SandRidge Mississippian Trust I is een statutair trustkantoor dat royalty-belangen in olie- en gasbezit houdt. SandRidge Mississippian Trust I (NYSE: SDT SDTSandRidge Mississippian Trust I1. 34 + 0 75% Created with Highstock 4. 2. 6 ) ontvangt zijn royalty's van eigendommen in de Mississippian formatie in Alfalfa, Garfield , Grant en Woods provincies in Oklahoma. Er is ook een SandRidge Mississippian Trust II (NYSE: SDR SDRSandRidge Mississippian Trust II1 38 + 0 74% Created with Highstock 4. 2. 6 ) die royalty's ontvangt van eigendommen in dezelfde provincies evenals Kay County in de provincies Oklahoma en Barber, Comanche, Harper en Sumner in het zuiden van Kansas. Beide trusts hebben zeer hoge uitkeringen, wat beleggers kan aantrekken. De betaling van deze uitkeringen is echter allesbehalve zeker.

Hoe de SandRidge Trusts werken

In olie- en gasfondsen kopen beleggers de rechten op toekomstige nettowinsten uit een reeks olie- en gasbronnen. SandRidge Energy Inc. (OTC: SDOCQ) creëerde SandRidge Mississippian Trust I als een manier om royalty-eigendommen te bezitten in 37 producerende en 123 horizontale ontwikkelingsputten in de Mississippi-formatie in Oklahoma. In wezen is de waarde van de trust de netto contante waarde (NPV) van de distributiestroom van winsten uit de wells. De trust krijgt de resterende winst nadat alle andere partijen die een belang hebben in de putten, inclusief de eigenaar van de bron en de trustbeheerder, hun deel van de winst nemen.

Voordelen voor beleggers

Investeerders in SandRidge Mississippian Trust Ik bezit een investering met een hoge maar variabele opbrengst. Bovendien biedt de investering aanzienlijke belastingvoordelen. Aangezien de trust de winst rechtstreeks aan de houders doorgeeft, is deze vergelijkbaar met een Master Limited Partnership (MLP) en vrijgesteld van vennootschapsbelasting. In tegenstelling tot een MLP zijn de distributies van SandRidge Mississippian Trust I echter meerwaarden, geen dividenden en daarom betalen beleggers een lager belastingtarief. Daarnaast kan een trusthouder, als mede-eigenaar van de putten, de activa afschrijven en zijn of haar kostenbasis in de investering verlagen.

Het probleem met vertrouwen

SandRidge Mississippian Trust I en Trust II hebben uitbetalingen die van kwartaal tot kwartaal aanzienlijk fluctueren. De reden voor de volatiliteit is dat de hoeveelheid olie en gas die de put produceert fluctueert als de prijs van olie en gas stijgt en daalt. Het belangrijkste is echter dat de activa in de twee trusts niet kunnen groeien. Ze zijn beperkt tot de putten, die in waarde verminderen. Uiteindelijk drogen de bronnen op en eindigt de betalingsstroom.

Dividendstroom is inconsistent

De daling van de olie- en gasprijzen heeft een aanzienlijke invloed gehad op de distributiestroom van de trust.SandRidge Mississippian Trust Ik heb meer dan 30 cent aan distributies betaald in elk van de vier kwartalen van 2015. In 2016 betaalde het vertrouwen echter 31 1 cent op 10 februari 2016, 13,8 84 cent op 11 mei 2016 en slechts 4. 12 cent op 10 augustus 2016. De som van de laatste vier kwartalen van distributies bedraagt ​​79. 52 cent, wat neerkomt op een opbrengst van 51. 3% op basis van de $ 1. 55 slotkoers voor het vertrouwen op 22 augustus 2016. Als het bedrijf echter voor elk van de volgende drie kwartalen 4. 12 cent blijft betalen, zou het jaarlijkse rendement 10. 6% zijn. Bovendien zijn de lagere uitkeringen opgetreden omdat de waarde van het vertrouwen is afgenomen. Het vertrouwen ruilde voor $ 2. 70 op 25 augustus 2015, die bijna 75% hoger is dan de slotkoers op 22 augustus 2016. Met andere woorden, de daling van de uitkeringen deed zich voor toen de waarde van de bronnen daalde.

De bottom line

Olie en gas trusts zoals de twee SandRidge Mississippian Trusts zijn volatiele beleggingen en vervallen activa. In tegenstelling tot een oliemaatschappij, die meer objecten kan verwerven en de koersstijging van de aandelen kan zien stijgen, zullen de trusts waarschijnlijk alleen waarderen als de prijs van olie en gas aanzienlijk stijgt en de productie stijgt. Bovendien zijn de dividenden van de meeste bedrijven veel stabieler dan de uitkeringen van een olie- en gasfonds. Ten slotte treden grote uitkeringen op wanneer de olieprijzen hoog zijn, terwijl kleine uitkeringen plaatsvinden wanneer de olieprijzen laag zijn. Met andere woorden, wanneer de olieprijs hoog is, verhogen olieproducenten de productie. Uiteindelijk overtreft het aanbod de vraag en dalen de prijzen. Daarom vertrouwt olie en gas erop dat de SandRidge Mississippian Trusts onderhevig zijn aan de haussecycli van het beleggen in grondstoffen.