De meeste mensen kijken naar geregistreerde beleggingsadviseurs (RIA's) of makelaars bij het zoeken naar financieel advies, maar zij zijn zich mogelijk niet bewust van de verschillen in loyaliteit tussen de twee. Hoewel RIA's altijd moeten doen wat in het belang van klanten is, zijn beleggingsmakelaars alleen nodig om te zorgen dat een investering geschikt is voor een klant, waardoor er een potentiële bron van belangenconflicten ontstaat als het gaat om commissies en vergoedingen. In dit artikel gaan we dieper in op de verschillen tussen beleggingsadviseurs en tussenhandelaars en onderzoeken we hun wettelijke verplichtingen voor hun klanten in meer detail.

Fiduciair plicht voor adviseurs

Financiële adviseurs - ook portfoliomanagers, vermogensbeheerders of vermogensbeheerders genoemd - zijn beleggingsprofessionals die direct of indirect anderen adviseren of ze al dan niet moeten kopen , verkopen of ruilen van effecten. Om adviseur te worden, moeten ze de Series 65- of Series 66-examens afleggen en kunnen ze aanvullende certificeringen hebben, zoals de gecertificeerde financiële planner (GFP) -certificering. (Zie voor meer informatie: Een financieel adviseur kiezen: geschiktheid versus fiduciaire normen .)

De Investment Advisers Act van 1940 vereist dat een beleggingsadviseur in het belang van zijn klanten handelt door te allen tijde het belang van de klant boven het eigen belang te stellen en zich te houden aan loyaliteits- en zorgplichten. Volgens deze regels moeten adviseurs hun kwalificaties, geleverde diensten, compensatie, vergoedingen, analysemethoden, disciplinaire maatregelen en eventuele belangenconflicten openbaar maken voordat er contracten worden ondertekend om beleggingsadvies te geven.

Een adviseur kan bijvoorbeeld een hogere provisie krijgen door een specifiek fonds te verwijzen, maar omdat het fonds een hogere kostenratio heeft, kan de adviseur wettelijk verplicht zijn om een ​​fonds met lagere kosten aan te bevelen. cliënt. De nieuwste vereisten van het Department of Labour kunnen zelfs een aantal eisen aan de opleiding van klanten stellen, die ervoor moeten zorgen dat klanten precies begrijpen wat ze krijgen als het gaat om hun asset management. (Zie voor meer informatie: Breng uw huis op orde door een financieel adviseur te kiezen .)

Geschiktheidseisen voor makelaars

Beleggingsmakelaars - ook wel vermogensbeheerders, financieel adviseurs, financiële adviseurs en geregistreerde vertegenwoordigers - zijn beleggingsprofessionals die transacties uitvoeren voor klantaccounts. Om een ​​makelaar te worden, moeten deze professionals Serie 7 en andere licenties verkrijgen, afhankelijk van de producten die worden verkocht. Deze licentietests zijn meestal gericht op het kennen van het product en de geschiktheid voor klanten.

De Investment Advisers Act van 1940 bepaalt dat makelaars wiens prestaties van adviesdiensten uitsluitend verband houden met het voeren van hun activiteiten als tussenpersoon, zijn vrijgesteld van de fiduciaire verantwoordelijkheden, zolang zij geen speciale vergoeding ontvangen.In plaats daarvan moeten makelaars een lagere standaard hanteren, de zogenaamde geschiktheid, wat vereist dat een makelaar investeringen aanbeveelt die geschikt zijn voor een klant, maar niet noodzakelijk in hun belang zijn. (Zie voor meer informatie: Uw beleggingsadviseur betalen - vergoedingen of commissies? )

Een makelaar kan bijvoorbeeld een klant de investering verkopen die hen de hoogste commissie betaalt, zolang de investering wordt geacht geschikt voor de klant. De makelaar zou zelfs kunnen worden gestimuleerd om de investering op andere manieren te verkopen, maar zou niet verplicht zijn om die potentiële belangenconflicten met de cliënt bij wet te melden. Verzekeringsproducten zijn vooral gevoelig voor dit soort problemen, gezien hun grote commissies en potentieel voor belangenconflicten.

Dual Standards & Other Gotchas

Volgens de Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) is 88% van de beleggingsadviseurs zowel adviseur als makelaar, wat de situatie bemoeilijkt. Deze beleggingsadviseurs kunnen "op vergoedingen gebaseerde" adviesdiensten verkopen, terwijl ze transacties uitvoeren op een andere rekening waarop ze makelaarscommissies ontvangen. Klanten kunnen er niet zeker van zijn of de adviseur onderworpen is aan de fiduciaire plichten van een adviseur of alleen aan de geschiktheidseisen die aan een makelaar zijn verbonden. (Zie voor meer informatie: FINRA: Hoe investeerders worden beschermd .)

Klanten kunnen verschillende voorzorgsmaatregelen nemen om zich tegen deze problemen te beschermen:

• Vraag of de financieel adviseur optreedt als een fiduciaire en controleer of ze een Series 7-licentie hebben die kan suggereren dat ze een effectenmakelaar zijn.
• Vraag het formulier ADV aan om vergoedingen, belangenconflicten, disciplinaire informatie, soorten klanten en andere informatie te bekijken om weloverwogen beslissingen te kunnen nemen.
• Bepaal of de financieel adviseur "alleen voor vergoeding" of "op basis van kosten" is, waarbij "alleen betalen" betekent dat zij als fiduciaire optreden en "op basis van kosten" iets minder duidelijk is.

De sleutel in elk van deze scenario's is bepalen of de adviseur optreedt als een fiduciaire in plaats van alleen te handelen op basis van geschiktheidsnormen. (Zie voor meer informatie: Winkelen voor een financieel adviseur .)

De bottom line

Financiële adviseurs adviseren klanten direct of indirect over het kopen, verkopen of ruilen van effecten om de beste resultaten te genereren . Omdat ze gebonden zijn aan fiduciaire normen, handelen ze altijd in het belang van de klant. Effectenmakelaars beïnvloeden transacties voor rekening van cliënten, maar zijn niet gebonden door fiduciaire taken zoals adviseurs. In plaats daarvan zijn ze alleen gebonden aan geschiktheidseisen, die veel minder streng zijn dan fiduciaire normen. Dubbel geregistreerde makelaars en adviseurs kunnen verwarrend zijn voor klanten, omdat het onduidelijk kan zijn tot welke regels de adviseur handelt. Er zijn een aantal manieren waarop klanten het verschil kunnen bepalen door een aantal belangrijke vragen te stellen. (Zie voor meer informatie: Brokers en RIA's: zijn ze hetzelfde? )