a:

Naakte oproepen verkopen

Een handelaar verkoopt een blanco oproep tegen een uitoefenprijs die over het algemeen boven de markt ligt voor een premiebedrag. Als de koers van de onderliggende waarde bij expiratie onder de uitoefenprijs ligt en er geen toewijzing van de optie is, mag de handelaar het volledige bedrag van de premie behouden, omdat de verkochte call waardeloos is. Als de prijs van de onderliggende waarde bij expiratie hoger is dan de uitoefenprijs, heeft de handelaar waarschijnlijk de optie toegewezen en geeft deze short aan de uitoefenprijs tegen de uitoefenprijs. De handelaar hoopt dat tijdverval de waarde van de optie aantast en dat de prijs van de onderliggende waarde lager is dan de uitoefenprijs bij expiratie. Het verkopen van naked calls is een strategie met een beperkt rendement en een hoog risico.

Risico op het verkopen van blote oproepen

Het risico dat gepaard gaat met de verkoop van naakte gesprekken is hypothetisch onbeperkt, met slechts een beperkte beloning. De handelaar heeft geen bescherming om het risico van een opwaartse beweging van de onderliggende waarde te beperken. Als de koers van het activum dramatisch stijgt, heeft de handelaar waarschijnlijk de optie toegewezen en geeft hij short aan de onderliggende waarde tegen een prijs onder de marktprijs. Het winstpotentieel is echter beperkt, omdat de handelaar niet meer kan doen dan het ontvangen premiebedrag voor de verkochte call.

Een handelaar kan het risico van dit type strategie op twee manieren beperken. De eerste is om een ​​duurdere call-optie te kopen. Dit staat bekend als een bear-call spread-strategie. In deze strategie is het risico van de handelaar beperkt tot de prijzen van de verkochte en gekochte callopties. Dit vermindert de winstgevendheid van de strategie omdat een premie wordt betaald voor de hogere oproep.

De andere manier om het risico te beperken is om een ​​longpositie in de onderliggende aandelen te nemen. Dit staat bekend als een covered call-strategie. Als de verkochte oproep is toegewezen, heeft de handelaar al een lange positie in de voorraad om aan de gesprekshouder af te leveren. De handelaar verliest de waardestijging van de onderliggende aandelen, verminderd met het ontvangen bedrag voor de premie. De strategie voor gedekte gesprekken heeft dus een profiel met een beperkt risico en een beperkte opbrengst.

Effect van tijdverval bij verkocht gesprek

Door een naked call te verkopen, profiteert de handelaar ten volle van het tijdverval verbonden aan opties. Tijdsverval verwijst naar het verlies van waarde in een optie naarmate deze vervallen. Omdat opties beperkt zijn in hun looptijd en uiteindelijk een vervaldatum hebben, zijn ze in essentie een verspillend actief. Theta, een van de Grieken die verschillende attributen van opties meet, meet het bedrag dat een optie dagelijks verliest. Theta is een van de bepalende factoren voor de waarde van een optie. Het verval van de tijd voor opties neemt aanzienlijk toe tijdens de laatste 30 dagen vóór de vervaldatum.