De meeste beleggers zijn bekend met de meest gebruikelijke manieren om geld te verliezen in de vastrentende markt, maar er zijn andere, minder bekende en even effectieve manieren om jezelf naar het armenhuis te brengen met behulp van vaste inkomenseffecten. Hier proberen we ze allemaal te onderzoeken, zodat je kunt leren potentiële problemen te vermijden en je beter voor te bereiden op onvermijdelijke problemen.

Zelfstudie: Geavanceerde Bond-concepten
1. Verlies van transacties Geld verliezen is gemakkelijk als u obligaties koopt en verkoopt als handelaar. Dit zijn de belangrijkste methoden om geld te verdienen.

• Rentevoet beweegt Zoals alle obligatiehandelaren weten, dalen de obligatiekoersen wanneer de rente omhoog gaat. Als je het renteklimaat niet goed hebt gelezen, raak je gewond. Dit is waarschijnlijk de grootste bron van handelsverliezen in de markt. (Lees Beheer renterisico om te leren hoe dit risico te minimaliseren.)
• Credit Downgrades
  Een aantal slechte kwartalen of een straffend eenmalig evenement kunnen ratingbureaus dwingen de kredietwaardigheid te heroverwegen. waardigheid van een lener. Mocht zelfs een enkele notch worden afgestoken van een emittent, dan zullen zijn obligaties een grote hit krijgen. (Meer informatie over zakelijke en persoonlijke kredietscores in Wat is een bedrijfskredietbeoordeling? en Consumentenkredietrapport: What's On .)
• Herstructureringen / zakelijke evenementen bedrijven worden samengevoegd of uitgekocht, gaan privé - of openbaar - de gehele kapitaalstructuur van de voormalige rechtspersoon kan ook van de ene dag op de andere veranderen. Veranderingen in de bedrijfsstructuur zouden obligatiehouders het hoofd kunnen bieden, van een sterk verlies van obligatiewaarde tot een groot, vet niets van hun investering. Houd de volgende factoren in de gaten:
  • De redenen voor de herstructurering
  • Wat voor soort financiële vorm de bedrijven hebben
  • Wat het prospectus van de vorige band beduidde
  • Wat de nieuwe overeenkomst verplicht >
  Liquiditeitsgerelateerde verliezen (brede spreads op handelsposities)
• Grotendeels handelen vastrentende producten zonder voorschrift, wat betekent dat er niet altijd veel zichtbaarheid is in bepaalde kwesties. U hebt geen toegang tot alle relevante prijsinformatie, met name informatie over de uiterst belangrijke bied / laat-spread. Als de verspreiding bijzonder breed is, kunt u in de problemen komen. U kunt bijvoorbeeld de obligatie van ABC Company voor 96 kopen wanneer de bied / laat spread 88/96 bedroeg en deze een maand later verkopen toen deze werd gewaardeerd en de bied / vraag 95/103 bedroeg - maar uw verkoopprijs op 95 is nog steeds een punt minder dan uw aankoopprijs. Illiquiditeit betekent dat je telefoontje gelijk had, maar je verloor waar het rekende. (Voor meer informatie over liquiditeitsrisico's, zie

  Opties die uw portefeuille kunnen beschadigen .)

  2. Inflatie

Uw volgende kans om geld te verliezen, is de inflatie. Heel kort, als u 5% per jaar verdient in uw vastrentende portefeuille en de inflatie loopt op 6%, verliest u geld.Zo simpel is het. (Lees voor meer informatie Omgaan met inflatierisico en De gevolgen van inflatie beperken .) 3. Inflation-Obligaties of TIPS

Hier is er een waar niet zoveel beleggers bekend mee zijn. Treasury inflation protected securities (TIPS) (zogenaamde "real return bonds" voor Canadese investeerders) zouden het antwoord moeten zijn op die inflatieproblematiek. Helaas zijn er nog steeds drie verschillende manieren om geld te verliezen op deze investeringen. Deflatie

• Dit is geen dagelijks verschijnsel, maar zeker een mogelijkheid. Vanwege de manier waarop waarden op TIPS worden berekend, kan een langdurige periode van deflatie u minder contant op de vervaldatum opleveren dan u oorspronkelijk hebt geïnvesteerd. Je koopkracht is mogelijk intact, maar je zou opduiken met minder dan een reguliere obligatie je zou hebben betaald. (Lees voor meer informatie over deflatie Wat betekent deflatie voor beleggers? ) Consumentenprijsindex
• Wijzigingen in de berekening van de consumentenprijsindex (CPI) kunnen ook verliezen veroorzaken. Nogmaals, geen dagelijks verschijnsel, maar het is gebeurd en nieuwe berekeningsmethoden worden regelmatig getest en gepromoot om te resulteren in een verlaging van de waarde van uw TIPS. (Lees over de verschillende meningen over hoe de inflatie te berekenen in De controverse tussen de consumentenprijsindex .) Belasting
• Tot slot worden TIPS belast op zowel het rendement als de kapitaalwaardering (CPI-gekoppeld) delen van de band. Het is goed mogelijk dat hoge periodes van inflatie aanzienlijke belastingvorderingen zouden veroorzaken die het reële rendement van de obligatie lager zouden maken dan de inflatie. Belastingvrije accounts zijn daarom het beste om deze instrumenten te houden. ( Fiscale tips voor de individuele belegger kunnen u helpen meer van uw geld in uw zak te houden.) <4>. Obligatie- en geldmarktfondsen Er zijn twee verschillende manieren om geld te verliezen.

Aflossingen Als er een grote call tot terugbetaling van het fonds is (bij vertrek van een populaire manager, verdenking van corruptie, enz.), Kan het management worden gedwongen om aanzienlijke posities te verkopen om beleggers uit te betalen. Als deze kwesties niet liquide zijn, zouden zowel het fonds als de beleggers verliezen realiseren. In sommige gevallen kunnen de inkoopkosten ook aanzienlijk bijdragen tot verliezen. (Lees meer over de risico's die gepaard gaan met terugbetaling in

• Veelvoorkomende fouten bij beleggers met een vast inkomen .) Slecht management Verliezen in fondsen komen vaker voor als gevolg van overdreven agressieve managers die op zoek zijn naar rendement van lager- kwaliteitsproblemen - die vervolgens standaard. (Lees meer over of u uw fondsbeheerder moet vertrouwen in
• Is uw beleggingsfonds veilig? en moet u uw fondsbeheerder volgen? ) 5. Buitenlandse Obligaties Hier zijn vier spannende manieren om uw zuurverdiende inkomsten te verliezen met behulp van de balie voor buitenlandse obligaties.

Wisselcontroles Uw vriendelijke, buitenlandse obligatie-uitgevende natie beslist om wisselkoerscontroles op te leggen. Geen geld kan het land verlaten. Jammer, buitenlander.

• Rentevoetfluctuatie De wisselkoers tussen de emittent van uw buitenlandse obligatie en die van uzelf neemt een ommezwaai op.Je zult heel snel (veel) geld verliezen. Hetzelfde geldt voor de stijgende rente in dat buitenland. Obligatiewetten zijn universeel: de prijs van uw obligatie zal dalen naarmate de rente stijgt. (Lees meer over buitenlandse valuta in
• Floating en Fixed Exchange Rates .) Belasting Sommige vriendelijke, buitenlandse obligaties uitgegeven landen hebben niet-zo-vriendelijke belastingregimes. U kunt veel minder verdienen als de lokale (buitenlandse) belastingman bijt. Als je met lagere opbrengsten wegkomt dan de inflatie, verlies je weer.
• Nationalisatie Als u op zoek bent naar rendement in verre landen, is de kans groot dat u sommige zult tegenkomen met culturen die anders zijn dan de onze. In sommigen van hen neemt de overheid legaal bedrijven over bij decreet. Wanneer dit gebeurt, zult u zich realiseren dat u niet meer in Kansas bent - en ervaart u uit de eerste hand hoe ratingbureaus zich over het probleem voelen. (Lees één instantie van nationale herstructurering in
• State-run economies: van openbaar naar privé .) 6. Door hypotheek gedekte effecten Deze investering biedt een vrij ongecompliceerde manier om u van uw geld te scheiden.

Mortgage-backed securities (MBS) worden gedekt door de maandelijkse hypotheeklasten van John Q. Householder. Wanneer hij persoonlijke financiële problemen tegenkomt, of wanneer de waarde van zijn huis aanzienlijk daalt, kan hij zijn hypotheek niet nakomen. Als genoeg buren zich bij hem voegen, verliest uw MBS veel waarde en zal het waarschijnlijk zonder liquiditeit handelen. Wanneer u uiteindelijk beslist om het te verkopen, verliest u geld. (Lees meer over een voorbeeld van hypotheekverstrekking op grote schaal in De brandstof die de subprime-meltdown

gaf.) 7. Gemeentelijke Obligaties Hier zijn drie manieren om te verliezen met "muni's".

Belastingverminderingen Ja, dat klopt, daalt. Gemeentelijke obligaties worden over het algemeen gewaardeerd omdat ze zijn vrijgesteld van federale belastingen - en vaak van staats- en lokale belastingen. Zolang die belastingen aanzienlijk zijn, is het een voordeel om muni's te kopen. Maar wanneer de belastingtarieven dalen, neemt ook de waarde van het houden van gemeentes toe - samen met hun prijzen. (Voor achtergrondinformatie over dit type obligatie, zie

• De grondbeginselen van gemeentelijke obligaties .) Veranderende regelgeving Om hun belastingvrije status te behouden, moeten effecten zoals gemeentelijke obligaties ook voldoen aan aan veeleisende wettelijke vereisten. Maar wetten veranderen regelmatig, en dat geldt ook voor de status van uitgevende instellingen van gemeentelijke obligaties. Als dit gebeurt, wordt uw muni herzien tegen vergelijkbare, hoger renderende (en goedkopere) problemen.
• Zo laten gemeenten soms (hoewel niet vaak) hun kredietratings verlagen nadat agentschappen hebben besloten dat een recent budget onzorgvuldige uitgaven bevat of een beleggingsportefeuille aanzienlijke verliezen heeft geleden. Een downgrade kan ook optreden als het bedrijf dat de obligatie verzekert, de AAA-rating verliest. (Lees meer in Debt Ratings Debate

  .) Private issuers Pas ten slotte op voor particuliere bedrijven die gemeentelijke obligaties uitgeven onder de naam van de gemeente waarin zij actief zijn (bijvoorbeeld een luchtvaartmaatschappij die een gemeentelijke obligatie om een ​​nieuwe luchthaventerminal te bouwen).Niet een paar van deze bedrijven zijn in gebreke gebleven - hoewel de obligaties AAA-rating voor gemeenten ontvingen, waren de borgen particuliere bedrijven. (Zie voor meer informatie

• Fatale verleiding van de gemeentelijke obligatie-verzekeraars .) 8. Cd's Vroegtijdig verzilveren van uw certificaat van storting (CD) (waar toegestaan) kan een boete in het leven roepen. Wanneer deze boete wordt gesaldeerd met opgebouwde rente en inflatie, is de kans groot dat u geld verliest. (Lees over een ander risico van CD's in

Opvouwbare CD's: Check The Fine Print .) Conclusie Daar heb je het: van dag tot dag tot het niet-zeer waarschijnlijk , er zijn veel meer manieren om geld te verliezen op de obligatiemarkt dan mensen zich voorstellen. Het goede nieuws is dat je, gewapend met deze kennis, beter in staat zult zijn om deze financiële tegenslagen te vermijden voordat ze zich voordoen.