Het PowerShares DB US Dollar Index Bullish Fund (NYSE: UUP UUPPS DB US Dollar24. 63-0.24% Created with Highstock 4. 2. 6 ) en de PowerShares DB US Dollar Index Bearish Fund (NYSE: UDN UDNPSh DB US Dly21. 86 + 0 21% Created with Highstock 4. 2. 6 ) worden beide beheerd door Invesco PowerShares. PowerShares nam in februari 2015 het beheer van de fondsen over. Beide werden eerder door Deutsche Bank gelanceerd in februari 2007. Beide fondsen maken deel uit van een enkele entiteit, de DB US Dollar Index Trust, en volgen omgekeerde versies van dezelfde index, de Deutsche Bank Long US Dollar Index (USDX) Futures-index - Excess Return. De USDX koppelt de dollar aan zes andere valuta's door de waarden van futurescontracten bij te houden. Met ingang van december 2015 was de relatieve weging van deze zes valuta's 57. 6% ten opzichte van de euro, 13. 6% voor de Japanse yen, 11. 9% voor het Britse pond, 9. 1% voor de Canadese dollar, 4. 2% naar de Zweedse kroon en 3. 6% naar de Zwitserse frank. De bullish ETF volgt de USDX, terwijl de bearish ETF de DB Short U. S. Dollar Index volgt.

AD:

Beide fondsen hebben passieve grondstofpoolstructuren, wat een enkele entiteit is die beleggersbijdragen combineert die bedoeld zijn om te worden gebruikt bij de handel in grondstoffen- of futurescontracten. De kostenratio voor beide fondsen is 0. 8%, wat boven het gemiddelde ligt voor hun categorie. De fondsen moeten worden gestructureerd als juridische partnerschappen, terwijl de meeste andere ETF's zijn georganiseerd als trusts. Houders van beide fondsen ontvangen K-1-formulieren voor inkomstenbelasting, die andere vertakkingen hebben dan andere soorten ETF's. Geen van beide fondsen heeft sinds 2008 een uitkering aan aandeelhouders gedaan. Valutamarkten worden vaak minder begrepen door occasionele beleggers dan aandelenmarkten, dus toekomstige houders van beide fondsen moeten zich bewust zijn van de risico's die aan dergelijke handelsstrategieën zijn verbonden.

AD:

Bullish Fund

Het U. S. Dollar Index Bullish Fund belegt door longposities te nemen in USDX-futurescontracten, volledig in pand gegeven futuresposities met contanten en Amerikaanse schatkistpapierrekeningen (T-bills). Met ingang van februari 2016 bedroeg het beheerd vermogen van het fonds (AUM) $ 869. 6 miljoen, met een gemiddeld dagelijks handelsvolume van 1, 281, 904 aandelen voor de volgende maand en 1, 670, 368 voor de volgende drie maanden. In totaal waren er 34. 4 miljoen uitstaande aandelen. Vanaf de start tot januari 2016 steeg de intrinsieke waarde (NAV) van het bullish-fonds met 0, 53%, terwijl het excessieve rendement op de USDX-futures-index met 0. 54% steeg. De tracking-fout is echter groot gedurende het volgende vijfjarige venster, waarbij de ETF 2.96% retourneert en de index 3.73% retourneert. Er was ook een aanzienlijk verschil in de volgende drie- en eenjarige perioden.

AD:

Het bullish-fonds is veel groter en liquide dan het bearish-fonds. Beleggers dienen het bullish fonds te beschouwen om portefeuillediversificatie te bereiken, omdat de dollar historisch gezien niet sterk gecorreleerd is met Amerikaanse aandelen. UUP kan ook een aantrekkelijke kandidaat zijn voor beleggers die veel te maken hebben met buitenlandse investeringen. Als de Amerikaanse dollar ten opzichte van wereldwijde valuta's apprecieert, kan de waarde van die buitenlandse beleggingen waarschijnlijk dalen.

Bearish Fund

De Amerikaanse dollar-index Bearish Fund belegt door shortposities te nemen in USDX-futures-contracten en tevens zijn termijnposities volledig te collateraliseren met contant geld en Amerikaanse T-bills. Vanaf februari 2016 bedroeg de AUM van het fonds $ 47. 7 miljoen met een gemiddeld dagelijks handelsvolume van 79,435 over de volgende maand en 62,3 334 over de volgende drie maanden. In totaal waren er 2. 2 miljoen UDN-aandelen uitstaand. Vanaf de start tot januari 2016 daalde de IW van de bearish dollar ETF van PowerShares met 1. 58% en daalde de marktprijs van het fonds met hetzelfde bedrag. De index die wordt bijgehouden door de ETF, daalde in dezelfde periode met 41%. In de daaropvolgende periode van vijf jaar daalde de netto-inventariswaarde van UDN met 5. 06% versus 4. 24% voor de excess returns van USDX Futures-index. Het verlies van het fonds over de volgende een- en driejarige periodes was ook aanzienlijk groter dan de verliezen van de referentie-index.

Het bearish-fonds is illiquide ten opzichte van het bullish-fonds, wat extra risico's met zich meebrengt voor de houders. Het bearish-fonds kan een kans bieden om op dezelfde manier te diversifiëren als het bullish-fonds. UDN kan worden gebruikt als afdekking van valutarisico's voor beleggers die zwaar zijn blootgesteld aan Amerikaanse aandelen.