De Chartered Financial Analyst (CFA) is een van de meest gebruikte benamingen voor beleggingsprofessionals. Een CFA-charter houder worden is echter niet voor bangeriken en niet voor ongeïnteresseerd. De reis naar een CFA-charterhouder is lang en het test niet alleen je kennis van het onderwerp, maar ook je uithoudingsvermogen, ijver en wil. Volgens het CFA-instituut kan het huidige programma het beste worden omschreven als een programma voor zelfstudie, afstandsonderwijs dat een generalistische benadering van investeringsanalyse, waardering en portfoliomanagement inneemt en de nadruk legt op de hoogste ethische en professionele normen.

Het CFA-programma bestaat uit drie examens: CFA Level I, Level II en Level III. Als CFA-kandidaat moet je elk van deze examens behalen en moet je voldoen aan bepaalde werkvereisten zoals uiteengezet door het CFA Institute. In 2016 was het slaagpercentage voor het niveau I-examen 43%.

Het curriculum voor elk van deze drie niveaus is ontworpen om u te testen op een breed scala aan vaardigheden die als het meest relevant worden beschouwd voor het beleggingsberoep. In dit artikel zullen we ons concentreren op het CFA Level I-examen.

Examenstructuur

Het examen is een zes uur durend examen, opgesplitst in een ochtend- en middagsessie, elk drie uur lang. Het examen bestaat uit 240 meerkeuzevragen: 120 vragen in de ochtendzitting en 120 vragen in de middagsessie. Alle meerkeuzevragen zijn vrijstaand (dat wil zeggen, ze zijn niet afhankelijk van elkaar). Voor elke vraag zijn er drie mogelijke keuzes. De vragen zijn op een intelligente manier samengesteld, zodat de verkeerde keuzes veel voorkomende fouten in de berekening of logica weerspiegelen. Dus, je moet heel voorzichtig zijn bij het kiezen van de juiste keuze.

Examenleerplan

Het examen richt zich op basiskennis en -begrip van hulpmiddelen en concepten van investeringswaardering en portfoliobeheer. Het curriculum bestaat uit 10 onderwerpen die zijn gegroepeerd in vier gebieden, namelijk: ethische en professionele normen, investeringsinstrumenten, activaklassen, en portefeuillebeheer en vermogensplanning.

De volgende tabel geeft de gewichten van deze onderwerpen en brede gebieden voor het niveau I-examen.

Onderwerpgebied	Niveau I
Ethische en professionele normen (totaal)	15
Investeringshulpprogramma's (totaal)	50
Bedrijfsfinanciering	7
Economie < 10	Financiële rapportage en analyse
20	Kwantitatieve methoden
12	Activaklassen (totaal)
30	Alternatieve beleggingen
4	Afgeleide producten > 5
Aandelenbeleggingen	10
Vast inkomen	10
Portfoliobeheer en vermogensplanning (totaal)	7
Totaal	100
Laten we een kort overzicht geven bekijk elk van deze 10 onderwerpen.	Ethiek en professionele normen

Deze sectie behandelt de ethische code, professionele normen en de Global Investment Performance Standards (GIPS).Dit is een zeer belangrijke sectie en u krijgt ongeveer 36 vragen over het onderwerp. Het instituut zelf neemt deze sectie zeer serieus. Als je laag scoorde of bijna de minimumscore haalt voor alle andere onderwerpen, kan je score op ethiek bepalen of je slaagt of faalt. Een voordeel van het goed bestuderen van ethiek is dat het ook helpt bij je examenvoorbereiding op niveau II en III.

Kwantitatieve methoden

Hoewel ethiek meer scenariogeoriënteerd en gemakkelijk te volgen is, kan dit gedeelte voor sommige studenten intimiderend zijn. Je hebt geen Ph.D in de wiskunde nodig om goed te doen in quants, maar het hebben van een achtergrond voor statistieken zal zeker nuttig zijn. Je kunt ongeveer 28 tot 30 vragen verwachten met betrekking tot quants. De behandelde onderwerpen zijn erop gericht u kennis te verschaffen van analytische hulpmiddelen die essentieel zijn voor materiaal over vastrentende waarden, aandelen en portfoliobeheer. De belangrijkste onderwerpen die aan de orde komen zijn: tijdswaarde van geld, prestatiemeting, statistiek en basisprincipes van waarschijnlijkheden, sampling en hypothese testen en correlatie en lineaire regressieanalyse.

Economie

In de sectie Economie wordt uw kennis getest van elementaire micro- en macro-economische concepten. Als je economie op de universiteit hebt gestudeerd, dan zul je dit materiaal heel vertrouwd vinden. Zonder een economische achtergrond kan dit materiaal een uitdaging zijn, met name de macro-economie, waarbij gebruik wordt gemaakt van grafieken en x- en y-curven om concepten met betrekking tot de economie te illustreren. Economie omvat 10% van de syllabus.

Financiële rapportage en analyse

Dit is waarschijnlijk het grootste deel van het examen, 20% van de vragen over dit onderwerp. Rapportage en analyse zijn ook ongeveer hetzelfde gewogen voor de Level II-cursus, dus het is belangrijk om voldoende tijd te besteden aan het bestuderen van dit gebied om een ​​solide basis voor volgende examens te bouwen. U wordt gevraagd om de drie jaarrekeningen (balans, resultatenrekening en kasstroomoverzicht) te interpreteren, kent de ratio's en vele andere geavanceerde concepten zoals omzetherkenning, voorraadanalyse, langetermijnactiva en belastingen. Aangezien het examen een algemeen examen is, behandelt het geen lokale boekhoudpraktijken. De focus ligt meer op algemeen aanvaarde normen zoals U. S. GAAP en IFRS.

Bedrijfsfinanciering

Na financiële rapportage en analyse komt bedrijfsfinanciering. Dit is een kort gedeelte met slechts een gewichtspercentage van 7%. De belangrijkste onderwerpen zijn onder meer agency-problemen met betrekking tot de belangrijkste relatie tussen agentschappen, kapitaalbegroting, kapitaalkosten, leverage en werkkapitaalbeheer.

Portfoliobeheer

Het examen Niveau I introduceert u alleen de basisprincipes van portfoliobeheer. De belangrijke concepten zijn Moderne Portefeuilletheorie en het Capital Asset Pricing Model. Er zullen ongeveer 17 vragen in deze sectie zijn. Deze sectie dient als voorbereiding op de niveaus II en III, waarbij de nadruk meer ligt op de toepassing van al uw kennis over portefeuillebeheer.

Aandelenbeleggingen

U kunt verwachten dat ongeveer 10% van de vragen betrekking heeft op aandelen.Het curriculum voor aandelen omvat aandelenmarkten en -instrumenten, en hulpmiddelen en technieken voor het waarderen van bedrijven. De meeste vragen zijn gericht op het waarderen en analyseren van bedrijven.

Vast inkomen

Na aandelen handelt het examen over vastrentende markten en instrumenten. U moet de kenmerken van verschillende vastrentende effecten begrijpen en weten hoe u ze kunt waarderen. Enkele belangrijke concepten zijn de opbrengstmaatregelen en de duur en convexiteit. In deze paragraaf worden ook gestructureerde producten besproken, zoals mortgage-backed securities en collateralized mortgage obligations. Fixed Income omvat 10% van het examen.

Derivaten

Net als bij portefeuillebeheer, worden derivaten alleen in niveau I geïntroduceerd. U zult worden getest op basis van futures, termijncontracten, swaps, opties en afdekkingstechnieken met behulp van deze derivaten. Dit gedeelte heeft slechts een gewicht van 5%, dat zijn ongeveer 12 vragen.

Alternatieve beleggingen

Deze sectie richt zich op alternatieve beleggingen, waaronder onroerend goed, private equity, risicokapitaal, hedgefondsen, dicht bij elkaar gelegen bedrijven, distressed effecten en grondstoffen. Er zullen ongeveer zeven tot acht vragen uit deze sectie zijn en meer conceptueel van aard zijn. Er is speciale aandacht voor grondstoffeninvesteringen, dus maak kennis met concepten zoals backwardation en contango.

De bottom line

Over het algemeen is het CFA Level I-examen evenwichtig, met een breed spectrum aan onderwerpen. Sommige onderwerpen vragen mogelijk meer tijd om te studeren dan andere; Wat echter belangrijk is, is om je studie te plannen en bij het plan te blijven. Veel succes op het examen!