Enkele van de meest succesvolle hedgefondsbeheerders ter wereld behalen succes door andere succesvolle hedgefondsbeheerders te bestuderen. Voor Bruce Berkowitz kwam het succes door de beleggingsstijl van Warren Buffet en andere waarde-investeerders te volgen. Hoewel relatief onbekend, heeft Berkowitz een winstgevende portefeuille opgetrokken door te zoeken naar en te beleggen in aandelen waarvan hij gelooft dat deze ondergewaardeerd worden door de markt. Berkowitz's fonds, Fairholme Capital Management (FAIRX), heeft een mix van aandelen. Onder de top vijf bevinden zich drie gerenommeerde namen en twee bedrijven die misschien als een verrassing komen.

The Man and the Hedge Fund

Bruce Berkowitz is een Amerikaanse aandelenfondsbeheerder en beleggingsadviseur. Hij werd geboren in 1961 en volgde de Universiteit van Massachusetts Amherst, waar hij in 1980 cum laude afstudeerde met een bachelordiploma in economie. Kort na zijn afstuderen werd Berkowitz ingehuurd door een managementadviesbureau, het Strategic Planning Institute, in Cambridge. Na enkele jaren bij het bedrijf te hebben gewerkt, nam Berkowitz een baan bij Merrill Lynch in Londen. Hij begon posities op het hoogste niveau te bekleden en trad in 1986 toe tot Lehman Brothers, waar hij portfoliomanager was. Hij ging terug naar de Verenigde Staten in 1989 en stapte over naar een senior portefeuillebeheer. Berkowitz verhuisde in 1993 van Lehman Brothers naar Smith Barney Investment, waar hij als managing director voor het bedrijf diende.

De ervaring en expertise die Berkowitz in de jaren na de universiteit ontwikkelde, moedigden hem aan om zijn eigen bedrijf, Fairholme Capital Management, in 1997 te lanceren, een prestatie die nog steeds een van zijn grootste prestaties is. Dit fonds is het sinds het begin goed blijven doen. Tussen 2000 en 2010 presteerde Fairholme boven de S & P 500. Het fonds keert sinds 2000 voortdurend meer dan 1% per maand terug, wat resulteert in een gemiddeld jaarlijks rendement van slechts 13%. In 2010 keerde het een verbazingwekkende 25,5% terug. Om deze reden noemde Morningstar Berkowitz de 'Stock Manager of the Decade'. Vanaf 30 september 2015 wordt de portefeuille van Berkowitz geschat op iets meer dan $ 3 miljard.

Verkenning van de portefeuille van Bruce Berkowitz - de top vijf van bedrijven

Aan het einde van het meest recent gerapporteerde kwartaal, in 2015, zijn de top vijf van holdings van Bruce Berkowitz Sears Holdings Corporation (NASDAQ: SHLD > SHLDSears Holdings Corp5 24 + 1. 35% Created with Highstock 4. 2. 6 ), American International Group, Inc. (NYSE: AIG AIGAmerican International Group Inc62. 49 + 0 79 % Created with Highstock 4. 2. 6 ), St. Joe Company (NYSE: JOE JOEThe St. Joe Company 17. 85-0.56% Created with Highstock 4. 2. 6 ), Bank of America Corporation (NYSE: BAC BACBank of America Corp27.75-0. 25% Created with Highstock 4. 2. 6 ) en Leucadia National Corporation (NYSE: LUK LUKLeucadia National Corp. 25 98 + 0 89% Created with Highstock 4. 2. 6 < ). Sear Holdings Corporation maakt 17. 17% uit van de gehele portefeuille, die bijna 27 miljoen aandelen van de aandelen van de onderneming in bezit heeft. Hoewel Sears een algemeen gerenommeerd handelsmerk is, presteert de aandelenmarkt niet goed. Op het eerste gezicht lijkt dit aandeel een slechte keuze om zo veel van de portfolio-ruimte aan toe te wijzen. Het prijs-tot-omzetcijfer (P / S) van de onderneming van 0,1 is echter aantrekkelijk en iets lager dan het industriegemiddelde van 0,3. American International Group is een holdingmaatschappij die haar dochterondernemingen gebruikt om verzekeringen aan te bieden en aanverwante diensten aan consumenten in de VS en de rest van de wereld. De aandelen van dit bedrijf zijn goed voor 15. 4% van de totale portfolio van Berkowitz. Hoewel de handelsprijs van het bedrijf recentelijk is gedaald, geeft de waarde van zijn 0,7% prijs om te boeken (P / B), vergeleken met het sectorgemiddelde van 1,0, aan dat de aandelen waarschijnlijk ondergewaardeerd zijn en kunnen groeien. De jaarlijkse opbrengst op jaarbasis voor dit bestand bedraagt ​​4,6%.

St. De aandelen van Joe Company vertegenwoordigen ongeveer 13,5% van de totale portefeuille van Berkowitz. In 2010 werd Berkowitz in 2011 verkozen tot de voorzitter van de raad van bestuur van het bedrijf. De St. Joe Company is een vastgoedontwikkelaar en -exploitant in Florida. De meeste onroerende goederen van het bedrijf zijn gecentraliseerd tussen Tallahassee en Destin. Deze vastgoedactiva worden voornamelijk gebruikt voor commerciële en residentiële vastgoedontwikkelingen, inclusief resorts en pensioneringsgemeenschappen. Het bedrijf heeft vanaf januari 2016 verschillende gebruiksrechten voor woningen en landgebruik.

Bank of America maakt ook een aanzienlijk deel uit van de Berkowitz-portefeuille, goed voor 12. 4% van de totale structuur. Hoewel de koers van het aandeel laag is, is deze krachtige financiële instelling een positieve toevoeging aan de Berkowitz-portefeuille. Het aandeel heeft een gemiddelde nettoloongroei van drie jaar met bijna 50% over drie jaar, wat opmerkelijk hoger is dan het gemiddelde van 14% van de sector.

De uiteindelijke voorraad in de top vijf is Leucadia National Corporation. Dit bedrijf, via dochterondernemingen, houdt zich bezig met verschillende activiteiten, waaronder verwerking van rundvlees, energieprojecten, vermogensbeheer, onroerend goed en investeringsbankieren. De voorraad is een enorme aanwinst voor het portfolio van Berkowitz. De driejaarsgemiddelde omzetgroei en de netto-inkomstengroei zijn verbazingwekkend hoog met respectievelijk 100. 1 en 102. 1%. De omzetgroei van het bedrijf overtreft het sectorgemiddelde met bijna 100 procentpunten en de netto-inkomstengroei overtreft het sectorgemiddelde met meer dan 80 procentpunten.