Eind 2015 maakte Goldman Sachs, Inc. een gewaagde voorspelling dat de prijzen van ruwe olie mogelijk maar zo laag zouden kunnen worden als $ 20 per vat. Goldman garandeert niet dat olie die prijs zal halen, maar in plaats daarvan stelt de olie-industrie een periode van lagere prijzen voor haar grondstoffen binnen die een tijdje zou kunnen duren. Het bedrijf staat bekend om het maken van headline-grabbing statements om wat aandacht te vergaren. De grondstofdeskundigen van Goldman beweren dat veranderende bevoorradingsdynamiek als gevolg van fracking het gezicht van de olie-industrie heeft veranderd. Er is ongetwijfeld een aanhoudende periode van lage ruwe olie en aardgasprijzen zouden kunnen resulteren in dramatische veranderingen in de Amerikaanse olie-industrie.

AD:

Goldman's View

Goldman verklaart dat alleen in het slechtste geval olie 20 dollar per vat zou krijgen. In feite voorspelt de bank dat de ruwe aardolieprijzen rond de $ 45 voor 2016 zullen liggen. Toch is er een verdere daling van de prijs nodig om een ​​aanzienlijk voorraadoverschot op te heffen.

De bank is van mening dat de schalieolie revolutie de energievooruitzichten voor de Verenigde Staten heeft veranderd. Goldman merkt op dat de VS in 2006 ongeveer de helft van haar ruwe olie importeerden. Sinds die tijd is de invoer van ruwe olie gedaald doordat de productie van oliefracties is toegenomen. Het stijgende aanbod in de US komt tijdens een periode van onzekerheid over de toekomstige economische groei in China. Beide factoren leiden tot lagere olieprijzen.

AD:

De oliemarkt is binnengetreden in wat Goldman een "exploitatiefase" noemt. "Dankzij een aantal nieuwe pijpleidingen kon leisteenolie gemakkelijk worden getransporteerd naar grote raffinaderijen in de Golf. Dit heeft geleid tot de ineenstorting van het prijsverschil tussen Brent Crude, voornamelijk gebruikt in Europa, en WTI-ruwe olie. Hoewel de wereldwijde vraag naar olie blijft groeien, hebben nieuwe technologische ontwikkelingen in schalieboringen ertoe geleid dat het aanbod de vraag heeft overtroffen.

AD:

Deze nieuwe technologie heeft de kosten per vat voor de productie van schalieolie verlaagd. Toen de prijzen nog steeds hoog waren, verhoogden boor- en productiebedrijven de productie. Dit was met name het geval toen de olieprijzen in juli 2014 hoger waren dan $ 105 per vat. Oliemaatschappijen bleven de productie verhogen om te profiteren van de hoge prijzen. Uiteindelijk werd het overaanbod een rem op de prijs. In augustus 2015 daalden de prijzen tot onder de $ 40.

Goldman wijst op een daling van het aantal tellingen aangezien de olieprijzen zijn gedaald. Ondanks minder productie van lagere rig-tellingen, blijven de prijzen dalen omdat de VS te veel opslagcapaciteit hebben. Goldman zegt dat er voldoende overcapaciteit is in het land om een ​​jaar lang een overschot van 500, 000 ton-per-dag te houden. De capaciteit van de tanker voor de opslag en het transport van olie is ook erg hoog. De overmatige opslagcapaciteit houdt het land een tijdje beschikbaar.Daarom moeten de olieprijzen verder dalen om deze overtollige opslag te verwerken. Goldman ziet dat olie-voorraden in het vierde kwartaal van 2015 beginnen af ​​te nemen.

Oil Sector Layoffs

Als olie ooit daalt tot $ 20 per vat, zullen er massale ontslagen zijn in de olie-industrie. Bedrijven zullen gedwongen worden om drastisch terug te gaan naar productie en hun personeelsbestand te verminderen om hun kosten te drukken om solvabel te blijven. De effecten van lage olieprijzen zijn in dit opzicht reeds zichtbaar in de olie-industrie van de Verenigde Staten. Bedrijven zijn gedwongen werknemers te ontslaan vanwege de lage prijzen tijdens de daling in 2014 en 2015.

De belangrijkste productiebedrijven zoals BP plc en Chevron Corporation hebben aanvankelijk ontslagen vermeden. Door de aanhoudend lage prijzen zullen deze bedrijven uiteindelijk gedwongen zijn om dit voorbeeld te volgen.

Faillissementen van oliemaatschappijen

Olieprijzen van slechts $ 20 per vat zouden zeker resulteren in een grote golf faillissementen van oliebedrijven. De schuldniveaus zijn al hoog in de industrie met olie die rond $ 45 per vat zweeft. De olie-industrie is noodzakelijkerwijs een kapitaalintensieve onderneming. Er is veel infrastructuur nodig om ruwe olie te produceren, transporteren en verkopen. Bedrijven moeten een grote hoeveelheid schulden uitgeven om deze kapitaalontwikkeling te financieren.

Met de neerwaartse trend in de prijzen stijgt deze schuld. Bedrijven worstelen om hun schulden af ​​te lossen met lagere inkomsten. Ongeveer 16 oliemaatschappijen zijn in gebreke gebleven tot september 2015. Het aantal faillissementen zal exponentieel toenemen als de olie daalt naar $ 20 per vat.

Kleinere bedrijven, vooral die in de schalie-industrie, lopen een veel groter risico op faillissement dan grotere bedrijven. Ze hebben kleinere liquiditeitskussens om perioden van lagere olieprijzen te weerstaan. Veel ratingbureaus hebben de schuld voor olie- en gasbedrijven verlaagd. Dit zou kunnen leiden tot een verkrapping van de kredietverlening aan oliemaatschappijen. Een verstrakking van het krediet legt meer druk op bedrijven met liquiditeitsproblemen. Deskundigen voorspellen dat er meer faillissementen zullen komen als de olieprijzen geen stijging van meer dan $ 60 per vat kunnen doorstaan.

Drop in Rig Count

Ruwe prijzen van $ 20 per vat zullen resulteren in verdere daling van het aantal boorinstallaties voor de olieproductie, die al sinds 2014 is opgetreden. Bedrijven zullen de productie met lagere prijzen stoppen. Installatietellingen zijn een achterlopende indicator voor de industrie. Aantal tellingen neemt af naarmate de prijzen dalen en omgekeerd. Velen in de branche volgen het aantal tellingen om een ​​blik te werpen in toekomstige productie- en leveringstrends. Hoewel de productiekosten variëren tussen bedrijven, bedragen de mediane kosten voor de productie van een vat ongeveer $ 51.Dit geeft aan dat ongeveer 50% van de bedrijven geld verliest met olie onder dat niveau.

Het aantal tellingen neemt snel af. Het was rond 2, 350 voor Noord-Amerika en de Golf van Mexico in oktober 2014. Dat aantal zakte tot ongeveer 975 tegen oktober 2015, een daling van ongeveer 58%. Deze productiedaling zou uiteindelijk de prijs moeten ondersteunen als gevolg van lagere productie en voorraden. De hoge opslagcapaciteit betekent echter dat er nog steeds voldoende aanbod is om uit te putten; het kan een tijdje duren voordat de vraag- en aanbodkrachten elkaar uitsluiten. Tot die tijd moeten oliemaatschappijen wachten.