De financiële sector heeft ons talloze schandalen en voorpaginanieuwsartikelen bezorgd over financiële professionals die investeerders, werkgevers en hun leeftijdsgenoten hebben bedrogen. Het lijdt geen twijfel dat hebzucht een krachtige emotie is, maar soms komt onethisch gedrag neer op een gebrek aan scholing over basisprincipes van financiële normen.
Door verschillende situaties te bekijken die vaak in de loop van de loopbaan van een financiële professional naar voren komen en hoe iemand dergelijke omstandigheden moet aanpakken, kunnen we ernaar streven niet alleen aan deze normen te voldoen, maar deze zelfs te overtreffen. (Lees voor een achtergrond The Biggest Stock Scams Of All Time .)

Zie: Ethisch beleggen

Materiële niet-openbare informatie
Voor veel professionals die zich met effecten bezighouden, ontstaan ​​er gevallen waarin zij in het bezit komen van belangrijke niet-openbare informatie. Dit type informatie wordt gedefinieerd als alles dat van invloed kan zijn op de prijs van een beveiliging en dat nog niet openbaar beschikbaar is gemaakt. Als de CEO van uw bedrijf u bijvoorbeeld tijdens een vergadering zou vertellen dat de komende inkomsten teleurstellend zullen zijn, heeft u zojuist materiële niet-openbare informatie ontvangen. Als aandeelhouder in uw bedrijf kunt u in de verleiding komen om uw tussenpersoon te bellen en een verkooporder te plaatsen om kapitaalverlies te voorkomen; dit zou echter worden aangemerkt als handel met voorkennis, en de bijbehorende boetes zijn veel erger dan enig papierverlies dat u zou kunnen lijden.

Materiële niet-openbare informatie kan in verschillende vormen komen, voor een verscheidenheid aan financiële professionals. Een portefeuillebeheerder die grote posities in small-capaandelen bezit, kan bijvoorbeeld een diepgaand effect hebben op de voorraadbewegingen op basis van hun verkopen of aankopen van deze aandelen. Als de manager heeft besloten om een ​​grote positie in een small-cap-aandeel te verlaten op basis van een aanbeveling van een van zijn buy-side analisten, zou het onethisch zijn voor de manager om een ​​paar "hoogwaardige" klanten te waarschuwen die mogelijk in het bezit zijn van de voorraad onafhankelijk voorafgaand aan de verkoop van de aandelen. Hoewel het misschien niet zo veel lijkt, zijn wetten overtreden en kunnen alle betrokken partijen worden vervolgd. (Zie voor meer Acht ethische richtlijnen voor tussenpersonen .)

Mozaïektheorie
Insiderinformatie is op geen enkele manier een zwart-witconcept. Heel vaak kunnen professionals ongewild dergelijke gegevens tegenkomen of gesprekken in en rond het kantoor afluisteren. Het onderwerp wordt zelfs nog nijpender voor analisten die bedrijven onderzoeken en professionele aanbevelingen doen met betrekking tot hun effecten. Van regisseurs is bekend dat ze winstverwachtingen geven tijdens analistenbijeenkomsten voorafgaand aan de openbare vrijgave. Hoewel dit al dan niet kwalificeert als openbare informatie zodra een kamer vol met analisten de informatie heeft ontvangen, kan de handel op dergelijke informatie tijdens of onmiddellijk na de vergadering worden aangemerkt als handel met voorkennis.De juiste actie in een dergelijke situatie zou zijn om het bestuur aan te sporen om de informatie onmiddellijk aan het publiek bekend te maken. Als er voldoende tijd is verstreken, is ruilen of het doen van enige aanbevelingen over de informatie fair-game. (Voor meer informatie, zie De waarheid over handel met voorkennis .)

Terwijl analisten informatie verzamelen over bedrijven en effecten om een ​​duidelijk beeld te krijgen van hun reële waarde, verzamelen zij een grote hoeveelheid informatie van verschillende bronnen, die van openbare, materiële en niet-materiële aard kunnen zijn. Het is mogelijk voor een analist om conclusies te trekken die als voorkennis worden beschouwd als deze door een insider van het bedrijf aan hen waren medegedeeld. Het staat analisten echter vrij om aanbevelingen te doen op basis van hun bevindingen volgens de richtlijnen van de mozaïektheorie. De mozaïektheorie stelt dat analisten vrij zijn om openbare, materiële en immateriële informatie te gebruiken in de loop van hun professioneel onderzoek, en eventuele conclusies die zij bereiken kunnen als "eerlijk spel" worden beschouwd en kunnen worden toegeschreven aan hun onderzoek en niet aan geheime informatie .

De High Road volgen
Ik weet wat u denkt: "Ik ben een eerlijk persoon en ik zou mezelf niet in een situatie brengen waarin mijn ethische normen in twijfel zouden worden getrokken." Dat kan waar zijn, maar professionele ethiek en normen gaan verder dan het individu; ethiek is een wereldwijde inspanning. Als een van je collega's of collega's betrokken is bij dubieuze activiteiten, volstaat het niet om jezelf simpelweg van dat individu af te zonderen. Door bewust toe te staan ​​dat illegale of onethische activiteiten worden voortgezet, kunt u zelf worden betrokken bij eventuele strafmaatregelen die uit deze acties voortvloeien. Hoewel niemand graag in de positie verkeert om het fluitje van een collega of vriend te moeten blazen, is het uiteindelijk jouw verantwoordelijkheid om eerlijke praktijken in de financiële sector te garanderen, en opkomen voor je ethiek moet van het grootste belang zijn. (Zie voor meer informatie Een belasting Cheat melden .)

Professionals kunnen werkgevers ook aanmoedigen om een ​​werkplek te creëren die minder tegenstrijdige druk uitoefent op werknemers. Het implementeren van een 'Chinese muur' tussen verschillende divisies, zoals een makelaardij en een adviesafdeling, kan bijvoorbeeld lekken van inside-informatie beperken en makelaars, adviseurs, analisten en andere professionals tegenhouden tijdens een inbreuk op de beveiliging. Ook kunnen investeringsbanken grijze lijsten implementeren wanneer er effecten worden besproken voor acceptatie of ratingwijzigingen. Dergelijke lijsten verplichten dat geen enkele medewerker willens en wetens effecten mag verhandelen die beïnvloed kunnen worden door de acties van de bank. (Lees voor meer informatie De Chinese muur beschermt tegen belangenconflicten .)

De bottom line
We hebben alleen de oppervlakte van ethische dilemma's en situaties gekrast die financiële professionals mogelijk tegenkomen op bepaalde dag. In de loop der jaren zijn financiële professionals het doelwit geweest van ontelbare schandalen en beschuldigingen van fraude, die de industrie hebben opgeschud en financiële professionals een blauw oog hebben gegeven.Door de te volgen richtlijnen te kennen, de veiligheidsmaatregelen op de werkplek aan te moedigen en u aan de strengste ethische normen te houden, kunt u een leidende rol spelen door ervoor te zorgen dat de financiële sector eerlijk en transparant blijft voor alle betrokkenen. (Zie voor meer informatie onze CFA Level I Studiegids: Ethiek en normen .)