Robo-adviseurs zijn de nieuwste technologische trend in de financiële sector geworden. Deze geautomatiseerde platforms kunnen veel taken voor het beheer van het geld uitvoeren die voorheen menselijke aandacht vereisten, zoals het opnieuw in evenwicht brengen van de portfolio en het oogsten van belastingverliezen. Maar critici van deze digitale diensten zijn al begonnen zich uit te spreken over hun beperkingen, en regelgevers beginnen ze onder een microscoop te plaatsen. De regelgevende autoriteit van de financiële sector (FINRA) heeft een gezamenlijke waarschuwing afgegeven aan de Securities and Exchange Commission (SEC) met betrekking tot deze programma's, en verdere controle en regelgevende maatregelen liggen voor de hand.

Hoe ze werken

Robo-advisors zijn digitale computerprogramma's die worden aangestuurd door een reeks algoritmen. Klanten hebben toegang tot deze adviseurs door in te loggen op hun website en vervolgens een aantal vragen te beantwoorden. De vragenlijsten verschillen sterk in onderwerp en detail, maar in de meeste gevallen heeft het programma een vooraf ingestelde mix van portefeuilles die variëren van zeer conservatief tot zeer agressief, en zal het juiste portfolio worden toegewezen op basis van de antwoorden van de gebruiker in de vragenlijst. Sommige robo-adviseurs zijn onafhankelijk, terwijl anderen eigen producten van financiële bedrijven zijn. Sommige robos kunnen activa ook actief intern beheren, terwijl anderen eenvoudigweg handelsinstructies geven die klanten handmatig moeten volgen, ongeacht waar hun portefeuilles worden bewaard. (Zie voor meer informatie: Kan u echt vertrouwen op een Robo-Advisor? )

FINRA Betreft

FINRA en de SEC hebben in mei 2015 een gezamenlijke waarschuwing afgegeven over robo-adviseurs, waarin staat dat deze diensten vaak aannames of aanbevelingen doen op basis van gebrekkige informatie, verkeerde aannames of omstandigheden hebben geen invloed op de klant. Het zei ook dat de vragenlijsten die deze platforms gebruiken, onvolledig, dubbelzinnig en misleidend kunnen zijn en kunnen worden ontworpen om de gebruiker naar oplossingen te leiden die eigen investeringen gebruiken, zoals een specifiek fonds of een andere beleggingsmaatschappij. De economische aannames die in deze modellen zijn ingebouwd, kunnen ook defect zijn en het aanbod van beleggingsopties waaruit u kunt kiezen, ontbreekt in sommige gebieden.

FINRA is zich er ook van bewust dat deze platforms niet in staat zijn om menselijke oordelen te vellen in hun algoritmen voor activabeheer, wat in sommige gevallen kan leiden tot slechte portfolioprestaties. Veel robos zijn ook aangesloten bij specifieke banken, broker-dealers, custodians of andere financiële entiteiten die hun producten via deze digitale portals aanbieden. Vervolgens nemen ze deze op in de aanbevelingen voor en aanbevelingen voor de belegging en portfolio voor gebruikers. Deze voorkeuren kunnen de mogelijkheid van de robo-adviseur beperken om onbevooroordeeld advies te geven tegen lage kosten. Veel van deze platforms zijn niet in staat om hun diensten tegen lagere kosten te leveren, waarbij sommigen van hen ongeveer hetzelfde bedrag aan hun klanten in rekening brengen als zij zouden betalen voor gemeenschappelijke beleggingsfondsen.(Zie voor meer informatie: Verbetering versus Wealthfront: een vergoeding en fondsvergelijking .)

Regulatory Action

FINRA Surveillance Director Dawn Calonge zei: "Vanuit een FINRA-perspectief, heb ik bereikt uit naar bedrijven, hen vragen of ze hebben deelgenomen als robo-adviseurs, over hun controles. Voor een bewakingsdirecteur die uw bedrijf beoordeelt, zouden we contact met u opnemen over uw bedrijf en u vragen naar de controles die u heeft ingesteld. We zullen met onze firma's praten en de bedieningselementen begrijpen die u heeft. "

Daarom vraagt ​​FINRA diegenen die deze diensten sponsoren nu een lijst met vragen met betrekking tot hoe de sponsors de gegevens registreren die in deze programma's worden ingevoerd, het soort advies dat wordt gegeven en het vermogen van de klant om toegang krijgen tot hun profielen en deze bijwerken. FINRA wil uiteindelijk precies weten hoe de robos risicotolerantie beoordelen en hoe ze consumenten kunnen vertellen dat ze mogelijk meer risico moeten nemen in gevallen waarin dit gerechtvaardigd is. Het is van mening dat deze programma's in staat moeten zijn om te onderscheiden wanneer hun diensten niet geschikt zijn voor een bepaalde klant, en dit soort voorzorgsmaatregelen zijn momenteel nog niet voor veel robos. (Zie voor meer informatie: Wat de FOLC-regel van de DOL betekent voor adviseurs.)

Calonge zei dat sponsors follow-up moeten geven aan klanten die hun profiel wijzigen om erachter te komen waarom ze dit hebben gedaan en dat ze ook moeten beschikken over vaste procedures voor interactie met klanten die irrationele of tegenstrijdige antwoorden op hun vragenlijsten geven. Regulatory oversight zal zwaar op deze kwesties focussen, volgens Ron Rhoades, advocaat, fiduciaire advocaat en voorzitter van het financiële planningsprogramma van Western Kentucky University. "Er is veel zorg dat de vragenlijsten voor risicotolerantie - zelfs als ze 100 vragen lang zijn - slechts momentopnamen zijn in de tijd van de emotionele toestand van een klant. En hoewel ze mogelijk risicotolerantie weerspiegelen, weerspiegelen ze echt niet de risicobehoefte. "

The Bottom Line

De robo-adviseur markt staat nog in de kinderschoenen, maar FINRA en andere toezichthouders zijn al op de hoogte van deze trend. Calonge zegt dat een groot deel van de oversight-criteria van FINRA zal zijn gebaseerd op het soort advies dat wordt gegeven op het platform, de kracht van de controles van de sponsor en het niveau van menselijke interactie achter de schermen. Sponsors die in overeenstemming willen blijven, moeten beschikken over een actieve menselijke interface die hun algoritmen ondersteunt. (Zie voor meer: ​​ What's Next voor de Robo-Advisor Space? )