatsen en uit te voeren.