a:

Het verschil tussen een nulcouponobligatie en een reguliere obligatie is dat een nulcouponobligatie geen coupons of rentebetalingen betaalt aan de obligatiehouder, terwijl een typische obligatie deze rente wel doet betalingen. De houder van een nulcouponobligatie ontvangt alleen de nominale waarde van de obligatie op de vervaldag. De houder van een coupon die obligaties betaalt, ontvangt de nominale waarde van de obligatie op de vervaldag, maar ontvangt ook coupons voor de duur van de obligatie.

Zero-coupon obligatiehouders krijgen winst op het verschil tussen wat zij betalen voor de obligatie en het bedrag dat ze op de eindvervaldag zullen ontvangen. Nul-coupon obligaties worden gekocht met een grote korting, bekend als deep discount, tot de nominale waarde van de obligatie. Een couponbetaalde obligatie wordt aanvankelijk verhandeld tegen de prijs van zijn nominale waarde. Met andere woorden, een nulcouponobligatie wint aan het verschil tussen de aankoopprijs en de nominale waarde, terwijl de couponrente profiteert van de reguliere belangenverdeling.

Stel je bijvoorbeeld voor dat je de keuze hebt tussen een eenjarige nulcouponobligatie met een nominale waarde van $ 1, 000, die kan worden gekocht voor $ 952. 38 of een eenjarige 5% halfjaarlijkse couponobligatie met een nominale waarde van $ 1, 000. Als u de nulcouponobligatie voor $ 952 hebt gekocht. 38, zou u $ 1, 000 ontvangen op de eindvervaldag, wat een winst is van 5% ($ 47.62 / $ 952. 38). Als u de couponobligatie zou hebben gekocht, zou u gedurende het jaar twee couponbetalingen van $ 25 ontvangen voor een totaal van $ 50, wat ook een winst van 5% ($ 50 / $ 1, 000) vertegenwoordigt. Dus in dit geval, ongeacht welke obligatie je koopt, krijg je hetzelfde rendement, ook al is de bron van het rendement anders. Dit is niet altijd waar, omdat elk geval anders is.