Slimme bètastrategieën hebben een aanzienlijke zichtbaarheid gegenereerd en veel exchange-traded funds (ETF's) die gebruikmaken van dergelijke benaderingen zijn naar voren gekomen. Hoewel beleggers veel opties hebben vanwege de verspreiding van dergelijke fondsen, begrijpen ze mogelijk niet de ware kosten van slimme betadebt's.

Smart Beta

Het is belangrijk om te begrijpen wat smart beta eigenlijk betekent. Hoewel er verschillende definities van de term zijn, volgen de ETF's die dergelijke strategieën gebruiken meestal een onderliggende index, maar ze verschillen van elkaar omdat ze niet alleen afhankelijk zijn van het wegen van de marktkapitalisatie van de verschillende componenten. In plaats daarvan gebruiken slimme bèta-ETF's factorbelegging, een benadering waarbij gebruik wordt gemaakt van de vele onafhankelijke factoren die onderzoekers hebben gebruikt om de historische koersbewegingen van activa en portefeuilles te verklaren.

Onderzoekers hebben maar liefst 300 van dergelijke variabelen geselecteerd. Door deze factoren op te nemen in een op regels gebaseerde aanpak, proberen slimme bèta-ETF's sterkere risicogecorrigeerde rendementen te produceren dan hun passief beheerde tegenhangers. Hoewel sommige van deze slimme bètagelden proberen hogere rendementen te genereren dan hun onderliggende benchmarks, hebben andere het doel het verlagen van het risico. Hoewel dit veelbelovend klinkt, zijn er zowel gegarandeerde als potentiële kosten die samengaan met slimme beta ETF's.

Genereren van Alpha

Hoewel een slimme bèta-ETF die is ontworpen om een ​​hoger rendement te behalen dan de normale bètategenhanger, aan deze doelstelling kan voldoen terwijl de markten een stijgende lijn vertonen, kunnen dezelfde factoren die hebben bijgedragen tot de productie van deze outperformance de oorzaak zijn. smart beta-fonds presteert slechter dan de markten dalen. Bovendien zou deze underperformance groter kunnen zijn dan de outperformance die werd gegenereerd toen de markten stegen.

Hoge kosten

Gemiddeld dragen smart-bèta-ETF's hogere vergoedingen dan ETF's op basis van meer traditionele marktkapitalisatie-gewogen indexen. In sommige gevallen liggen de vergoedingen die worden aangerekend door smart beta-fondsen slechts iets hoger, zoals bij fondsen die exposure bieden aan opkomende markten. In andere landen kunnen de vergoedingen voor smart beta-fondsen aanzienlijk hoger zijn, zoals die verbonden aan Amerikaanse largecaps. Smart beta ETF's die de Standard & Poor's 500 Index gebruiken, hebben een gemiddelde total expense ratio die drie keer hoger is dan passief beheerde ETF's die dezelfde onderliggende index gebruiken.

Trackingfout

De tracking-fout van slimme bèta-ETF's kan veel hoger zijn dan die van meer traditionele ETF's. Hoewel het uitvoeren van een marktkapitalisatie-gewogen ETF relatief eenvoudig is, vereisen slimme bètastrategieën vaak regelmatige herbalancering en aanpassing. Een perfecte manier om dit te illustreren, zijn de verschillende tracking-fouten van iShares S & P 500 ETF (NYSEARCA: IVV IVViShs Cr S & P500260.62 + 0. 17% Created with Highstock 4. 2. 6 ), dat is gebaseerd op weging van marktkapitalisatie en iShares MSCI VS Minimumvolatiliteit ETF (NYSEARCA: USMV USMViSh Edg MSCI MV51. 36-0. 19% Created with Highstock 4. 2. 6 ), een slim beta-fonds.

IVV volgt de S & P 500-index op de voet, met als verschil dat de kostenratio in het algemeen verschilt. Als alternatief heeft USMV het moeilijker gehad om de resultaten van de onderliggende index te repliceren, met soms een daling van bijna 40 basispunten.

Overinvestering

Een factor die een probleem kan zijn voor ET ET's op smart beta is de overinvestering die ze kunnen trekken vanwege hun zichtbaarheid. Hoewel fondsen die slimme bètastrategieën gebruiken, beter kunnen presteren dan hun traditionele tegenhangers, zou deze outperformance-kloof kunnen afnemen omdat dergelijke fondsen meer investeringen aantrekken. Als een ETF een slimme bètastrategie gebruikt om een ​​marktinefficiëntie te benutten en robuuste rendementen te genereren, kunnen beleggers massaal naar het fonds gaan dat van deze aanpak gebruik maakt, wat op zijn beurt de inefficiëntie en daarmee de mogelijkheid kan elimineren.

Uitdagingen voor de implementatie

Bedrijven die smart beta ETF's beheren, kunnen uitdagingen tegenkomen die hun strategieën implementeren. Als het fonds een kleine alfa verwacht te genereren, kunnen de bijbehorende kosten voor het runnen van het beleggingsvehikel, inclusief belastingen, vergoedingen en implementatie, deze outperformance gemakkelijk overtreffen.

Samenvattend

Te midden van al deze informatie moeten beleggers in gedachten houden dat hoewel slimme bèta-ETF's een groot potentieel bieden, ze ook gepaard gaan met tal van kosten en potentiële valkuilen. Beleggers die deze fondsen overwegen, kunnen baat hebben bij het uitvoeren van de benodigde due diligence en / of het raadplegen van een beleggingsadviseur.