a:

Een belegger gebruikt een kort telefoongesprek dat wordt verkocht boven de huidige marktprijs om een ​​premie te incasseren in een strategie voor een kraagoptie. De kern van de collar-strategie is een lange voorraadpositie, waarrond de belegger opties koopt en verkoopt. De belegger gebruikt de ontvangen premie van de verkochte call om een ​​putoptie te kopen om de keerzijde van de lange voorraadpositie te beschermen. De belegger koopt en verkoopt oproepen en zet in gelijke bedragen met dezelfde vervaldatum. De verkochte call wordt vaak het plafond van de strategie genoemd, waarbij de gekochte put de vloer is. De aandelenkoers is collared tussen deze twee opties.

De strategie voor de kraagoptie is vergelijkbaar met het verkopen van overdekte gesprekken met de gekochte extra beschermingsstop. De belegger gebruikt in wezen de premie van de verkochte call om de put down te kopen. Een belegger die neutraal tot bearish is voor de tijd tot het verstrijken van de opties zou dit type strategie gebruiken.

Beperkt risico, beperkte beloningsstrategie

De optie-collar-strategie heeft een beperkt risico en een beperkte beloning. De belegger realiseert de maximale winst voor de strategie wanneer de koers van de onderliggende aandelen gelijk is aan of lager dan de uitoefenprijs voor de verkochte call. Dit komt omdat de belegger het volledige premiebedrag voor de verkochte call kan behouden, omdat deze niet in het geld verloopt en in wezen waardeloos is na afloop. Het break-even punt voor de strategie is wanneer de prijs van de onderliggende aandelen gelijk is aan het bedrag van de nettopremie betaald voor de verkochte call en de gekochte put. Het maximale verlies is wanneer de prijs van de onderliggende aandelen iets hoger is dan of gelijk is aan de uitoefenprijs van de gekochte put.

Hoewel de belegger de hoeveelheid winst en verlies voor deze strategie afdekt, moet hij klaar zijn om de aandelen te laten weghalen als de waarde hoger is dan de verkochte aanroepprijs. Als de optie in het geld verloopt, is de kans groter dat de houder van die optie de aandelen zou willen kopen tegen de uitoefenprijs. De belegger zou de longpositie in de aandelen opgeven. De belegger riskeert echter niet meer geld te verliezen, aangezien het aantal longaandelen gelijk is aan het aantal verkochte calls.

Effect van tijdverval op strategie

Opties hebben een beperkte duur. In tegenstelling tot de lange voorraadpositie hebben opties een vervaldatum. Opties verliezen hun waarde als ze naar expiratie gaan; dit staat bekend als tijdverval. De hoeveelheid tijdverval neemt toe gedurende de laatste 60 tot 30 dagen vóór het verstrijken van de optie. De collar-strategie maakt gebruik van tijdverval door de call boven de uitoefenprijs te verkopen. De gekochte put zal echter waarde verliezen als de onderliggende prijs niet onder de uitoefenprijs van de put komt.