In een recent artikel in Investment News werd de loyaliteit besproken die veel financiële adviseurs hebben ten aanzien van American Funds, een familie van 33 beleggingsfondsen. Een geprofileerde financieel adviseur heeft 100% van de beleggingsdollars van zijn klant bij American Funds.

Ik heb ontzettend veel respect en bewondering voor American Funds, dat op de derde plaats staat als grootste beleggingsfonds achter de Vanguard Group en Fidelity. Ik ben echter een beetje wantrouwig ten aanzien van het suggereren dat een belegger 100% van zijn vermogen in de fondsen of ETF's van een willekeurige fondsfamilie stopt.

AD:

In de loop der jaren was het mijn ervaring dat geen enkele fondsfamilie de beste keuze biedt in elke beleggingsstijl of beleggingscategorie. Vooral met actief beheerde fondsen kunnen managerwijzigingen het profiel van een fonds drastisch veranderen. Succesvolle fondsen zijn ook geneigd om groei te ervaren die verlammend kan zijn voor de beste small- en mid-cap fondsen. (Zie voor meer informatie: Een gids voor het kiezen van langetermijn beleggingsfondsen. )

AD:

Eigendomsfondsen: Schetsmatig?

De adviseur die wordt afgebeeld in het Investment News -artikel is waarschijnlijk niet gebonden aan enige vorm van fiduciaire verplichting, aangezien hij een geregistreerde vertegenwoordiger is bij een makelaar-dealer. Zijn verplichting aan zijn klanten is er een van geschiktheid, een lagere hindernis. Ik zeg niet dat deze vertegenwoordiger niet doet wat hij denkt dat in het belang van zijn cliënt is, maar dat ik er niet zeker van ben dat deze benadering voldoet aan een fiduciaire norm. (Zie voor meer informatie: Een financieel adviseur kiezen: geschiktheid versus fiduciaire normen .)

AD:

Effectenmakelaars en geregistreerde vertegenwoordigers die gelieerd zijn aan financiële dienstverlenende bedrijven die hun eigen beleggingsfondsen aanbieden, worden vaak gestimuleerd om hun klanten alle of meestal in deze producten te plaatsen. Deze fondsen kunnen al dan niet de juiste beleggingsinstrumenten voor hun klanten zijn. Hoewel deze makelaars en geregistreerde vertegenwoordigers onderhevig zijn aan een geschiktheidsstandaard in het omgaan met individuele klanten - zoals de adviseur hierboven - zijn er soms momenten dat een sponsor van een pensioenplan wordt beheerst door een fiduciaire verplichting, een hoger verantwoordelijkheidsniveau.

Bijvoorbeeld U. S. News & World Report onlangs gemeld: "Vertegenwoordigers van Wells Fargo hebben mijn aandacht getrokken toen ze een prospectieve 401 (k) klant adviseerden over hun vermogen om 'winnende' fondsbeheerders te selecteren. Ik heb een analyse van de 'Wells Fargo Advantage Funds' (de eigen fondsen) uitgevoerd voor de periode van tien jaar van 1 januari 2002 tot 31 januari 2012. Ik vond dat 64% van deze fondsen slechter presteerde dan hun door Morningstar toegewezen benchmark gedurende deze periode. "(Zie voor meer informatie: Binnenkort beschikbaar: Private Equity in 401 (k) Plans. )

Als het gaat om eigen fondsen, moet men zich afvragen of er een investeringsproces bestaat om te screenen en selecteer de aangeboden beleggingen.In dit tijdperk van meer nadruk op de fiduciaire verantwoordelijkheden van de sponsors van het pensioenplan, vraag ik me af hoe een planopstelling die uitsluitend bestaat uit fondsen van één aanbieder, zou kunnen slagen.

Indexfondsen en ETF's

Met index-ETF's en beleggingsfondsen, sta ik misschien meer open voor het gaan met een enkele familie - in sommige gevallen. Vanguard biedt een volledig assortiment voordelige, stijlspecifieke ETF's en beleggingsfondsen. Fidelity's eigen index beleggingsfondsen zijn ook low cost en volgen standaard benchmarks op. De iShares-eenheid van Blackrock, Inc. (BLK BLKBlackRock Inc475. 54-0.75% Created with Highstock 4. 2. 6 ) biedt een volledig assortiment ETF-opties voor lage kosten. The Charles Schwab Corp. (SCHW SCHWCharles Schwab Corp44. 68-0. 31% Created with Highstock 4. 2. 6 ) biedt ook een volledig assortiment low-cost index ETF's.

Afhankelijk van waar de klant of zijn financieel adviseur ervoor kiest activa te custeren, kan het zinvol zijn om één fondsfamilie te gebruiken bij het samenstellen van een fondsportefeuille met alle indexen of ten minste voor het indexgedeelte van een portefeuille die zowel index- als actief beheerde voertuigen.

Onderzoek en portfolio-opbouw

Klanten huren financiële adviseurs in om verschillende redenen, niet in de laatste plaats omdat ze investeren in expertise. Asset allocation is een uitstekende service die financiële adviseurs voor hun klanten uitvoeren. Sommigen beweren misschien dat assetallocatie belangrijker is dan investeringsselectie. Ik ben het eens.

Dat ontslaat financiële adviseurs echter niet van de verantwoordelijkheid om geschikte ETF's, beleggingsfondsen, aandelen en andere beleggingsvehikels voor hun klanten te kiezen. Voor elke portefeuille die een combinatie is van actieve en passieve beleggingen lijkt het in gebreke blijven in een enkele fondsfamilie te gemakkelijk. (Zie voor meer informatie: Worden beleggingsfondsen als aandelen behandeld? )

T. Rowe Price (TROW TROWT Rowe Price Group Inc94 91 + 0 36% Created with Highstock 4. 2. 6 ) is een uitstekend fondsbedrijf. Toch toont een review in Morningstar aan dat voor 99 afzonderlijke beleggingsfondsen met een track record van vijf jaar 47, gerangschikt in het bovenste kwartaal van hun referentiegroep van vergelijkbare fondsen, nog eens 37 gerangschikt in het tweede kwartiel en 15 gerangschikt in de onderste helft van hun respectieve leeftijdsgroepen. Verder biedt T. Rowe vier aandelenindexfondsen, die ik waarschijnlijk niet als een kostenratio-perspectief beschouw.

Een soortgelijke analyse van de Amerikaanse fondsen toont aan dat van 37 beleggingsfondsen met verschillende portefeuilles een track record hebben van vijf jaar (de groep American Funds biedt meerdere aandelenklassen van al haar fondsen), 19 waren in het bovenste kwartiel van hun groep, negen in het tweede kwartiel en negen in het 50e percentiel of lager. Dat is geen slechte staat van dienst, maar het is er een die me zou doen geloven dat er betere keuzes zijn in sommige beleggingscategorieën. Bovendien biedt deze familie geen indexproducten en geen middelen in de binnenlandse midcap- of small-cap activaklassen.

The Bottom Line

Zelden is het idee van een enkele beleggingsfondsgroep de juiste keuze voor een hele klantenportefeuille of voor een volledige 401 (k) -lijn.Geen enkele fondsfamilie biedt de beste keuzes voor alle beleggingscategorieën. In plaats daarvan moeten klanten solide onderzoek verwachten dat verschillende providers omvat en een robuust investeringsmenu van hun financiële adviseurs. (Zie voor meer informatie: Achterblijvers op het gebied van pensioenplanning: hoe ze te helpen. )