Voorraadanalisten moeten inkomsten en groei voorspellen om te voorspellen wat de verwachte inkomsten zullen zijn. Voorspelde opbrengst- en groeiprojecties zijn belangrijke componenten van veiligheidsanalyse, wat vaak leidt tot de toekomstige waarde van een aandeel. Als een bedrijf bijvoorbeeld een hoge groeisnelheid vertoont gedurende verschillende perioden, zal het multipliers hanteren die groter zijn dan het marktveelvoud. Wanneer zijn forward multiple toeneemt, zou zijn aandelenkoers bijgevolg moeten stijgen, wat resulteert in een hoger rendement voor beleggers. Vooruitzetten van projecties vereist verschillende inputs; sommige komen uit kwantitatieve gegevens en andere zijn subjectiever. De betrouwbaarheid en nauwkeurigheid van de gegevens bepalen de prognoses.

Prognoseomzet

Gemodelleerde omzet en groei zullen vooral betrouwbaar zijn als de gebruikte inputs om ze te bepalen zo nauwkeurig mogelijk zijn. Om inkomsten te voorspellen, verzamelen analisten gegevens van het bedrijf, de industrie en consumenten. Typisch publiceren zowel bedrijven als industriële handelsgroepen gegevens met betrekking tot de potentiële omvang van de markt, het aantal concurrenten en de huidige marktaandelen. Deze informatie is te vinden in jaarverslagen en via branchegroepen. Consumentengegevens die worden verkregen uit koperonderzoeken, UPC-barcodes en soortgelijke verkooppunten, geven een beeld van de huidige en toekomstige verwachte vraag.

Verdere invoer is nodig om de inkomstenprognoses van een bedrijf specifiek te modelleren. Jaarrekeningen, zoals de balans, informeren analisten over de actuele voorraad van een bedrijf en veranderingen in voorraadniveaus van de ene periode naar de andere. Vaak verstrekken bedrijven ook updates over voorraad, verzendingen en verwachte aantal verkopen per eenheid in de huidige periode.

De gemiddelde prijs per eenheid kan worden berekend op basis van de inkomsten in de winst- en verliesrekening, gedeeld door de voorraadverandering (of het aantal verkochte eenheden). Voor transacties in het verleden kunnen deze gegevens worden gevonden in de Securities and Exchange Commission-rapporten van een Amerikaans bedrijf, maar voor toekomstige transacties zijn veronderstellingen vereist - veronderstellingen zoals de impact van concurrentie op prijszettingsvermogen en verwachte vraag versus aanbod.

Op concurrerende markten dalen de prijzen gewoonlijk, hetzij rechtstreeks door prijsverlagingen, hetzij indirect in de vorm van kortingen. Concurrentie komt in de vorm van vergelijkbare producten van verschillende fabrikanten, of nieuwe producten die oude producten binnendringen en kannibaliseren. Wanneer het aanbod groter is dan de vraag, duwen bedrijven meestal producten naar de consument, wat meestal resulteert in lagere prijzen. Voorspelde omzet wordt berekend door de gemiddelde verkoopprijs (ASP) voor toekomstige perioden te nemen en die te vermenigvuldigen met het aantal verwachte verkochte eenheden. Deze berekende voorspellingen kunnen worden "bevestigd" door het management van het bedrijf, die misschien de inkomsten en de groeiverwachting van de conferentie bespreken, meestal gepland rond de publicatie van het laatste jaarlijkse of driemaandelijkse rapport.Bovendien kan bedrijfsbeheer deelnemen aan evenementen binnen de periode, zoals industriële conferenties, waar ze nieuwe informatie over inventaris, marktconcurrentievermogen of prijsstelling kunnen vrijgeven om te bevestigen of te helpen bij het opstellen van verdienmodellen.

Groei voorspellen

Nadat de omzet is bepaald, kan de toekomstige groei worden gemodelleerd. Het toepassen van een groeipercentage op de omzet kan helpen de toekomstige winstgroei te bepalen. Het bepalen van de juiste groeisnelheid zal gebaseerd zijn op verwachtingen over de productprijs en toekomstige verkoop per eenheid. Penetratie in nieuwe en bestaande markten en de mogelijkheid om marktaandeel te stelen, zullen de toekomstige verkoop per eenheid beïnvloeden. De vooruitzichten voor de industrie, de analyse van de belangrijkste productkenmerken en de vraag vormen een integraal onderdeel van het voorspellen van groeipercentages.

Laten we een eenvoudig voorbeeld bekijken: Bedrijf ABC begint met $ 100 aan inkomsten. Ze zullen naar verwachting groeien in lijn met de markt. Bedrijf ABC voorspelt zijn vermogen om marktaandeel te vergroten en prijzen vast te stellen. Dit is hun voorspelling:

Groeisnelheidberekening
Jaar	Marktgroei	Incrementeel marktaandeel winst	Prijzenvermogen	Berekende groeisnelheid	Opbrengst
0	$ 100 . 00
1	10%	5%	0%	15. 00%	$ 115. 00
2	9%	5%	0%	14. 00%	$ 131. 10
3	9%	1%	-10%	0. 00%	$ 131. 10
4	9%	1%	-5%	5. 00%	$ 137. 66

In de jaren 3 en 4 nemen zowel het incrementele marktaandeel als het prijszettingsvermogen af, wat rechtstreeks van invloed is op de groeipercentages.

Impact van prognoses op waardering

Het uiteindelijke doel van analisten bij het voorspellen van omzet en groei is het bepalen van de juiste waarde voor een aandeel. Nadat de verwachte inkomsten zijn gemodelleerd en geconcludeerd dat de kosten hetzelfde vaste percentage van de inkomsten blijven, kunnen analisten de verwachte inkomsten voor elke toekomstige periode berekenen.

De volgende tabel toont de verwachte inkomsten voor bedrijf ABC:

Jaar	Opbrengsten	Uitgaven (% van ontvangsten)	Inkomsten
0	$ 100. 00	85. 0%	$ 15. 00
1	$ 115. 00	84. 9%	$ 17. 37
2	$ 131. 10	84. 6%	$ 20. 19
3	$ 131. 10	84. 4%	$ 20. 45
4	$ 137. 66	84. 7%	$ 21. 06

Van deze modellen kunnen analisten vervolgens de winstgroei vergelijken met de omzetgroei om te zien hoe goed het bedrijf in staat is om de kosten te beheren en de omzetgroei op de bedrijfsresultaten te brengen.

Jaar	Winst	Winstgroei	Omzetgroei	Variantie (winst-omzetgroei)
0	$ 15. 00
1	$ 17. 37	15. 77%	15. 00%	0. 77%
2	$ 20. 19	16. 26%	14. 00%	2. 26%
3	$ 20. 45	1. 30%	0. 00%	1. 30%
4	$ 21. 06	2. 98%	5. 00%	-2. 02%

In elk van de jaren 1, 2 en 3 overtreft de winstgroei van Company ABC de omzetgroei. De verandering in groeipercentages zal worden weerspiegeld in de waardering die de markt bereid is te betalen voor dit aandeel. Aandelen met duurzame of stijgende groeipercentages zullen hogere multiples worden toegewezen en aandelen met een negatieve groei zullen lagere multiples ontvangen.Voor bedrijf ABC zal de toegenomen groei van jaar 1 tot jaar 2 resulteren in een hoog aantal, terwijl de lage groei in jaar 4 (feitelijk een negatieve winstgroei in vergelijking met de omzetgroei) tot uiting komt in een lager aantal.

De bottom-line

voorspellingen van analisten zijn cruciaal voor het vaststellen van verwachte aandelenkoersen, die op hun beurt leiden tot aanbevelingen. Zonder de mogelijkheid om nauwkeurige voorspellingen te doen, kan de beslissing om een ​​aandeel te kopen of te verkopen niet worden gemaakt. Hoewel voorraadprognoses de verzameling van vele kwantitatieve gegevenspunten uit een verscheidenheid aan bronnen vereisen, evenals subjectieve bepalingen, moeten analisten een redelijk accuraat model kunnen opstellen om aanbevelingen te doen.