a:

De secundaire markt, meestal aangeduid als de aandelenmarkt, is grotendeels gebouwd op zelfregulerende beurzen die ook een zekere mate van toezicht houden van overheidsinstanties. De New York Stock Exchange (NYSE) heeft bijvoorbeeld zijn eigen regels en vereisten voor bedrijven, handelaars en makelaars. Handelsactiviteiten worden verder gereguleerd door agentschappen zoals de Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC).

Buiten de VS omvat de secundaire marktregulering vaak vereisten voor de openbaarmaking van emittenten, regels voor transparantie van bedrijven en professionele licenties voor investeringen. In eigen land en internationaal omvat private handel op de secundaire markt bijna altijd zelfregulering.

Definiëren van de secundaire markt

Een secundaire markt wordt gedefinieerd als elke ruimte waarin particuliere beleggers onderling handelen. Alle effecten op secundaire markten zijn eerder uitgegeven door bedrijven in de primaire markt; het uitgevende bedrijf speelt niet langer een directe rol in de transactie.

Stel dat een belegger aandelen van Apple koopt die op de NYSE zijn genoteerd. De verkoper van de aandelen is niet Apple, maar eerder een andere belegger die een positie wil verlaten. Transacties worden in veilingstijl uitgevoerd, waarbij prijzen dynamisch fluctueren als reactie op vraag en aanbod tussen kopers en verkopers.

Zelfregulering

Secundaire markten zijn zelfregulerend voor zover toegestaan ​​door de staat. De VS was de eerste die toestond voor zelfregulering bij de Securities Exchange Act van 1934. Japan volgde zijn voorbeeld na de Tweede Wereldoorlog (onder de controle van de Amerikaanse bezettingsmacht) bij de Securities and Exchange Law van 1948. Het Verenigd Koninkrijk keurde in 1986 een vergelijkbaar beleid goed met de Financial Services Act.

Zelfregulering vindt doorgaans plaats via effectenbeurzen die zelf onder toezicht van de overheid staan. Uitwisselingen hebben een stimulans om deelnemers te reguleren om investeerders aan te trekken; de meeste beleggers voelen zich meer op hun gemak in een veilige, transparante omgeving met erkende of gecertificeerde professionals.

Van zelfregulerende organisaties zoals de Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) en de National Association of Securities Dealers (NASD) is echter geoordeeld dat zij alleen gedelegeerde macht van de overheid uitoefenen. Dit vervaagt de grens tussen marktregulering en overheidsregulering.

SEC en de secundaire markt

De meest relevante nationale wet- en regelgeving die van toepassing is op secundaire markten, vloeit voort uit de Securities Act (1933), de Securities Exchange Act en de Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act (2010 ).

De SEC is verantwoordelijk voor het verstrekken van interpretaties van federale wetten.Belangrijke interpretaties omvatten veilige havens van registratie-eisen in Rule 144, Regulation D en Rule 701. De SEC is ook verantwoordelijk voor de handhaving van federale wetten tegen overtreders.

SEC-toezichthouders werken ook samen met de Securities Investor Protection Corporation (SIPC), een federaal gemandateerde onafhankelijke organisatie. De SIPC is ontworpen om beleggers te beschermen tegen faillissement van brokers en dealers, net zoals de Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) spaarders beschermt tegen faillissement van commerciële banken.

Sinds de financiële crisis van 2008 hebben veel voorstanders van regelgeving aangedrongen op verdere SEC-betrokkenheid bij de OTC-markt en de secundaire markt voor hypotheken.