Waardebeleggen en elk type belegging varieert in uitvoering met elke persoon. Er zijn echter enkele algemene principes die worden gedeeld door alle waardebeleggers. Deze principes zijn beschreven door beroemde investeerders zoals Peter Lynch, Kenneth Fisher, Warren Buffet, John Templeton en anderen. In dit artikel zullen we deze principes bekijken in de vorm van een handboek voor waardebeleggers.

Bedrijven kopen

AD:

Als er een ding is waar alle beleggers over de waarde mee kunnen instemmen, dan is het dat beleggers bedrijven moeten kopen, geen aandelen. Dit betekent het negeren van trends in aandelenkoersen en ander marktgeluid. In plaats daarvan moeten beleggers kijken naar de fundamenten van het bedrijf dat het aandeel vertegenwoordigt. Beleggers kunnen geld verdienen met trending-aandelen, maar het gaat veel meer dan beleggen met waarde beleggen. Zoeken naar goede bedrijven die tegen een goede prijs verkopen op basis van waarschijnlijke toekomstige prestaties vereist meer tijd voor onderzoek, maar de uitbetalingen omvatten minder tijd aan kopen en verkopen en minder provisiebetalingen.

AD:

Houd van het bedrijf dat u koopt

U zou geen echtgeno (o) t (e) kiezen die uitsluitend op zijn of haar schoenen is gebaseerd, en u zou geen aandelen moeten kiezen op basis van vluchtig onderzoek. Je moet houden van het bedrijf dat je koopt, en dat betekent gepassioneerd zijn om alles over dat bedrijf te weten. U moet de aantrekkelijke dekking van de financiën van een bedrijf verwijderen en tot de naakte waarheid komen. Veel bedrijven zien er veel beter uit als u ze beoordeelt op de basisprijs / winst (P / E), prijs om te boeken (P / B) en winst per aandeel (EPS) dan wanneer u kijkt naar de kwaliteit van de cijfers die maken die cijfers.

AD:

Als u uw normen hoog houdt en ervoor zorgt dat de financiële waarden van het bedrijf er net zo goed naakt uitzien als dat ze zich verkleed hebben, zult u de kans dat u het lang in uw portefeuille houdt aanzienlijk vergroten. Als dingen veranderen, zult u het vroeg merken. Als je het bedrijf dat je koopt leuk vindt, wordt aandacht voor de lopende processen en successen meer een hobby dan een hele klus.

Simple Is Best

Als u niet begrijpt wat een bedrijf doet of hoe, dan zou u waarschijnlijk geen aandelen moeten kopen. Critici van waardebeleggen houden ervan zich te concentreren op deze belangrijkste beperking. U zit vast aan het zoeken naar bedrijven die u gemakkelijk kunt begrijpen, omdat u een opgeleide schatting moet kunnen maken over de toekomstige inkomsten van het bedrijf. Hoe complexer een bedrijf is, des te onzekerder zijn uw projecties. Hierdoor verschuift de nadruk van 'opgeleid' naar 'raden'.

U kunt bedrijven kopen die u leuk vindt maar niet volledig begrijpt, maar u moet onzekerheid als extra risico beschouwen. Elke keer dat een value-investeerder meer risico moet nemen, moet hij op zoek naar een grotere veiligheidsmarge - dat wil zeggen meer een korting op de berekende werkelijke waarde van het bedrijf.Er kan geen veiligheidsmarge zijn als het bedrijf al in veel veelvouden van zijn inkomsten handelt, wat een sterk teken is dat, hoe spannend en nieuw het idee ook is, het bedrijf geen waardespelletje is. Eenvoudige bedrijven hebben ook een voordeel, omdat het voor incompetent management moeilijker is om het bedrijf schade te berokkenen.

Zoeken naar eigenaren, geen beheerders

Management kan een groot verschil maken in een bedrijf. Goed management voegt waarde toe die verder gaat dan de harde activa van een bedrijf. Slecht management kan zelfs de meest solide financials vernietigen. Er zijn beleggers geweest die hun hele beleggingsstrategie hebben gebaseerd op het vinden van managers die eerlijk en bekwaam zijn. Om Buffett te citeren: "Zoek naar drie kwaliteiten: integriteit, intelligentie en energie. En als ze niet de eerste hebben, zullen de andere twee je doden." U kunt een idee krijgen van de eerlijkheid van het management door een aantal jaren financiële informatie te lezen. Hoe goed hebben ze eerdere beloften waargemaakt? Als ze faalden, namen ze dan de verantwoordelijkheid op zich of verdoezelden ze zich?

Waardebeleggers willen managers die zich als eigenaars gedragen. De beste managers negeren de marktwaarde van het bedrijf en richten zich op de groei van het bedrijf, waardoor aandeelhouderswaarde op de lange termijn wordt gecreëerd. Managers die zich als werknemers gedragen, richten zich vaak op kortetermijnwinst om een ​​bonus of andere prestatiebeloning veilig te stellen, soms op de lange termijn ten nadele van het bedrijf. Nogmaals, er zijn veel manieren om dit te beoordelen, maar de omvang en rapportage van compensatie is vaak een dode schenking. Als je denkt als een eigenaar, betaal je jezelf een redelijk loon en ben je voor een bonus afhankelijk van winst in je aandelenbezit. U wilt op zijn minst een bedrijf dat zijn aandelenopties uitgeeft.

Als u een goede zaak vindt, koop dan veel

Een van de gebieden waar waardebeleggen in strijd is met algemeen aanvaarde beleggingsprincipes, is diversificatie. Er zijn lange perioden waarin een value investor inactief zal zijn. Dit komt door de hoge normen van waardebelegging en de algemene marktkrachten. Tegen het einde van een bullmarkt wordt alles duur, zelfs de honden, dus een waardebelegger moet misschien aan de zijlijn zitten wachten op de onvermijdelijke correctie. De tijd, een belangrijke factor bij het compounderen, gaat verloren tijdens het wachten, dus als je wel ondergewaardeerde aandelen vindt, moet je zoveel kopen als je kunt. Wees gewaarschuwd, dit zal leiden tot een portfolio met een hoog risico volgens traditionele maatregelen zoals bèta. Beleggers worden aangemoedigd om zich niet alleen op een paar aandelen te concentreren, maar waardebeleggers zijn over het algemeen van mening dat ze slechts een beperkt aantal aandelen tegelijk kunnen bijhouden.

Een voor de hand liggende uitzondering is Peter Lynch, die te allen tijde bijna al zijn fondsen in aandelen hield. Lynch brak aandelen in categorieën en fietste vervolgens zijn fondsen door bedrijven in elke categorie. Hij besteedde ook elke dag meer dan 12 uur aan het controleren en opnieuw controleren van de vele aandelen in zijn fonds. Als een individuele waardebelegger met een andere dagtaak is het echter beter om te gaan met een aantal aandelen waarvoor je het huiswerk hebt gedaan en je goed voelt in het behouden van een lange termijn.

Maatregel tegen uw beste investering

Telkens wanneer u meer investeringskapitaal heeft, moet uw beleggingsdoel niet de diversiteit zijn, maar een investering vinden die beter is dan degene die u al bezit. Als de kansen niet kloppen met wat u al in uw portefeuille hebt, kunt u net zo goed meer van de bedrijven kopen die u kent en waar u van houdt, of gewoon wachten op betere tijden. Tijdens niet-actieve tijden kan een value-investeerder de aandelen identificeren die hij of zij wil en de prijs waartegen hij de moeite waard is om te kopen. Door een verlanglijstje als deze te houden, kun je snel beslissingen nemen in een correctie.

Negeer de markt 99% van de tijd

De markt is alleen van belang wanneer u een positie invoert of verlaat; de rest van de tijd moet het worden genegeerd. Als u het kopen van aandelen benadert, zoals het kopen van een bedrijf, wilt u ze vasthouden zolang de fundamenten sterk zijn. Gedurende de tijd dat u een belegging houdt, zullen er plekken zijn waar u voor een grote winst kunt verkopen en voor anderen hield u een ongerealiseerd verlies. Dit is de aard van marktvolatiliteit.

De redenen voor het verkopen van een aandeel zijn talrijk, maar een waarde-investeerder zou net zo traag moeten verkopen als hij of zij moet kopen. Wanneer u een belegging verkoopt, stelt u uw portefeuille bloot aan meerwaarden en moet u meestal een verliezer verkopen om het evenwicht te herstellen. Beide verkopen worden geleverd met transactiekosten die het verlies dieper maken en de winst kleiner maken. Door beleggingen met niet-gerealiseerde winsten lange tijd vast te houden, voorkomt u meerwaarden op uw portefeuille. Hoe langer u kapitaalwinst en transactiekosten vermijdt, hoe meer u profiteert van het samenstellen.

The Bottom Line

Waardebeleggen is een vreemde mix van gezond verstand en tegendraads denken. Hoewel de meeste beleggers het erover eens kunnen zijn dat een gedetailleerd onderzoek van een bedrijf belangrijk is, gaat het idee om een ​​bullmarkt uit te zitten tegen de stroom in. Het valt niet te ontkennen dat fondsen die constant in de markt worden gehouden beter hebben gepresteerd dan contanten buiten de markt, in afwachting van een neerwaartse markt. Dit is een feit, maar een bedrieglijke. De gegevens zijn afgeleid van het volgen van de prestaties van indexen zoals de S & P 500 over een aantal jaren. Dit is waar passief beleggen en waardebeleggen in de war raken.

Bij beide soorten beleggingen vermijdt de belegger onnodige handel en heeft hij een langetermijnperiode om te beleggen. Het verschil is dat passief beleggen steunt op het gemiddelde rendement van een indexfonds of een ander gediversifieerd instrument. Een value-investeerder zoekt bovengemiddelde bedrijven uit en investeert hierin. Daarom is het waarschijnlijke bereik van rendement voor waardebelegging veel hoger. Met andere woorden, als u de gemiddelde prestaties van de markt wilt, kunt u beter op dit moment een indexfonds kopen en er in de loop van de tijd geld inzamelen. Als u echter beter wilt presteren dan de markt, hebt u een geconcentreerde portefeuille met uitstekende bedrijven nodig. Als u ze vindt, compenseert het superieure samengestelde bedrag de tijd die u heeft doorgebracht met wachten in contanten. Waardebeleggen vraagt ​​veel discipline van de zijde van de belegger, maar biedt in ruil daarvoor een grote potentiële uitbetaling.