In een poging om zijn 11, 800 geregistreerde beleggingsadviseurs (RIA's) beter te bewaken, heeft de SEC een voorstel gedaan aan de bestuursleden dat het adviesproces van de adviseur uitbesteedt aan een derde partij . Dit voorstel komt in de nasleep van het feit dat het agentschap de kans heeft gehad om jaarlijks slechts ongeveer 10% van alle adviseurs in de afgelopen jaren te onderzoeken. De SEC beweert dat zij een risicoanalyse heeft uitgevoerd op een veel groter percentage adviseurs dan dat, maar wil toch haar examenprogramma uitbreiden om ongeveer 50% van alle adviseurs elk jaar te dekken door het gebruik van een externe examinator. .

Maar hoopt dat deze kwestie zal worden afgehandeld, is gedempt omdat een van de bestuursleden het veto heeft uitgesproken over het idee om erover te stemmen totdat andere zaken die al op tafel liggen, zijn besloten. Lees verder voor meer informatie over dit probleem, dat op de korte termijn voor een onzekere toekomst staat. (Zie gerelateerde informatie voor meer informatie: SEC voor RIA's op aandelenklassen van beleggingsfondsen. )

RIA's een doorlopend probleem

De SEC heeft geprobeerd de divisie van RIA-examinatoren de afgelopen jaren uit te breiden, maar de inspanningen om dit te bereiken zijn tenietgedaan door een gebrek aan financiering door het Congres. Het congres heeft duidelijk gemaakt dat het niet snel geld aan deze zaak zal toewijzen. De SEC heeft daarom dit idee voorgesteld als een manier om zijn doel op een meer kosteneffectieve manier te bereiken. Er zijn verschillende voordelen aan het uitbesteden van adviseursexamens, waaronder:

• Er zijn veel compliance-firma's in de financiële sector die gekwalificeerd zijn om gedegen examens van adviseurs uit te voeren.
• Vrije marktconcurrentie zou de kosten van deze examens op een redelijk niveau kunnen houden.
• Het proces is niet ingewikkeld en kan snel en eenvoudig worden geïmplementeerd.
• De SEC kan zijn resterende middelen beter toewijzen voor het uitvoeren van andere taken, terwijl externe bedrijven hun examens afleggen.
• De SEC zou meer aandacht kunnen schenken aan de grootste RIA-bedrijven met het potentieel om het grootste risico voor het investerende publiek te vormen.

De belangrijkste factoren in het argument tegen het uitbesteden van de onderzoeken van de SEC zijn:

• Het instellen en controleren van een uniforme reeks normen voor alle compliance-bedrijven die kunnen worden gebruikt, kan moeilijk zijn.
• Het programma vereist nog steeds dat de SEC een speciale groep medewerkers en middelen aanhoudt om toezicht te houden op de compliance-bedrijven, wat tot inefficiënties kan leiden.
• Het gebruikte compliancebedrijf zou FINRA kunnen zijn, wat de zelfregulerende organisatie (SRO) rechtstreeks zou betrekken bij het toezicht op de RIA-industrie.
• Het prijskaartje voor deze service kan kleinere SEC-geregistreerde RIA-kantoren zwaar belasten.
• De dagelijkse activiteiten van RIA-kantoren over de hele linie lopen sterk uiteen en zijn in veel gevallen behoorlijk gecompliceerd, dus een uniforme reeks standaarden voor toezicht door een externe firma werkt mogelijk niet erg goed.
• Dit voorstel werd eerder in 2003 geuit en de reactie van de industrie was over het algemeen negatief. (Zie voor verwante literatuur: Is er meer toezicht op RIA's? )

De Investment Adviser Association heeft zijn bezorgdheid geuit over de mogelijkheid om externe examinatoren te gebruiken, daarbij verwijzend naar veel van de hierboven genoemde punten. Neil Simon, de IAA-ondervoorzitter voor overheidsrelaties, vertelde onlangs InvestmentNews : "We hebben veel ernstige zorgen over de mogelijk uitbestedingsexamens van de SEC aan derden. Het is van cruciaal belang dat het primaat van de SEC wordt gehandhaafd op alle gebieden van de regelgeving voor beleggingsadviseurs. "

Andere cijfers in de branche zijn optimistischer over het voorstel. Todd Cipperman, principal bij Compliance Services van Cipperman, verklaarde op een ICI-conferentie dat "het voor de SEC niet politiek haalbaar is om de resources toe te voegen die ze nodig hebben om [voor meer examens] toe te voegen. De tijd is gekomen. Ik juich [Ms. White] om dat te erkennen en te begrijpen dat ze kan samenwerken met de privésector om hun doelen te bereiken. "Cipperman verklaarde ook dat RIA-bedrijven de vrijheid zouden hebben om op zoek te gaan naar de juiste examinator. "Elk bedrijf kan de beste bron voor hen selecteren en niet aan een bepaald model worden geketend," zei hij.

De feitelijke aard en reikwijdte van de examens zelf en hoe deze zouden worden beheerd, is nog niet vrijgegeven aan het publiek, en dit zal waarschijnlijk niet gebeuren voordat de SEC klaar is om over de kwestie te stemmen. Er zijn momenteel verschillende belangrijke factoren die dit vertragen, omdat het bestuur wacht op toestemming van het Congres om zijn twee openstaande slots te vullen, en de huidige bestuursleden hebben verschillende andere onderwerpen om in de tussentijd over te stemmen.

De bottom line

Er is momenteel geen tijdpad waarop de SEC zal stemmen over het al dan niet uitbesteden van hun onderzoeken van RIA-bedrijven. Het congres zal op dit moment enige tijd nodig hebben om andere zaken te behandelen en de twee openstaande slots in de raad van bestuur van SEC goed te keuren. De tijd zal leren hoe dit probleem zich voordoet; sommige adviseurs hebben gesuggereerd dat het wellicht logischer is om de staten te laten beginnen met het afnemen van de examens of zelfs volledig toezichthoudende taken over te nemen. (Voor gerelateerde informatie, zie: Risico's vermijden in uw praktijk. )