Actief beheerde beleggingsfondsen hebben de voorbije jaren bloederige activa aangetast bij een recordclip, maar het actief beheerde aanbod van Vanguard lijkt minder beïnvloed te zijn door deze trend. In feite kende Vanguard in 2016 een enorme instroom van geld, voornamelijk in zijn indexfondsen en ETF's, maar ook in zijn actief beheerde investeringsopties. En sommigen suggereren dat de verkiezing van Donald Trump de belofte kan brengen van betere tijden voor actief beheerde beleggingsfondsen als een beleggingscategorie. Was het succes van Vanguard met actief management in 2016 dan ook een aberratie, of zullen deze fondsen groei zien onder de volgende administratie?

Recordinstromen bij Vanguard

Vanguard, de grootste beheerder van beleggingsfondsen in de wereld, zag in 2016 een totale instroom van $ 305 miljard, aldus woordvoerder John Woerth van Bloomard aan Bloomberg. Het grootste deel van dat geld ging naar indexfondsen, maar $ 50 miljard vond zijn weg naar hun actief beheerde aanbod dat belegt in obligaties of in een combinatie van aandelen en obligaties. En $ 93 miljard ging naar het ETF-aanbod van Vanguard. Dit bedrag verslaat Vanguard's eerdere recordinstroom van $ 276 miljard in 2015 en is bijna gelijk aan het totale bedrag aan beheerde activa van een aantal andere fondsbedrijven zoals Eaton Vance.

De recordinstroom vindt plaats op een moment dat veel andere fondsbeheerders substantiële uitstromen zien van hun actief beheerde fondsen naar passieve instrumenten zoals geïndexeerde ETF's, met hun lagere kosten en grotere fiscale efficiëntie. Morningstar meldde dat 30 van de 50 grootste fondsmaatschappijen netto uitstroomden over de eerste 11 maanden van 2016 van $ 286 miljard, terwijl $ 428 miljard stroomde naar passief beheerde aanbiedingen. BlackRock, 's werelds grootste geldmanager, zag ook positieve nieuwe instromen van kapitaal in 2016. (Zie voor meer: ​​ Vanguard Mutual Funds Overview .)

De Trump-effect

De verkiezing van Trump brengt vele vragen met zich mee die nog moeten worden beantwoord, waaronder de vraag of hij kan bijdragen aan het revitaliseren van de verzakte actief beheerde beleggingsfondsensector. Maar velen in de industrie geloven dat hij dat kan. Erik Oja, een onderzoeksanalist voor CFRA Research, vertelde InvestmentNews , "De planeten staan ​​in de rij voor oude geldbeheerbedrijven. Beleggers verwachten van fondsmaatschappijen dat ze enige regelgevende hulp krijgen en met de verwachting van een sneller groeiende economie, gaan ze meer van hun dierlijke geest weer aan het werk. "

Trump's verklaarde beleid van het intrekken van de fiduciaire regel van het Department of Labor's (DOL) evenals de Dodd-Frank-wetgeving beloven enige regulerende hulp te bieden aan actieve geldmanagers, op voorwaarde dat hij zijn doelen op dit gebied kan bereiken. Zijn intentie om de economie te laten groeien door het tarief van de vennootschapsbelasting met 20% te verlagen, zou ook een aanzienlijke economische groei in eigen land moeten stimuleren.En zijn belofte om miljarden dollars aan infrastructuur te besteden, zal een boost geven aan de bottom-line van veel bedrijven in verschillende sectoren.

Veel beleggingsondernemingen kunnen doorgaan met het verkopen van beleggingsfondsen die verkoopbelastingen in hun pensioenplannen en -rekeningen in rekening brengen als de DOL-regel wordt ingetrokken of wordt verlaagd van de huidige omvang, en dit zal een zegen zijn voor actieve geldbeheerders. Deze factoren hebben geleid tot een aanzienlijke stijging van de prijzen van veel aandelen van actieve beheermaatschappijen (hoewel dat gedeeltelijk te wijten is aan de uitverkoop die velen van hen vóór de verkiezingen hebben ervaren). (Zie voor meer: ​​ Zijn de Vanguard Mutual Fund-vergoedingen concurrerend? )

De bottom line

We weten nog niet hoe het beleid van Trump van invloed zal zijn op beleggingsmaatschappijen zoals Vanguard en de rest van het bedrijf. actief beheerde beleggingsfondsen. Het fiscale en economische beleid van Trump kan wel enige regelgevingsverlichting brengen voor oude bedrijven en broker-dealers die afhankelijk zijn van commissies als hun primaire bron van inkomsten. Als hij in staat is om de economische groei te realiseren die hij belooft, kan het een nieuwe impuls aan de money managers geven. (Zie voor meer informatie: Vanguard Mutual Funds kopen. ETF's .)