Fiscal 2015 zag Amazon. com Inc. (AMZN AMZNAmazon. com Inc1, 120. 66 + 0. 82% Created with Highstock 4. 2. 6 ) geeft zijn beste bedrijfsresultaat tot nu toe uit, maar op dit moment is de voorraad lager 20% van zijn hoogte van 52 weken. Wat ging er mis?

Analisten hebben nooit gelijk

De grootste prijsdaling van Amazon in 2016 was het moment waarop de winst op 28 januari werd vrijgegeven. Ondanks de recordwinst profiteerde Amazon niet van een zo hoge winst als voorspeld door analisten, waardoor de koers van het aandeel 13% daalde.

Laten we het trackrecord van analisten bij Amazon bekijken: in fiscaal 2014 was de winst per aandeel (EPS) bijna het dubbele van wat werd verwacht. In de daaropvolgende kwartalen herhaalde zich dezelfde situatie zichzelf steeds weer opnieuw. Waarom vergissen analisten zich vaak wanneer ze raden wat Amazon gaat doen?

Neem het volgende voorbeeld. In het laatste persbericht over inkomsten schrijft Jeff Bezos dat de 2016-doelstellingen van Amazon tussen $ 100 en $ 700 miljoen aan bedrijfsinkomsten moeten hebben. De spreiding tussen deze twee cijfers maakt het moeilijk om te weten wat je kunt verwachten van Amazon in 2016. Het bedrijf kan $ 600 miljoen verdienen en nog steeds worden beschouwd als een wild succes of een teleurstelling, afhankelijk van hoe optimistisch de analist is. (Zie ook: Vijf geweldige technologieën ontwikkeld door Amazon .)

Scatterbrained Business Plan

Misschien is een andere oorzaak van de daling van 13% van de koers van Amazon sinds de winst het gevolg van de overweldigende aard van het persbericht van januari. Niet één om zijn prestaties te schuwen, bracht Bezos een document uit met pagina's over de prestaties van Amazon in 2015. Hoewel indrukwekkend, kregen beleggers een opsomming van de honderden verschillende diensten waarin Amazon is geïnvesteerd. (Zie ook: Is Amazon te gediversifieerd? )

Mensen die op zoek zijn naar een winkelvoorraad met een lage marge zouden geschrokken zijn van de bedragen die naar niet-detailhandelsactiviteiten gaan. Het maken van Golden Globe-winnende tv-programma's is geweldig, maar het is ook duur en niet gecorreleerd aan de bottom line.

Echo en de bijbehorende persoonlijke assistent Alexa zijn twee dure en vreemde producten. Alexa is bedoeld om andere persoonlijke assistenten op de markt te vervangen zonder dat gebruikers hun smartphone moeten gebruiken. Het idee is om klanten te verleiden om meer diep geworteld te raken in de Amazonewereld, maar het product en de technologie lijken geen praktisch nut te hebben.

Tijdens de Superbowl in februari 2016 werd een celebrity-heavy commercial gespeeld met Echo en Alexa. Tegen een gemiddelde prijs van $ 5 miljoen voor een spot van 30 seconden zouden investeerders die maandag wakker worden hun investering misschien hebben heroverwogen - de voorraad daalde 3% de dag na de advertentie.

Amazon besteedt te veel geld

De uitvoeringskosten van Amazon - de hoeveelheid geld die het besteedt aan het verpakken en verzenden van zijn producten, steeg met maar liefst 33% in 2015 in vergelijking met hetzelfde kwartaal in 2014 en 25% in het jaar waarin vergeleken met 2014.Dit percentage staat in contrast met de respectievelijke toename van de omzet van 22% en 20% in dezelfde periode. Dit is een onhoudbaar hoog bedrag. Amazons kasstroom sterke cloud-computing-service Amazon Web Services kan het retail-gedeelte nu subsidiëren, maar dit bedrijfsmodel kan niet voor onbepaalde tijd doorgaan. (Zie ook: Drie Amazon-bedrijfssegmenten om te bekijken in 2016 .)

Amazon moet grip krijgen op de verzendkosten. De twee laatste pogingen van het bedrijf om de fulfillment-kosten te minimaliseren - bezorging door drones en privé-bezorging - zijn erg duur en zullen jaren kosten om te implementeren. Beleggers in 2016 zijn niet bereid om de vijf-plus jaar te wachten dat het Amazon nodig zal hebben om hun nieuwe bezorgservices uit te voeren.

In de tussentijd waren beleggers en waarnemers midden februari verrast en verward door een bizarre aankondiging dat Amazon 300-400 verkooppunten over het hele land zal openen. Het rapport van Sandeep Mathrani, een winkelcentrum executive, werd al snel weerlegd door insiders van Amazon. Later werd de claim als waar gemeld, zij het op een kleinere schaal. Geruchten maken de aandelenmarkt ongemakkelijk en dit heen en weer leidde tot een verdere daling van de aandelenkoersen van Amazon - zowel van beleggers die wilden uitstappen voordat Amazon in fysieke winkels stapte en van beleggers die ervoor kozen te verkopen omdat Amazon niet in de buurt is het openen van fysieke winkels. De aandelen van Amazon kunnen in februari niet winnen.

De bottom line

Amazon is, ondanks recent succes, op lange termijn geen winstgevend bedrijf. De kosten van operaties zijn te hoog en worden gesubsidieerd door nieuwe ontwikkelingen in de dienstverlening. Bezos, een man die geobsedeerd is met het besteden van vrije cashflow, zal nieuwe manieren vinden om deze $ 1 per aandeel inkomsten opnieuw in Amazon te investeren. Of het volgende project van het bedrijf een Fire Phone of Amazon Web Services zal zijn, is naar alle waarschijnlijkheid.