a:

In een covered call-strategie verkoopt een handelaar een korte call tegen een uitoefenprijs boven de huidige prijs van de onderliggende aandelen. Tegelijkertijd heeft de handelaar een longpositie in de onderliggende aandelen. De handelaar verkoopt oproepen in een gelijkwaardig bedrag aan het aantal aandelen in de voorraad. Als de prijs van de aandelen lager is dan de uitoefenprijs van de verkochte call na afloop, mag de handelaar het volledige bedrag van de premie behouden. Als de aandelenkoers hoger is dan de verkochte call bij expiratie, kan de handelaar de optie toegewezen krijgen en moet hij de aandelen in voorraad aan de gesprekhouder leveren.

De strategie voor gedekte gesprekken heeft een beperkt risico- en een beperkt rendementsrisicoprofiel. De belangrijkste risico's zijn dat de handelaar mogelijk een substantiële verhoging in de voorraad misloopt en de onderliggende aandelenpositie verliest als de optie is toegewezen. De beloning is beperkt omdat de handelaar niet meer kan doen dan het premium bedrag voor de verkochte call. Zo kan een handelaar die niet bang is om de lange positie te verliezen dit als een gunstige uitkomststrategie zien. Veel handelaren beschouwen deze strategie als een manier om extra inkomsten te genereren uit een longpositie, vooral als ze een bearish beeld op korte tot middellange termijn hebben voor de aandelen.

Uitverkoopprijs van verkochte call

De uitoefenprijs van de verkochte call in de covered call-strategie beïnvloedt het risicoprofiel van de strategie. Een handelaar die een call met een uitoefenprijs aan het geld verkoopt, of in de buurt van de prijs van de onderliggende aandelen, krijgt meer premie vanwege het geld van de optie. Er is echter een grotere kans dat de call in het geld verloopt en daarom wordt toegewezen.

Verkoop van een call met een uitoefenprijs verder uit het geld resulteert in de ontvangst van minder premie maar heeft een lager risico om in het geld te vervallen. Daarom heeft de handelaar een lagere kans dat de aandelen worden toegewezen en weggeroepen.

Premiebedrag en impliciete volatiliteit

Het premiebedrag voor de verkochte call wordt beïnvloed door factoren die de strike-prijs, de tijd tot expiratie, de risicovrije rentevoet en de impliciete volatiliteit van de optie omvatten.

Impliciete volatiliteit is de inschatting door de markt van de volatiliteit van de onderliggende aandelen. Impliciete volatiliteit wordt bepaald door het Black-Scholes-optiemodel. Hogere impliciete volatiliteit resulteert in hogere premium prijzen. Een verkoper van opties zou een korte volatiliteit hebben, aangezien een daling van de volatiliteit de waarde van de verkochte optie verlaagt. Een koper van opties zou een lange volatiliteit hebben, aangezien de optie koper hoopt dat de volatiliteit hoger zal zijn in de richting van de gekochte optie.