a:

De voornaamste factor die ervoor zorgt dat obligaties met een premie worden verhandeld, is de schommeling van de rentetarieven.

Hoe obligaties werken: de eenvoudige versie

Elke obligatie wordt uitgegeven met een ingestelde par, of nominale waarde. Deze waarde geeft het bedrag aan dat door de uitgevende entiteit aan de obligatiehouder zal worden betaald zodra de obligatie vervalt. Als een belegger bijvoorbeeld een obligatie van $ 1 000 met een vervaldatum van 30 jaar op de weg koopt, betaalt het bedrijf dat de obligatie heeft uitgegeven de belegger $ 1, 000 zodra de periode van 30 jaar voorbij is.

Echter, zoals aandelen en andere effecten, worden obligaties vaak vaak gekocht en verkocht voordat ze vervallen. De eerste verkoop van een obligatie door de uitgevende onderneming rechtstreeks aan een belegger gebeurt op de primaire markt, net als nieuw uitgegeven aandelen. Alle daaropvolgende aan- en verkopen van obligaties gebeurt op de secundaire markt. Wanneer een obligatie voor meer dan zijn fractiewaarde verkoopt, wordt er gezegd dat het om een ​​premie gaat. Wanneer het voor minder dan par verkoopt, handelt het met een korting.

Veel obligaties genereren ook periodieke rentebetalingen aan de obligatiehouder volgens een vaste rentevoet bepaald door de emitterende onderneming. Dit percentage, de couponrente genoemd, wordt uitgedrukt als een percentage van de nominale waarde van de obligatie en wordt bepaald door de geldende rentetarieven die door de centrale bank zijn vastgesteld op het moment van uitgifte.

Hoewel de nationale koers kan veranderen, blijft de couponrente van een obligatie stabiel. Een obligatie van $ 1 000 met een couponrente van 5% betaalt bijvoorbeeld jaarlijks $ 50 rente, ongeacht de verkoopprijs van de obligatie of wijzigingen in het nationale tarief. De relatie tussen de couponrente van een bestaande band en de huidige rentetarieven is de primaire kracht achter veranderende obligatiekoersen.

Hoe beïnvloeden rentetarieven de prijs van obligaties?

Wanneer de centrale bank de nationale rentevoet wijzigt, heeft dit direct invloed op de couponpercentages van nieuw uitgegeven obligaties. Wanneer de rente omhoog gaat, worden obligaties die werden uitgegeven wanneer de rente lager was minder waardevol. Om kopers te verleiden, moeten huidige obligatiehouders deze oudere, minder lucratieve obligaties met korting verkopen.

Omgekeerd, wanneer de rente daalt, worden eerder uitgegeven obligaties met hogere couponbetalingen automatisch waardevoller. Beleggers zijn bereid om een ​​premie te betalen voor deze obligaties omdat ze gegarandeerd een hoger rendement opleveren dan nieuwere obligaties.

Een obligatie van $ 1 000 die wordt uitgegeven wanneer de rente 6% is, betaalt altijd een jaarlijkse rente van $ 60. Zolang het nationale tarief op 6% blijft, zal de obligatie waarschijnlijk tegen nominale waarde worden verhandeld, of $ 1, 000. Als de centrale bank het nationale tarief echter tot 4% verlaagt, betalen nieuw uitgegeven obligaties slechts $ 40 per jaar.De obligatie van 6% wordt dan waardevoller omdat het rendement op de vervaldatum aanzienlijk hoger is vanwege de hogere couponbetalingen.

Kredietbeoordeling

Hoewel het doorgaans geen sterk effect heeft op de prijsstelling van obligaties als de nationale rentevoet, kan de kredietwaardigheid van een uitgever van een obligatie het ook tot een premie doen verhandelen. Omdat bedrijven met een zeer hoge kredietwaardigheid minder snel failliet gaan of hun financiële verplichtingen niet nakomen, is het waarschijnlijker dat hoog gewaardeerde obligaties tegen een premie handelen.