Naarmate de economie van de eurozone verzwakt en de Amerikaanse economie sterker wordt, hebben de respectieve valuta's van de regio's op een verwachte manier gereageerd. Dit heeft geleid tot veel valuta-gerelateerde problemen voor op de U. S. gebaseerde bedrijven met grote activiteiten in Europa. Maar gaan deze problemen door? Dat hangt ervan af hoe de twee economieën vanaf dit punt verder gaan.

Zwakte van de euro

Het is niet alleen Griekenland dat de waarde van de euro omlaag haalt. Quantitative easing is een andere kracht die momenteel aanzienlijke invloed uitoefent op de valuta. President Mario Draghi van de Europese Centrale Bank (ECB) heeft het programma aangekondigd, dat een waarde heeft van maximaal € 1. 1 biljoen, in januari. De daaropvolgende instroom van nieuwe liquiditeit op de obligatiemarkt zorgde ervoor dat de anemische rente op staatsschuld al snel daalde. De stimulus, die in maart werd geïmplementeerd, heeft de waarde van in euro luidende obligaties zodanig verhoogd dat veel kortere termijntitels feitelijk negatieve rendementen bieden. Zwitserland heeft onlangs 10-jaars schatkistbiljetten geveild met een negatief rendement, en zelfs Spanje is getuige geweest van sommige van de bijna-looptijdobligaties die tot een negatief rendementsgebied behoren. Dit staat ver af van de near default van 2011.

Europese beleggers die niet blij zijn met obligaties met een laag of negatief rendement hebben weinig opties. Het rendement op bedrijfsobligaties is bijna net zo laag als overheidsproblemen, vooral voor activa van hogere kwaliteit. Aandelen en ontwikkelende marktobligaties leveren meer op, maar ze brengen een veel groter risico met zich mee. De voor de hand liggende oplossing voor Europese handelaren is om te beleggen in Amerikaanse schatkistcertificaten en de valuta-exposure af te dekken. Deze stap helpt de Amerikaanse dollar te versterken.

Bovendien gaat het met de economie van de Europese Unie niet goed. Het BBP van de eurozone groeide in het vierde kwartaal met slechts 0,3%, waarbij het grootste deel van de economische expansie uit Duitsland kwam en de groei met 0,7%. Die cijfers zijn zwak, vooral in vergelijking met de VS (Zie voor meer: ​​ Behind The Euro: History And Future .)

Dollarsterkte

De Amerikaanse economie is een van de sterkste ter wereld en het economische herstel zorgt ervoor dat de dollar toeneemt tegen alle valuta's, niet alleen de euro. De U. S. Dollar-index, die de sterkte van de dollar ten opzichte van vreemde valuta, zoals de euro, yen, pond en Canadese dollar, meet is het afgelopen jaar ongeveer 27 procent. Terwijl de euro 57,6 procent van de index vertegenwoordigt, is het duidelijk dat de Amerikaanse dollar nog steeds rallyt in vergelijking met de andere valuta's.

U. S.-staatsobligaties lijken ook veel aantrekkelijker dan obligaties van andere landen. De Amerikaanse overheid wordt als stabiel beschouwd als de ECB, maar biedt momenteel veel hogere opbrengsten. Nadat veel bezorgdheid over de dollar mogelijk zijn status als reservevaluta van de wereld is verloren, is het duidelijk dat de valuta als altijd sterk wordt beschouwd.

De Amerikaanse economie ziet er ook redelijk goed uit. De Federal Reserve stopte de kwantitatieve versoepeling in 2014 met zeer weinig langetermijnbijwerkingen. De bbp-groei blijft stijgen met 2 tot 3 procent per jaar, ondanks de incidentele kwartaalschatting veroorzaakt door vreselijk weer. (Zie voor meer: ​​ Waarom wordt het EUR / USD-valutapaar niet genoteerd als USD / EUR? )

The Bottom Line

Op dit moment haalt één euro $ 1 op. 06 - een heel eind van 2011 toen het verschil tussen de twee valuta bijna $ 0 was. 50 groter. Is er genoeg momentum om de kloof te overbruggen?

Het ziet er zeker zo uit aangezien de risico's binnen de eurozone voortduren. Griekenland is de grote dreiging - als het de Europese Unie verlaat, is er weinig twijfel dat de valuta zal dalen. Er zijn ook secundaire risico's, waaronder meer agressie vanuit Rusland en negatieve economische groei.

Maar het grotere risico zou de aanhoudende versterking van de US dollar kunnen zijn. In een wereld waar elke andere grote economie problemen heeft, blijft de VS er beter uitzien. Dalende olieprijzen doen Canada pijn, de euro zwakte heeft gevolgen voor het VK en Japan kan zich gewoon niet losmaken van de economische malaise. Beleggers hebben weinig keuzes, en op dit moment lijkt het onvermijdelijk dat de Amerikaanse dollar de euro zal overtreffen.