Op 7 juni 2016 heeft de Goldman Sachs Group Inc. (NYSE: GS GSGoldman Sachs Group Inc240. 34-1. 29% Created with Highstock 4. 2. 6 ) waarschuwde zijn klanten voor de risico's van aanzienlijke aandelenonttrekkingen en de uitdagingen die gepaard gaan met het maken van gepaste selecties bij het streven naar portefeuillediversificatie.

Hoewel veel investeringen als een veilige haven kunnen lijken vóór een malaise op de aandelenmarkt, krijgen beleggers vaak het onaangename nieuws dat hun pogingen om de portefeuille te diversifiëren, niet het beoogde doel dienen. Erger nog, degenen die proberen om aandelen te kopen op de dip, handelend op een duidelijk signaal van de onderkant van een beurs, leren vaak dat de beursafbraak nog maar net begonnen is. Dergelijke ongelukkige personen moeten tevreden zijn met hoog kopen en laag verkopen, of wachten tot het rendement van dergelijke investeringen zich herstelt naar de aankoopprijs.

Te veel vertrouwen in de investeringsstrategie van de Fed

Neuberger Berman stelde dat de S & P 500 aan het begin van de jaren tachtig lange periodes had doorstaan ​​zonder een kredietverlies van meer dan 10% vanwege de inspanningen van de Federal Reserve het bevorderen van prijsstabiliteit op basis van zijn dubbel mandaat. Sinds het begin van de jaren tachtig zijn er echter enkele aanzienlijke, aanhoudende kredietontwikkelingen geweest. Naast de Grote Recessie, heeft de S & P 500 in 1987, 1990 aanzienlijke correcties ondergaan en de markt voor bubbelberen na de dot-com, die begon in 2000.

In de periode voorafgaand aan de bearmarkt in 1987 vond de laatste marktpiek plaats op 25 augustus 1987, toen de S & P 500 de dag op 336 eindigde. 77. De daaruit voortvloeiende inzinking bracht de S & P 500 naar 223. 92 bij de sluitingsbel op 4 december 1987, voor een drawdown van 33. 50%. De S & P 500 beëindigde geen enkele sessie boven het sluitingsniveau van 25 augustus 1987 tot 26 juli 1989, toen het eindigde op 338. 05.

De opname van 1990 voor de S & P 500 begon nadat de laatste piek voor de index plaatsvond op 16 juli 1990, toen het de sessie sloot op 368. 95. Op 11 oktober 1990 was de S & P 500 gedaald tot 295. 46 voor een 19. 93% drawdown. Pas op 13 februari 1991 sloot de S & P 500 zijn piek boven de pre-drawdown af door de sessie te beëindigen op 369. 02.

Vlak voordat de dot-com-bubble drukte, bereikte de S & P 500 1, 527 46 bij de slotbel op 24 maart 2000. Wat een van de beruchtste beermarkten in de Amerikaanse geschiedenis werd, sleepte de S & P 500 naar 776. 76 op 9 oktober 2002, voor een 49. 16% drawdown. De S & P 500 is tot 30 mei 2007 niet gesloten boven het niveau van 24 maart 2000. Toen eindigde de sessie om 1.530 uur. 23.

Het betrappen van een van deze drie opnames kon voor elke belegger extreem duur zijn geweest die het geduld of de middelen ontbeerde om te wachten tot de storm voorbij was.

Waarschuwingssignalen

Een belangrijke waarschuwing van het strategiedocument van Goldman Sachs van 7 juni 2016 betrof het verhoogde risico van een beursafwaardering wanneer de S & P 500 dicht bij zijn recordhoogte komt, wanneer de voorraadwaarderingen worden uitgerekt en de economische groei toeneemt traag.

Tijdens de laatste vier handelsdagen van de week die eindigde op 17 juni 2016 ondervond de S & P 500 persistente luchtweerstand bij het 50-dagen voortschrijdend gemiddelde. In die week lag het 50-dagen voortschrijdend gemiddelde voor de S & P 500 echter slechts 47% onder zijn recordhoogte van 21 mei 2015 op 2, 130. 82, en de koers-winstverhouding (P / E) voor de S & P 500 was 23. 94. De laatste was 53. 55% hoger dan het historische gemiddelde van 15. 59 en 63. 63% hoger dan de historische mediaan van 14. 63. Deze indicatoren gaven aan dat de aandelenwaarderingen waren uitgerekt.

De traagheid van de economie werd duidelijk op 3 juni 2016, toen het Bureau of Labor Statistics (BLS) meldde dat de economie van de Verenigde Staten het laagste aantal banen creëerde sinds september 2010. Met de tevredenheidsvoorwaarden van Goldman moeten alerteringsbeleggers waren klaar om hun aandacht te richten op de uitdagingen van portefeuillediversificatie om verliezen te beperken in het geval van een marktcorrectie.

Trage wereldwijde groei

De wereldwijde economische groei en inflatie bleven aanhoudend langzaam in de eerste maanden van 2016. De World Economic Outlook (WEO) van april van het Internationaal Monetair Fonds (IMF) droeg de titel: "Too Slow for Too Lang". De baseline-projectie van het IMF voor de wereldwijde economische groei in 2016 was een bescheiden 3. 2 procent, consistent met 2015. De projectie van april bracht een neerwaartse bijstelling van 0. 2% van de WEO van januari 2016.

In haar speech van 5 april 2016 aan de universiteit van Goethe merkte IMF-directeur Christine Lagarde een vertraging op in de wereldhandel en verhoogde de risico's voor financiële stabiliteit. Ondertussen hebben commentatoren opgemerkt dat het accommoderende monetaire beleid van de centrale banken van de wereld geen adequaat substituut zou kunnen zijn voor een gezond fiscaal beleid. Voormalig Dallas Federal Reserve president Richard W. Fisher maakte dit vaak ook, en benadrukte de noodzaak van een constructief fiscaal beleid in de Verenigde Staten.