Stel je voor dat je naar de bank gaat om een ​​hypotheek voor een huis af te sluiten, en in plaats van een betalingskennisgeving per post te ontvangen, ontvang je een cheque. Dat is precies wat er gebeurt in sommige delen van Europa, waar negatieve rentetarieven voorkomen. Banken in landen als Denemarken, Zweden en Spanje hebben dergelijke betalingen gedaan aan kredietnemers en banken in andere landen zoeken naar manieren om de paradox te verwerken die hen wordt opgedrongen door de verlaging van de interbancaire rente door de Europese Centrale Bank (ECB) tot onder nul.

Voor hypotheekverstrekkers in alle landen is een omgeving met een negatieve rente een onbekend terrein met weinig begeleiding om hen te helpen de troebele wateren van hypotheken met een negatief belang te navigeren. Als reactie op het feit dat sommige van hun hypotheken negatief zijn, hebben kredietverstrekkers stapsgewijze aanpassingen doorgevoerd die de kredietnemers tot dusver hebben bevoordeeld. Hypotheekcontracten zijn echter bedoeld om de kredietverstrekkers te bevoordelen, dus het is waarschijnlijk dat er meer aanpassingen zullen zijn om de instellingen te beschermen.

Wat zit er achter negatieve rentetarieven?

In 2014 startte de ECB met een programma om de economie in de eurozone te stimuleren. Een groot deel van zijn bezorgdheid is de lage inflatie, die gedreigd heeft om negatief te worden, waardoor de vrees voor deflatie toeneemt. Met de kosten van kredietverlening tot nul teruggebracht, is het doel banken een prikkel te geven om geld te lenen in plaats van op te stapelen. Ondertussen kunnen consumenten, met een besparing van nul of minder, worden aangemoedigd om te spenderen in plaats van te sparen.

Naast het verlagen van de depositorente, heeft de ECB een obligatie-opkoopprogramma opgezet, vergelijkbaar met de kwantitatieve versoepelingsprogramma's van de Federal Reserve, om de rente op de schulden van de eurozone te drukken. De haast van de centrale bank van Europa om staatsobligaties te kopen om de rente te verlagen, deed de obligatie-inventaris echter dalen, waardoor de rente onder het nulpunt daalde. Banken gebruiken overheidsobligaties als benchmark voor hypotheken. Door de rente te verlagen, hoopt de ECB ook de waarde van de euro te verlagen om de vraag naar export te stimuleren.

In Europa was Zweden het eerste land dat in 2009 negatief werd als reactie op de wereldwijde financiële crisis. In 2014 werd het opnieuw negatief, waardoor de depositorente daalde tot een negatieve 1.25%. Denemarken ging in 2011 negatief en is daar sindsdien gebleven. Banken in Zwitserland, Spanje, Portugal, Denemarken en Italië zijn ook negatief geworden. Groot-Brittannië en verschillende andere landen zijn op de afgrond.

Het monetaire beleid met een nul- of negatief rentetarief werkt zover dat de woningmarkt in veel delen van Europa robuust is. Hoewel de huizenprijzen snel stijgen, wat aanleiding geeft tot bezorgdheid over een nieuwe zeepbel, is de inflatie nauwelijks gedaald, wat een status-quo op de rentevoeten voorspelt.

Het effect van negatieve tarieven op hypotheken

De meeste bestaande hypotheken in Europa zijn hypotheken met variabele rente, die doorgaans de euro-interbancaire rente of EURIBOR volgen, en hun tarieven aanpassen op basis van een vaste spread.Als het tarief van de centrale bank 2. 5% is, kan een bank een tarief van 4% in rekening brengen. Wanneer de centrale bank het tarief verlaagt tot een negatieve 2%, moet de bank mogelijk een negatief tarief van 0,5% in rekening brengen, wat betekent dat de bank de leningnemer 0. 5% rente verschuldigd is.

Banken in Denemarken hebben kredietnemers gecontroleerd voor deze tegengestelde rente. Banken in Portugal en Italië hebben de praktijk echter betwist. De centrale bank in Portugal oordeelde dat de bank de rente van leners op bestaande leningen moet betalen als de EURIBOR plus de spread negatief wordt. Andere landen wenden zich tot het aftrekken van de rentebetaling van de hoofdsom van de lener. Wat nieuwe hypotheken betreft, hebben de centrale banken de kredietverstrekkers laten weten dat ze voorzorgsmaatregelen kunnen nemen, zoals minimumrentetarieven.

Waar negatieve-rente-hypotheken vanaf hier gaan

Als de ECB haar monetair beleid met een negatieve rente voortzet, moeten mogelijk getroffen banken hun kredietverleningspraktijken heroverwegen of manieren vinden om elders winst te genereren. De financiële gezondheid van het Europese banksysteem is al ter discussie gesteld en de centrale banken hebben nog geen duidelijke richtlijnen gegeven over hoe kredietverschaffers effectief kunnen omgaan met negatieve rentetarieven. Voorlopig kan de winst van de lener het verlies van de deposant zijn, aangezien banken zich kunnen wenden tot het innen van aanbetalingen.