Met nog steeds rentevoeten in de kelder en schatkistobligaties die bijna niets opleveren, zijn beleggers gedwongen buiten de gebaande paden te kijken om inkomsten te vinden. Voor degenen die binnen obligaties willen blijven, betekent dit dat ze op junk bonds en fondsen zoals de SPDR Barclays High Yield Bond ETF (JNK JNKSPDR Blmbrg Brc36. 98-0. 05% Created with Highstock 4. 2. 6 ).

Hoogrentende obligaties hebben sinds de Grote Recessie een absolute scheur doorgemaakt en blijven indrukwekkende winsten behalen. Zozeer zelfs dat de gemiddelde junk-binding nu slechts 5% oplevert. Dat heeft veel beleggers die zich afvragen of het risico het rendement waard is.

Het antwoord kan komen op hoe u denkt over hoogrentende obligaties in uw portefeuille. De waarheid is dat rommel nog een tijdje kan zijn waar hij zich bevindt. ( Zie voor gerelateerde informatie: Is The Party Over For Junk Bonds? )

Risico en potentiële beloning

Volgens beleggingsonderzoeker en ratingservice Morningstar Inc. (MORN MORNMorningstar Inc87. 58 + 0 55% Created with Highstock 4. 2. 6 ), hebben beleggers al een coole $ 5 verplaatst. 4 miljard in high-yield obligatiefondsen in de eerste vier maanden van 2014. Dat is bovenop de $ 3. 4 miljard investeerden ze in de sector gedurende het hele jaar 2013. Al deze zoektocht naar rendement heeft de sector in staat gesteld om vorig jaar bijna 8% terug te verdienen en rond 5. 16% year-to-date.

Het heeft er ook toe geleid dat de rente op de obligaties die zijn uitgegeven aan bedrijven met een lagere kredietwaardigheid tot slechts 5% daalt - ruim onder de historische normen. Dat heeft veel beleggers zorgen te maken dat de sector nu overgewaardeerd grondgebied bereikt.

Hoewel er enige geldigheid is voor het argument, zijn er nog steeds tal van bullish staartwinden die de high-yield obligatiesector voortstuwen, waarvan er een stabiele of dalende standaardtarieven heeft. ( Zie voor gerelateerde literatuur: Junk Bonds No Langer Junk )

Economische groei helpt bedrijven hun financiële verplichtingen na te komen, wat betekent dat de default rates voor junk bonds nog steeds lager zijn dan hun historische gemiddelden. Uit een recent rapport van de Moody's Investor's Service blijkt dat de wanbetalingspercentages voor ongewenste bindingen in de VS in mei stabiel bleven op slechts 2,1%. Het cijfer voor de rest van de wereld zakte in mei naar 2%, een daling van 2,5% in april. Dat gemiddelde wanbetalingspercentage ligt nog steeds ruim onder de 4,5% die in de jaren negentig werd bereikt.

Hoe zit het met stijgende tarieven?

Het spookbeeld van de stijgende rente is misschien niet zo schadelijk voor ongewenste obligaties. Vanwege hun aard heeft rommel het eigenlijk heel goed gedaan in het licht van het verhogen van de tarieven. Volgens TIAA-CREF produceerde rommel in voorgaande perioden van relatief gematigde en gestage rentestijgingen feitelijk een positief rendement. Kijkend naar de periode tussen 1998 en 2013, van de 14 keer dat de opbrengst van de Schatkist piekte, produceerden hoogrenderende obligaties een rendement van 4.99%. Gewone bedrijfsobligaties retourneerden -0. 48% en schatkistpapier -5. 53%. ( Zie voor gerelateerde informatie: Junk Bonds: alles wat u moet weten )

Wedden op ongewenste

Er is dus nog steeds plaats voor goed nieuws voor beleggers in junk obligaties, zij het met een beetje zout. De les hier is om voorzichtig optimistisch te zijn. Dat betekent dat beleggers mogelijk grote fondsen voor onveilige obligatie-indexen willen verhandelen, zoals de populaire iShares iBoxx $ High Yield ETF voor bedrijfsobligaties (HYG HYGiSh iBoxx HYCB87. 99 + 0 01% Created with Highstock 4. 2 6 ) of de bovengenoemde JNK, voor een actief beheer. Actieve managers kunnen zich door de sector verplaatsen en de beste banden voor de nieuwe omgeving uitkiezen. Een belangrijk uitgangspunt kan zijn de AdvisorShares Peritus High Yield ETF (HYLD HYLDPeritus Hgh Yld36. 34 + 0 14% Created with Highstock 4. 2. 6 ).

De managers van HYLD nemen een "op waarde gebaseerde, actieve kredietaanpak" voor de sector. Het fonds volgt 74 verschillende bedrijven, met Arch Coal Inc. (ACI) en Air Canada-obligaties als enkele van de topposities. Die focus op krediet en zeer gewaardeerde obligaties helpt HYLD om een ​​monster te produceren 7. 71% distributierendement. Het enige nadeel is de hoge 1. 25% kostenratio van de ETF. Een andere optie zou de PowerShares Fundamental High Yield Corp Bond kunnen zijn (PHB PHBPwrShr ETF FTII19. 02-0. 11% Created with Highstock 4. 2. 6 ), die schermen gebruikt om een ​​index te maken van junk-obligaties aan de betere kant van het spectrum. ( Zie voor meer informatie over dit onderwerp: 4 hoogrentende junk-obligatie-ETF's )

Voor opties aan de bovenkant van het risicospectrum is er de iShares Baa-Ba-classificatie ETF voor bedrijfsobligaties (QLTB) en de Market Vectors Fallen Angel High Yield Bond ETF (ANGL ANGLVanEck Vect Fal30. 22-0. 10% Created with Highstock 4. 2. 6 ), dat obligaties koopt van bedrijven die ooit als investment grade werden beschouwd die nu zijn afgegleden naar de rommelstatus. QLTB levert 4% op, terwijl ANGL-opbrengst een flinke 5,5% is.

Ten slotte hebben beleggers de markt voor bancaire leningen met senioren en variabele rentevoeten onder water gezet op zoek naar rendement. Net als bij rommelobligaties worden deze leningen vaak gedaan aan bedrijven met minder dan uitstekende kredieten. Net als de eerder genoemde HYLD, past de SPDR Blackstone / GSO Senior Loan ETF (SRLN SRLNBlack / GSO Sr Ln47. 360. 00% Created with Highstock 4. 2. 6 ) actief beheer toe op deze sector van de high-yield marktplaats. De managers van SRLN kunnen de risico's / voordelen dienovereenkomstig wegen. De bottom line

Ondanks recente winsten zouden junk-obligaties nog steeds een goede gok kunnen zijn voor beleggers op basis van verschillende factoren die in hun voordeel werken, zoals stabiele of dalende standaardpercentages en verbeterende economische omstandigheden. De sleutel zou zich kunnen richten op kwaliteit binnen de ruimte. Dienovereenkomstig kan een dosis actief beheer precies zijn wat de arts heeft besteld.