Geregistreerde vertegenwoordigers zijn inherent in een moeilijke situatie wanneer ze moeten kiezen tussen de verkoop van een aandeel in een bedrijf waarvoor hun bedrijf een underwriting heeft gedaan en doen wat uiteindelijk het best is voor de klant. In veel gevallen is deze beslissing echter wederzijds exclusief. Als het gaat om het onderzoeken van aandelen, moeten makelaars daarom bij het lezen van een onderzoeksrapport goed opletten, in plaats van alleen te vertrouwen op de beoordelingen die hun bedrijven geven. In dit artikel geven we een overzicht van wat makelaars moeten zoeken en geven u de hulpmiddelen die u nodig hebt om het kaf van het koren te scheiden om de beste voorraden voor uw klanten te krijgen.

ZIE: Effectief onderzoek van een aandeel

De verleiding Vaak zullen bedrijven die een bepaald effect hebben onderschreven, gunstig staan ​​tegenover verkoopmanagers of makelaars die deze aandelen verkopen aan hun klanten. In dergelijke gevallen kunnen makelaars onder druk staan ​​om deze aandelen te pushen als gevolg van, bijvoorbeeld, een verkoopwedstrijd die de makelaar beloont die de meeste aandelen uitgeeft, de mogelijkheid om een ​​beter kantoor in de branche te krijgen of een ander voordeel. Dit is waar een slimme makelaar kan ingrijpen en eventuele problemen die zich bij de klant kunnen voordoen, doorlopen door zijn of haar eigen onafhankelijke onderzoek uit te voeren.

Key Warning Signs Savvy-makelaars (en beleggers) moeten in een onderzoeksrapport op zoek gaan naar verschillende kernpunten om te bepalen of de aandelenpotentie al dan niet een winnaar kan zijn. Deze items worden hieronder vermeld.

Excessieve rationalisatie en kwalificaties Onderzoeksrapporten moeten per definitie in balans zijn, wat betekent dat ze zowel de goede als de slechte punten van een bedrijf moeten onthullen. De methoden die een analist gebruikt om zijn of haar bevindingen te extrapoleren en een conclusie over een bedrijf te genereren, kunnen lezers helpen bepalen of het denkproces van die analist logisch is.

• Als een analist een situatie in een rapport beschrijft en dan komt met een lange, uitgesponnen reden waarom het een positief voor het bedrijf moet zijn, dan zou deze buitensporige rationalisatie alarmbellen moeten veroorzaken bij een makelaar. geest.
• Als de analist elke verklaring met een disclaimer kwalificeert, kan dit een teken zijn dat de fundamentele vooruitzichten niet zo duidelijk zijn als de analist suggereert.

Nogmaals, een onderzoeksrapport moet eerlijk en evenwichtig zijn, maar de toekomstperspectieven voor het bedrijf moeten ook voor de lezer duidelijk zijn op het eerste gezicht. Anders gezegd, noch cliënten, noch makelaars zouden tussen de regels moeten lezen.

Groei inconsistent met sectorale gemiddelden
Logischerwijs zouden sneller groeiende bedrijven moeten genieten van meer populariteit en een hogere aandelenprijs dan die met langzamere groei. Daartoe moeten makelaars de voorspellingen van hun analisten licht nemen wanneer zij beweren dat een bepaalde voorraad in pariteit of sneller zal appreciëren dan haar collega's wanneer de verwachte winstgroeipercentage in werkelijkheid lager is dan het industriegemiddelde.

Slimme tussenpersonen moeten altijd kijken naar hoe snel de analist verwacht dat de inkomsten van het bedrijf het volgende jaar - en de komende vijf jaar - zullen groeien en vervolgens die met industriegemiddelden in Standard & Poor's of FactSet-rapporten vergelijken. Dit zal de makelaar helpen om een ​​beter beeld te krijgen van de vraag of de aandelen echt een aankoop zijn of slechts een matige uitvoerder zijn.

Twijfelachtige waarderingen "Kopen"
Ondanks de focus van de Securities and Exchange Commission op het brengen van enige verantwoording naar onderzoeksafdelingen en ervoor zorgen dat rapporten alle informatie bevatten die investeerders en adviseurs nodig hebben om goede investeringsbeslissingen te nemen, in veel gevallen , ratingsystemen blijven verouderd.

Sommige makelaarshuizen analyseren hun woorden door verschillende niveaus van bullish ratings te hebben, waaronder 'accumuleren', 'overgewicht', 'kopen' en 'sterke koop'. Dit laat makelaars - en hun klanten - in de war over het ware sentiment van de analist.

Om deze reden moeten makelaars alle onderzoeksverslagen grondig lezen om inzicht te krijgen in de fundamentele vooruitzichten voordat ze orders voor hun klanten invoeren. Veel te vaak voeren makelaars een kooporder in voor een bepaalde voorraad voor een klant, alleen omdat het bedrijf het als een 'koop' beoordeelt of een andere bullish klinkende titel geeft. In veel gevallen hebben deze makelaars het rapport niet in detail gelezen en zijn ze niet echt op de hoogte van de vooruitzichten van de aandelen.

Het is een feit dat investeringsbanken het woord 'kopen' of andere soortgelijke klinkende woorden gebruiken in de onderzoeksrapporten van hun klanten omdat het er goed uitziet. Grote banken willen hun underwritingactiviteiten niet kannibaliseren, dus geven ze de aandelen de hoogst mogelijke rating en dekken ze hun verklaringen af ​​in de hoofdtekst van het rapport. Dit is een lastige zaak, maar het is de verantwoordelijkheid van de makelaar om dit op te pakken en ervoor te zorgen dat zijn of haar klanten niet worden gedupeerd.

Essentiële statistische analyse
Het is hoogst onwaarschijnlijk dat alle statistieken in een bepaalde bedrijfsanalyse optimistisch zullen zijn. Makelaars moeten echter meer geloof hechten aan bepaalde factoren boven andere.

• Insiders: in het ideale geval willen makelaars zoeken naar bedrijven waarin insiders - zoals bedrijfsleiders - de aandelen kopen. Het is meestal een goed teken dat de aandelen omhoog gaan als degenen die het bedrijf runnen erin kopen. De meeste onderzoeksrapporten zullen betrekking hebben op recente insider-activiteit - als dit niet het geval is, zullen diensten zoals Bloomberg en / of SEC-archieven ingaan op insider-insights en -verkoop.
• Brutowinst: makelaars moeten er gunstig uitzien voor bedrijven met groeiende brutowinsten (berekend als verkoop minus kosten van verkochte goederen). De reden hiervoor is simpel. Het laat zien of het bedrijf zijn omzet laat groeien, en of het materialen voor zijn goederen effectief inkoopt. Een krimpende brutowinst leidt waarschijnlijk tot lagere inkomsten. Omgekeerd laat een bedrijf dat een toename van de brutowinst laat zien, eerder een overeenkomstige winststijging zien.

De bottom line Waar het op neerkomt, is dat tussenpersonen de aanbevelingen van hun analisten niet zonder meer moeten accepteren.Ze hebben een fiduciaire verantwoordelijkheid om hun eigen huiswerk te maken en om ervoor te zorgen dat een investering levensvatbaar is om conflicten met hun klanten te voorkomen.