De voor- en nadelen van Distressed Debt Investing

Telkens wanneer de financiële situatie van een bedrijf verslechtert tot het moment waarop het faillissement dreigt te worden of als het faillissement moet worden aangegeven, wordt het beschouwd als een "noodlijdende" staat voor beleggers. Dit gebeurt vaak wanneer een bedrijf zijn financiële verplichtingen niet kan nakomen. In het geval van bedrijven die obligaties uitgeven, komt dit vaak voor als ze geen couponbetalingen of rendement op de hoofdsom kunnen doen. Het resultaat van dit falen is een zeer significante vermindering van de waarde van de door de onderneming aangeboden effecten (uitgevende instelling). Dit resulteert in het creëren van activa die beschikbaar zijn met een enorme korting, maar ook op een veel hoger risico.

Door de korting stijgt het ROI-potentieel van distressed securities, waardoor beleggers geïnteresseerd raken in hen, hoewel ze een dergelijk hoog risico met zich meebrengen. Beleggers kunnen echter een dreigend faillissement voorkomen en een bedrijf sturen op herstructurering met dergelijke investeringen door de belangrijkste crediteur van het bedrijf te worden. Dit zou het bedrijf uiteindelijk in staat stellen om de noodlijdende schuld terug te betalen en ervoor te zorgen dat de investering een succes wordt. Beleggers kijken daarom naar distressed issuers die de markt heeft ondergewaardeerd, die in feite een groter potentieel hebben dan hun waarde zou aangeven. Dergelijke bedrijven zijn een ideale investering voor beleggers die noodlijdende obligaties zoeken. Bovendien zouden beleggers een obligatie kunnen onderzoeken in afwachting van wanbetaling door te onderzoeken hoeveel het op dat moment zou uitbetalen. Met de korting kan het nog steeds winst maken in dit geval.

Volgens Hird (2014) heeft distressed debt investing verschillende potentiële voordelen, maar ook aanzienlijke nadelen vanwege het risico van dit soort investeringen. Hieronder lichten we een aantal van deze potentiële pro's en nadelen van distressed debt investing kort toe:

De potentiële voordelen

Een groot voordeel van dergelijke distressed debt-beleggingen is dat obligatiehouders worden uitbetaald voor aandeelhouders in het geval van een emittent-standaard. Het is dus altijd beter om naar obligaties te kijken als een bedrijf in nood verkeert boven aandelen.

De aantrekkingskracht is duidelijk de enorme winst die beschikbaar is op distressed debt investments. Net als in andere effecten, hoe groter het risico, hoe groter de uitbetaling als de investering blijkt uit te betalen. Hedgefondsbeleggers zijn om deze reden in het bijzonder geïnteresseerd in distressed debt opportunities. Verdere voordelen, kunnen het volgende omvatten.

Flexibele timing

Afhankelijk van het feit of een belegger een bedrijf wil liquideren of herstructureren, kunnen zij vroeg of laat investeren. Hoe sneller ze investeren, hoe meer het kost, hoe meer de investering ertoe bijdraagt ​​dat het bedrijf kan herstructureren in plaats van te liquideren.

Kopen tegen een lage prijs en mogelijk uitgebreide zakelijke macht verkrijgen.

Beleggers kunnen de belangrijkste crediteur van een bedrijf worden tegen een extreem lage prijs door obligaties in nood te kopen. In dit geval zou de belegger aanzienlijke macht hebben tijdens elke liquidatie of reorganisatie die kan plaatsvinden.

Aanzienlijke nadelen

Het doel voor beleggers bij het beleggen in noodlijdende schulden is het vinden van dat belangrijke moment om te beleggen wanneer de activa de laagste prijs hebben die ze zullen zijn om de kans op winst groter te maken. Vanwege de wilde onvoorspelbaarheid van noodlijdende schulden is dit nogal moeilijk om te doen. Het is altijd een uitdaging om accurate informatie over noodlijdende schulden te krijgen, waardoor het aantal beleggers beperkt wordt dat effectief in hen kan beleggen voor een relatief klein aantal grote spelers in elke markt. Daarnaast bevatten aanzienlijke nadelen of moeilijkheden met betrekking tot distressed debt investing het volgende:

Een zeer gevoelige marktomgeving- dit kan aanzienlijke problemen veroorzaken omdat het slechts een kleine prijsoverbetaling vergt om grote verliezen te veroorzaken.

Onderhandelingen zijn doorgaans moeilijk - wanneer beleggers een bedrijf met noodlijdende schulden aanpakken, is er een zekere mate van vijandigheid die het onderhandelingsproces alleen maar bemoeilijkt.

Diepgaande analyse en grondige marktkennis zijn essentieel - om het mogelijke geldpotentieel van een obligatie nauwkeurig te identificeren, zijn hooggekwalificeerde juridische en financiële expertise vereist, evenals voldoende gegevens om een ​​geïnformeerde evaluatie te maken. De sleutel hier is dat vanwege het leed dat het bedrijf heeft, zijn activa ondergewaardeerd zijn, wat betekent dat ze met een grote korting beschikbaar zijn. Het vooruitlopen op een dergelijke deal kan echter meer vaardigheid vereisen dan mensen zich realiseren.

De bottom line

Het wordt duidelijk dat er grote risico's zijn en dat distressed debt investments sterke punten en kwetsbaarheden hebben, net als elk ander financieel instrument. Dat gezegd hebbende, is het ook duidelijk dat slimme beleggers die hun due diligence uitvoeren een enorm potentieel hebben om winst te maken met het nemen van deze risico's. Ongetwijfeld zijn, zoals hierboven vermeld, diepgaande kennis van de markt en diepgaande onderzoeken essentieel voor elke belegger op dit gebied.

Van nature bevinden alle noodlijdende schulden zich aan de bovenkant van de risicoschaal voor beleggers. Het is echter belangrijk op te merken dat dergelijke beleggingen ook een voordeel hebben van een vrij lage correlatie met factoren die de aandelenmarkten beïnvloeden, wat betekent dat dergelijke schulden kunnen worden gebruikt om een ​​portefeuille effectief te diversifiëren. Dit kan duidelijk worden beschouwd als een extra voordeel (pro) van distressed debt investing.