Tijdens de financiële crisis van 2008 kwamen veel bedrijven, met name financiële ondernemingen, in moeilijkheden en hadden financiële steun van de overheid nodig. Het publiek was niet al te blij met al het geld dat werd uitgedeeld om een aantal financiële bedrijven zoals AIG te ondersteunen (AIG AIGAmerican International Group Inc62.) 13-0 58% Created with Highstock 4. 2. 6 ), maar sommige andere bedrijven ontvingen geld met heel weinig tamtam of publiek waar-met-alles. Een van die bedrijven was SLM.
Wat is Sallie Mae?
SLM Corporation (SLM SLMSLM Corp10, 20-1, 83% Created with Highstock 4. 2. 6 ), beter bekend als Sallie Mae, opereert als een bedrijf voor financiële dienstverlening dat zich richt op educatieve leningen in de Verenigde Staten. Het biedt ook bankproducten en verschillende soorten verzekeringen voor studenten en jonge volwassenen, waaronder auto, leven, reizen, gezondheid en huurders. Bij het begin in 1972, opereerde Sallie Mae als de Student Loan Marketing Association, een federaal gecharterde, door de overheid gesponsorde onderneming. Hoewel die overheidsstatus in 2004 werd beëindigd en het bedrijf werd opgericht, werd het door veel buitenstaanders nog steeds als een overheidsinstelling beschouwd. Deze perceptie verbreidend, bleef de 'quasi-overheid'-status vanaf 2004 bestaan omdat deze het federale opleidingsgamma voor gezinnen (FFELP) aanbood en onderhoudt. FFELP-leningen waren onderwijskredieten die werden aangeboden door particuliere bedrijven die waren gegarandeerd door de Amerikaanse overheid en Sallie Mae was de grootste verstrekker van deze leningen. Sallie Mae en andere banken zouden deze leningen vervolgens aan beleggers doorverkopen om extra inkomsten te genereren.
Tijdens de financiële crisis maakte de regering zich zorgen over het vermogen van studenten om toegang tot deze leningen te krijgen als de particuliere bedrijven die hen aanboden niet in staat waren om de leenpakketten door te verkopen aan de kredietmarkt, dus de overheid stapte in De reddingsoperatie werd goedgekeurd door de "Continuing Access to Student Loans Act" (ECASLA), waarmee het ministerie van Onderwijs programma's kon creëren om de verpakte studieleningen te kopen, terwijl de kredietmarkt tijdens de financiële crisis niet meer kochten. Maar dat is allemaal afgelopen met de Zorg- en Onderwijsbemonsteringswet van 2010.
In 2010 beëindigde de regering de FFELP en besloot om een directe geldschieter te worden voor studenten via het Direct Loan Program. Als zodanig heeft Sallie Mae haar sterke banden met de federale overheid verbroken, die zich hebben getransformeerd in slechts een andere particuliere financiële onderneming die op de openbare markt wordt verhandeld.
Hoe Sallie Mae werkt
Het verlies van de door de overheid gesteunde leningen aan studenten lanceerde Sallie Mae om zijn continuïteitsoperaties te herzien, wat in mei 2013 resulteerde in de aankondiging van het bedrijf dat zijn bedrijfsactiviteiten zou splitsen in twee afzonderlijke entiteiten, aanbieden aan zowel het publiek.Sallie Mae haalt het grootste deel van haar inkomsten uit zowel de onderwijsleningsbeheeractiviteiten als de consumer banking-activiteiten, en zo zijn de twee afzonderlijke entiteiten gepositioneerd. Een entiteit zorgt voor het beheer, het onderhoud en de verzameling van studieleningen, die goed waren voor ongeveer 95% van de totale Sallie Mae-activa, inclusief bijna 120 miljard FFELP-leningen. De tweede entiteit verzorgt alle particuliere leningontwikkelings- en serviceactiviteiten, waaronder Sallie Mae Bank en haar particuliere onderwijskredieten, en werd SLM Bank Co. genoemd. Hoewel deze tweede entiteit begint met een aanzienlijk kleinere activabasis (ongeveer 8% van de totale activa), Verwacht wordt dat het zal groeien terwijl het andere bedrijf naar verwachting zal krimpen in lijn met de krimp van de FFELP in de komende 20 jaar.
Klopt de Business Case?
De fundamentele casus voor onderwijskredieten lijkt sterk op basis van drie factoren: de kosten van een vierjarig college, dat nog steeds gemiddeld één tot twee cijfers per jaar hoger ligt, waardoor de stijging van de consumentenprijsindex ver achterblijft , inschrijving bij instellingen van vier jaar, waarvan de projectie volgens het ministerie van Onderwijs tussen 2012 en 2021 met 12% zal toenemen, en de beschikbaarheid van studieleningen. Dus als de "kosten van het onderwijs blijven stijgen in een tempo dat hoger is dan het gezinsinkomen en de spaargelden en de beschikbaarheid van federale fondsbeurzen, en het niveau van de beurzen constant blijft of afneemt, kunnen meer studenten en gezinnen worden verwacht om privé te lenen", aldus het laatste jaarverslag van het bedrijf.
De bottom line
Sallie Mae, die begon als een marketeer voor overheidsleningen, zal veranderen in twee afzonderlijke beursgenoteerde bedrijven, elk met het oog op transacties in de studielening - een als een legacy servicer met een vertraagde stroom van inkomsten en de andere als een groeiende particuliere kredietverstrekker. Dit bedrijf heeft, terwijl het in transitie is, een goede kans in zijn marktsegment. De groei van de laatste, zowel van de bevolking als van de kostenkant, vertoont geen tekenen van afname.