De rendementen op Amerikaanse Treasuries zijn of bijna dieptepunten al jaren, dankzij het besluit van de Federal Reserve om de rentetarieven rond nul te houden sinds 2008. Beleggerde beleggers zijn gedwongen elders te zoeken naar prestaties, waaronder de junk bond / high-yield obligatieruimte, waar de rendementen vaak zijn drie of vier keer hoger dan de rente op schatkistpapier.

De rentetarieven zullen niet voor altijd laag blijven, en er is wijdverspreide speculatie dat een tariefverhoging zou kunnen aankomen in december 2015 of begin 2016. Dit zou slecht nieuws kunnen zijn voor high-yield exchange-traded funds (ETF's) en beleggingsfondsen, omdat beleggers aantrekkelijkere rendementen kunnen vinden met veiligere investeringen.

AD:

Het aantrekkelijke aspect van ETF's met junk-obligaties is hun liquiditeit en diversificatie, die individuele obligaties niet bieden. Ruil obligatie beleggingsfondsen hebben de neiging om nog meer gediversifieerd, en fondsen van alle strepen kunnen zeer volatiel zijn (ze zijn immers nog steeds aandelen).

Veel van de opwindende ETF's in het high-yieldsegment zijn erg jong en niet-liquide - en zouden waarschijnlijk moeten worden aangevuld met limietorders - hoewel sommige grotere en meer gevestigde fondsen het overwegen waard zijn. Elk van de volgende ETF's werd geselecteerd met de verwachting van stijgende rentetarieven in 2016.

AD:

SPDR Barclays Korte termijn High Yield Obligatie ETF

Uitgevende instelling: State Street Global Advisors

Activa onder beheer (AUM): $ 3. 26 miljard

2015 year-to-date (YTD) prestaties: -3. 81%

Opbrengst: 5. 55%

SPDR Barclays van State Street Korte termijn obligatie met hoge opbrengst ETF (NYSEARCA: SJNK SJNKSPDR Blmbrg Brc27. 770. 00% Created with Highstock 4. 2. 6 ) volgt de Barclays US High Yield $ 350 miljoen Cash Pay 0-5 Year 2% Cap Index, die zich richt op kortlopende Amerikaanse bedrijfsschulden met hoge rendementen. De kostenratio van 40 basispunten (bp) is erg laag voor een hoogrentende obligatie-ETF. SNJK heeft een ongelooflijke 1 R-kwadraat, wat betekent dat het in wezen perfect volgt. SJNK is zeer efficiënt en goed beheerd.

AD:

Het rendement en yield to maturity (YTM) voor SJNK zijn zelfs sterker dan die van de benchmark, de laatste komt uit op een zeer sterke 8. 14% per november 2015. Het is goed opgezet voor een uit de nulgrens klimmen omdat de gewogen gemiddelde looptijd voor SJNK's 550+ obligaties slechts 3. 24 jaar is.

Twintig procent van de SJNK-portefeuille bestaat uit buitenlandse obligaties, voornamelijk geconcentreerd in Noord-Europa, hoewel alles in US dollar is uitgedrukt. De uitsplitsing naar sector is overwegend industrieel met 81% en financieel met 15%. De gemiddelde kredietwaardigheid is een solide B, waardoor deze in lijn ligt met het segment.

IShares 0-5 jaar High Yield bedrijfsobligatie ETF

Uitgevende instelling: BlackRock iShares

AUM: $ 952.62 miljoen

2015 YTD-prestaties: -2. 88%

Opbrengst: 4. 97%

Het rendement op de iShares 0-5 Year High Yield ETF-obligatie (NYSEARCA: SHYG SHYGiSh 0-5 HY Corp47. 41 + 0. 04% > Gemaakt met Highstock 4. 2. 6 ) volgt het rendement voor SJNK, maar SHYG presteerde beter in 2015 en had lagere kosten. Deze ETF volgt de Markit iBoxx USD Liquid High Yield 0-5 Index, die hogere portefeuillemaatschappijen heeft, maar verder grotendeels vergelijkbaar is met de SJNK-index. Misschien is dit een betere manier om op langere termijn prijsbewuste beleggers te vinden die in de ETF-pool voor onzuiverheden willen blijven. Anders lijken de fondsen sterk op het gebied van sectorblootstelling, duration, looptijd en toekomstperspectief.

IShares International High Yield Bond ETF

Uitgevende instelling: BlackRock iShares

AUM: $ 145. 44 miljoen

2015 YTD-prestaties: -7. 40%

Opbrengst: 3. 61%

Beleggers die bang zijn om in hoogrentende Amerikaanse dollars luidende schuld te blijven, kunnen de iShares International High Yield Bond ETF (NYSEARCA: HYXU

HYXUiSh Intl HY Bnd53. 27+ 0. 06% Created with Highstock 4. 2. 6 ) van BlackRock. HYXU volgt de Markit iBoxx Global Developed Markets ex-U. S. High Yield Index, dus het is echt een ETF met ontwikkelde markten met een sterke nadruk op de Europese Unie. Dit is geen fonds voor handelaars; het volume worstelt vaak met het bereiken van $ 500.000, en gemiddelde spreads kunnen meer dan 1% bedragen. Toch zal de eurozone waarschijnlijk niet snel renteverhogingen zien in de Verenigde Staten, dus HYXU zou aantrekkelijker kunnen zijn als het opmerkelijke in UD S. genoteerde fondsen zoals de iShares iBoxx $ High Yield ETF-ervaringsvlucht.

BlackRock introduceerde ook de iShares valuta-afgedekte wereldwijde ex USD High Yield Obligatie ETF in juli 2015, die HYXU actief houdt en forward-contracten schrijft om valutarisico's af te dekken. Voor aandeelhouders van HYXU is dit waardevol om te kijken voor eind 2016 en 2017.

ProShares High Yield - Afgedekt renterisico ETF

Uitgevende instelling: ProShares

AUM: $ 104. 53 miljoen

2015 YTD-prestaties: -6. 55%

Opbrengst: 5. 48%

ETF-aanbieders gaan op voor een stijgende milieuomgeving door nieuwe fondsen aan te bieden die het renterisico minimaliseren. Een van de nieuwste en meest innovatieve is het ProShares High Yield - Interest Rate Hedged-fonds (NYSEARCA: HYHG

HYHGPSh HghYld Intr67. 50-0.56% Created with Highstock 4. 2. 6 ), die lang gaat op Canadese en Amerikaanse schuldemittenten en short twee-, vijf- en 10-jarige staatsobligaties. Het idee is om de long- en short-kredietblootstelling aan te passen aan de duration om bewegingen in de nominale waarde ten gevolge van fluctuerende wisselkoersen op te heffen. De hoogrenderende obligaties in de portefeuille dalen zelden onder B-ratings en alle emittenten zijn gemaximeerd op 2% van de totale activa. Vanaf november 2015 bezat HYHG slechts 150 afzonderlijke obligaties, zonder rekening te houden met kortlopende belangen.

HYHG is jong en niet getest, maar het houdt theoretisch beter stand dan andere junk-obligaties. Deze ETF heeft enkele verontrustende eigenschappen - amper $ 100 miljoen in AUM, een kostenratio van 50 bp - maar het is een intrigerend spel in een risicovol deel van de markt.

Guggenheim BulletShares 2016 High Yield Bedrijfsobligatie ETF

Uitgevende instelling: Guggenheim

AUM: $ 703. 89 miljoen

2015 YTD-prestaties: 3. 4%

YTM: 5. 35%

Opbrengst tot vervaldag is genoteerd in plaats van standaardrendement voor de Guggenheim BulletShares 2016 High Yield Bedrijfsobligatie ETF (NYSEARCA: BSJG) omdat van de unieke structuur van het fonds.

BulletShares ETF's hebben een effectieve vervaldatum; voor BSJG is het 31 december 2016. Op die datum zal het fonds ontbinden en alle kapitaal aan zijn aandeelhouders teruggeven, net zoals een standaardobligatie een vervaldatum bereikt. Deze structuur leent zich natuurlijk niet voor een hoog handelsvolume, aangezien de meeste aandeelhouders van plan zijn BSJG te gebruiken als een inkomsteninstrument.

Zoals bij elke volwassen beveiliging, zou de opbrengst voor BSJG na verloop van tijd moeten dalen. Dit is ideaal in een omgeving met stijgende rentetarieven, aangezien de aandeelhouder het teruggestuurde kapitaal ogenschijnlijk zou kunnen gebruiken om een ​​andere, hoger renderende beveiliging aan te schaffen. Zie BSJG als de eerste stap in de strategie van een obligatieladder.

BSJG rekent 44 bps voor de service, maar dat is vrijwel onbelangrijk met zo'n kort investeringsvenster. Bij $ 700 miljoen aan basisvermogen en een houdmentaliteit onder aandeelhouders is er ook geen reëel risico op sluiting. Voor creatieve inkomensbeleggers die op zoek zijn naar een fatsoenlijke opbrengst op een kortetermijninstrument, heeft deze ETF veel zin.