S & P Global Ratings verklaarde woensdag dat het zijn credit rating heeft verlaagd op de internationale olie- en gasmaatschappij Royal Dutch Shell PLC (RDS. A RDS. Dutch Shell 65. 52 + 2. 22% Created with Highstock 4. 2. 6 , RDS. B RDS. BRoyal Dutch Shell67. 28 + 2. 13% Created with Highstock 4. 2. 6 ) naar ' A 'van' A + '. S & P zei: "De downgrade weerspiegelt onze visie dat, ondanks de toezegging van het management om de schuld te verminderen na de overname van BG Group met $ 54 miljard, de kredietstatistieken en discretionaire cashflow van DC (na kapitaaluitgaven en dividenden) materieel onder de niveaus zullen blijven die evenredig zijn met de vorige 'A +' rating in 2016 en 2017, omdat we verwachten dat de prijzen voor olie en gas blijven aanhouden. “

We hebben gewezen op de mogelijkheid van een verlaging van de kredietwaardigheid van Shell in een vorig artikel. (Zie ook: Is de kredietwaardigheid van Shell in gevaar?). In dat artikel hebben we de verkoop van vertraagde activa aangehaald als een belangrijk kredietrisico. S & P zei dit in hun persbericht met de woorden: "Wij geloven dat het belangrijkste element van het leveringsplan van Shell, een programma voor de verkoop van activa ter waarde van $ 30 miljard, uiteindelijk de beheersing van het volledige management in de huidige marktomstandigheden te boven gaat. We nemen ongeveer 50-60% van de beoogde hoeveelheid verkopen op in ons basisscenario. “

Een dergelijke korting lijkt een factor te zijn in de mogelijkheid van een verkleind verkoopprogramma van activa. In tegenstelling tot Moody's, die nog steeds een negatieve kijk op de rating van Shell heeft, kreeg S & P een stabiele verwachting: "De stabiele vooruitzichten weerspiegelen onze verwachtingen dat de kredietmetingen van Shell zwak zullen blijven in 2016 en aanzienlijk verbeteren in 2017." Specifiek verwacht S & P dat Shell neutrale discretionaire cashflow in 2017. (Zie ook: Shell om tot 10 landen te verlaten. )

The Bottom Line

De aandelenkoers van Shell sloot 0. 5% op woensdag na de downgrade. Ironisch genoeg is de credit rating van Shell nu hetzelfde als die van BP (BP BPBP41. 41 + 2. 10% Created with Highstock 4. 2. 6 ) na de Macondo olieramp in de Golf van Mexico in 2010. BP werd gedegradeerd vanwege grote uitgaande kasstromen in de vorm van boetes en boetes. De kasuitstromen van Shell zijn in de vorm van investeringen. Misschien is dit de reden waarom de reactie op de aandelenkoers relatief laag was na de verlaging.

Disclaimer: Gary Ashton is een financieel adviseur op het gebied van olie en gas die voor Investopedia schrijft. De opmerkingen die hij maakt zijn van hemzelf en zijn niet bedoeld als beleggingsadvies. Gary bezit geen aandelen in Shell.