Het Department of Labour (DOL) heeft de definitieve versie van zijn fiduciaire factuur vrijgegeven op 6 april. Deze belangrijke wetgeving zal automatisch alle financiële professionals die werken met of advies geven over pensioenplannen of accounts automatisch upgraden naar een fiduciaire status. Deze status vereist dat planners te allen tijde onvoorwaardelijk handelen in het belang van de klant. En terwijl in eerste instantie werd gedacht dat deze handeling wirehouses verbood om eigen producten te verkopen, lijkt het er nu op dat deze groep daadwerkelijk vooruit kan komen als gevolg van de DOL-regel.

Voorgestelde versus definitieve regel

De eerste versie van de fiduciaire regel bevatte een taal die wirehouses, zoals Morgan Stanley en Merrill Lynch, zou hebben verboden om eigen producten te verkopen, zoals hun eigen regel van beleggingsfondsen. Onnodig te zeggen dat deze ontwikkeling tot grote bezorgdheid leidde in de gemeenschap van broker-dealers, en velen geloofden dat de dagen van eigen producten mogelijk een einde naderen. Maar de definitieve versie van het wetsvoorstel laat deze praktijk toe onder een bepaling die bekend staat als de BICE (Best Interest Contract Exemption). Deze bepaling staat makelaars toe om eigen producten aan klanten te verkopen zolang een extra set papierwerk is voltooid. In deze documenten staat dat de makelaar nog steeds aan de fiduciaire verplichting voldoet, ook al krijgen ze een commissie voor de transactie in kwestie. Dit papierwerk geeft ook aan hoeveel de makelaar of agent wordt betaald, zodat de klant begrijpt wat hij betaalt en wat hij ervoor terugkrijgt. (Zie voor meer informatie: Hoe SEC en DOL fiduciaire normen kunnen verschillen .)

John Thiel, hoofd vermogensbeheer bij Merrill Lynch, zei: "We zijn verheugd dat secretaris Perez en het personeel van het ministerie van arbeid hebben gewerkt om veel van de praktische problemen aan te pakken die tijdens de commentaarperiode zijn gerezen. Terwijl we de details van de definitieve regel bestuderen, hopen we door te gaan wat een constructieve dialoog met de afdeling is geweest over hoe een best-rentestandaard effectief en efficiënt kan worden geïmplementeerd ten behoeve van onze klanten, adviseurs en aandeelhouders. “

Ken Fisher, die een van de grootste geregistreerde beleggingsadviseurs (RIA's) in het land runt en een uitgesproken criticus van lijfrentes is, is extatisch over de onthullingsclausule. Hij is echter teleurgesteld dat makelaars en broker-dealers nog steeds proprietary producten met hoge kosten aan klanten kunnen verkopen zolang ze de nieuwe regels volgen. Met betrekking tot dit probleem zei hij: "De kracht hiervan ligt in de onthulling. De zwakheden zijn overal elders. "En hoewel hij erkent dat geen enkele factuur perfect kan zijn, is hij ervan overtuigd dat dit een grote stap voorwaarts betekent voor beleggers.(Zie voor meer informatie: DOL Fiduciary Rule: RIAs Zie Negative Impact .)

Wirehouses zijn ook blij dat ze hun initiële onthulling kunnen dekken om producten voor commissies te verkopen in een e-mail in plaats van een geschreven document. Dit is veel gemakkelijker voor hen dan de vereisten in de eerder voorgestelde versie van de factuur. De definitieve versie maakte ook geen einde aan de lijst met goedgekeurde producten die aan pensioengerechtigden konden worden verkocht en vereist ook niet dat de BICE door de belegger wordt ondertekend voordat een rekening wordt geopend. Een ander belangrijk voorbehoud dat de definitieve versie van de factuur bevat, is de verlenging met vier maanden van de tijd die de wet bedrijven de ruimte geeft om compliant te worden. De industrie heeft nu een jaar om zich op te maken voor deze rekening in plaats van de acht maanden die worden gegeven onder de voorgestelde wet.

The Bottom Line

Broker-dealers en wirehouses maken al geruime tijd gebruik van de fiduciaire factuur van het Department of Labor. En nu de definitieve versie is verschenen, lijkt het erop dat ze minder beperkingen en meer bedieningsruimte zullen hebben dan ze oorspronkelijk hadden geprojecteerd. (Zie voor meer informatie: Hoe adviseurs kunnen plannen voor fiduciaire regelwijzigingen. )