De Chinese overheid heeft beren gewaarschuwd niet in te zetten tegen hun valuta. Maar de beren hebben niet geluisterd en zijn op dit moment niet erg gelukkig. Terwijl sommigen hun opties waardeloos hebben zien verlopen, hebben anderen nog steeds shortposities zonder de intentie ze te evenaren. Omdat het voor de meeste evenementen langer duurt om uit te spelen dan verwacht op valutamarkten, is het nog te vroeg om te vertellen wie aan de goede kant van deze transactie staat. Hieronder staan ​​een aantal belangrijke meningen om te overwegen.

Yuan Bulls

Hilmi Unver, een Zwitserse geldmanager en hoofd van alternatieve beleggingen bij Notz Stucki & Cie, maakt het volgende punt: "China wil controle hebben over de yuan en zal alles doen het kan ervoor zorgen dat niemand anders bepaalt in welke richting het gaat. Is het de moeite waard om te vechten tegen een enorme economie en beleidsmaker die je kan uitschakelen? Nee. "(Zie voor meer: ​​ Waarom is de Chinese yuan gekoppeld? )

De valutareserves in China zijn sinds juni 2014 met 790 miljard dollar gedaald, maar voor $ 3. 2 biljoen is dit nog steeds drie keer groter dan enig ander land. Zoals Patrick Robert Chovanec van Silvercrest Asset Management onlangs opmerkte, is China geen schuldenland en zal het daarom niet te kampen hebben met een valutacrisis. Volgens Chovanec wilden de Chinezen in het geheim dat de yuan zou depreciëren ten opzichte van de Amerikaanse dollar, en daarom verhuisde het naar een mand met valuta, ervan uitgaande dat renteverhogingen door de Federal Reserve zouden leiden tot appreciatie van de Amerikaanse dollar. Als de yuan zou depreciëren, zou de Chinese economie naar verwachting worden geholpen. De kunst is dat China nog steeds concurrerend wil blijven op de valutamarkt, zodat het niet kan toestaan ​​dat de yuan te veel deprecieert. Om ervoor te zorgen dat de afschrijving niet te ver zou gaan, heeft de Chinese overheid een beperkte kapitaaluitstroom en gebruikte ze mededelingen om het vertrouwen in de valuta te herstellen. De yuan heeft ook gewaardeerd omdat de vooruitzichten voor talrijke Fed-renteverhogingen in 2016 zijn afgenomen. Dit heeft de Amerikaanse dollar gekwetst, wat de yuan heeft geholpen.

De volgende mening hoort niet bij een yuan-stier, maar bij iemand die niet zo bearish is als de meeste mensen. Hij waarschuwt anderen om niet te bearish te zijn voor de yuan. Zijn mening moet worden overwogen omdat hij het afgelopen jaar de beste voorspeller van de yuan was, gevolgd door Bloomberg. Zijn naam en rol: Roy Teo, senior strateeg bij ABN Amro Bank. Zijn waarschuwing had betrekking op de yuan: "Iedereen die op een andere grote devaluatie hoopt, zal teleurgesteld zijn. "Echter, Teo verwacht dat de yuan tegen het einde van het jaar 3% zal verliezen. (Zie voor meer: ​​ Hoe ondergewaardeerd de Yuan is? )

Yuan Bears

Met de Chinese economie in het langzaamste verleden in 26 jaar en de export met 25% in februari, kunnen sommige investeerders niet weten waarom de yuan het volhoudt.Die mogelijke redenen werden hierboven genoemd, waaronder een Federal Reserve die minder agressief is dan verwacht en de grote reserves van China. Deze voorwaarden beïnvloeden niet alle yuanberen.

Crescent Capital maakte twee jaar geleden een bearish gok op de yuan. Het houdt echter vast, omdat het van mening is dat de yuan de komende twee jaar met maar liefst 70% zou kunnen dalen.

Bill Ackman van Pershing Square Capital Management rapporteerde aan beleggers in januari dat de weddenschappen op de Britse yuan gefaald hadden. (Zie voor meer informatie: Chinese yuan en een onwaarschijnlijke reservevaluta .)

Adam Rodman, hedge fund manager bij Segra Capital Management, is niet van plan om zijn korte yuan-weddenschap te verlagen aangezien hij verwacht dat de valuta naar afschrijven in de komende 18 maanden.

Sue Trinh, hoofd van de valutastrategie bij Royal Bank of Canada (RY RYRoyal Bank of Canada79. 75 + 0 42% Created with Highstock 4. 2. 6 ) in Hong Kong , simpel gezegd dat de yuan overgewaardeerd is ten opzichte van de Amerikaanse dollar.

De bottom line

De yuan-stieren zijn tot nu toe correct geweest. De yuan is sinds 7 januari met 6% gestegen, maar er is geen voorspelling hoe dit zal verlopen. (Zie voor meer informatie: Yuan kopen .)

Dan Moskowitz heeft geen posities in de yuan.